股指

邏輯：上周五A股大小指數分化，權重板塊相對低迷，滬指錄得四連陰險守3300點，白酒股重挫。上證指數收盤跌0.86%，深證成指跌0.27%，創業板指漲0.23%，萬得全A跌0.54%；兩市成交額超7000億元。北向資金凈賣出近50億元。國內經濟形式依然向好，對A股估值有較強支撐。經濟增速冠絕全球，支撐A股估值，IMF公布的最新一期《世界經濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經濟體中唯一保持正增長的國家，預計今年增長為1.9%，明年將達到8.2%；但是近期市場有一些擾動，近期市場有一些擾動，近幾日信用違約潮愈演愈烈，在一定程度導致信用環境的惡化，引發市場對于國內信用環境的擔憂，最終或會對實體經濟產生沖擊，需警惕后期市場融資條件惡化對于國內經濟恢復產生的不利影響；國內最新公布的金融數據雖然依舊處于相對較高位置，但是總量不及預期。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：疫苗的利好消息陸續釋放，市場關注點重回基本面，歐美新冠病例數激增令需求憂慮持續，而IEA下調石油需求預期，以及美國原油庫存意外增加均利空油市，國際油價收低。目前來看，利比亞復產令供應穩步增加，歐美疫情繼續引發需求前景憂慮，短期油市仍將承壓。近期繼續關注歐佩克+產油國關于減產協議的消息，另外，美國石油鉆井數量若繼續增加，也將對油市形成一定壓制。

趨勢觀點：偏弱整理。

燃料油

邏輯：預計40美元/桶是價格重要的支撐位置，35美元/桶是中東產油國最大的底線，因此油價將在震蕩中等待疫苗的落地和后續沙特的減產大會決定。當下關注拜登上臺后對于疫情的控制力度。消息面暫無明朗指引，燃料油市場繼續推漲的動能或將不足，預計短期價格高位守穩，仍有一定的回落風險。

趨勢觀點：偏弱整理。

焦炭

邏輯：各地第七輪提漲陸續推進中，近期鋼廠采購平穩，庫存略有回升，因此對提漲多持觀望情緒。焦企推漲積極，積極發運，低庫存運行，據悉有個別鋼廠已暗漲接貨。近期鋼廠庫存緩慢回升中，采暖季將至，采購轉為平穩。綜合來看，焦企推漲意向仍高，預計短線現貨市場有望執行第七輪提漲。

趨勢觀點：階段高位整理。

焦煤

邏輯：考慮到焦化廠開工維持高位，下游積極采購為主，維持原料高庫存，焦煤需求偏強，因此焦煤價格有支撐；供應方面，焦煤生產正常，但年底煤礦均以保安全生產為主，增量有限，外加年底進口澳洲焦煤受限及蒙古有確診病例，這對后期焦煤價格形成提振。整體來看，到年底焦煤市場將以穩中上漲為主。

趨勢觀點：震蕩整理。

甲醇

邏輯：上周主產區生產企業庫存持續低位，部分裝置意外停車導致供應減量，現貨資源略顯緊張。受此影響，主產區仍有推漲意愿，高成本支撐下，本周內地甲醇市場或將延續偏強走勢，考慮到下游成本傳導節奏，后期漲幅或受限。沿海區域受期貨帶動，近期價格仍在延續上行，場內賣方心態偏強，下游業者利潤尚可，適量補入。

趨勢觀點：震蕩偏強。

PTA

邏輯：上游原料原油上漲乏力，難以提供有力的成本支撐，且逸盛大化PTA裝置即將重啟，PTA累庫預期較強。下游聚酯市場產銷不佳，市場缺乏信心，聚酯切片、聚酯瓶片、滌綸短纖價格略跌，下游需求平淡，PTA現貨市場買氣一般。

趨勢觀點：低位震蕩，建議反彈不追漲。

橡膠

邏輯：供需面來看結構矛盾有所緩和，國外產區價格再度上漲提振市場；同時輪胎廠開工率維持高穩仍對市場支撐明顯。但當前基差回歸矛盾與供需矛盾疊加，因此短線不宜急于追漲。預計滬膠后市或維持震蕩態勢，同時當前移倉換月過程中，盤面資金流動活躍，需警惕由此帶來的調整風險。

趨勢觀點：反彈整理。