股指

邏輯：周五A股遭遇全面殺跌，上證指數收跌0.77%報3347.19點，深證成指跌1.28%，創業板指跌1.13%，萬得全A跌1.18%。兩市成交額超8300億元，較上日放量明顯。國內經濟環境仍對A股估值有較強支撐。經濟處在順周期加速恢復的通道中， 11月財新服務業PMI為57.8，為2010年5月以來次高值，前值56.8；結合投資、消費等數據來看，國內經濟增長保持向上的趨勢，經濟數據持續修復，提振市場風險偏好。但國外利空消息偏多，影響市場風險偏好，國內股指刷新前高繼續上行面臨較大阻力，且國內信用拐點出現，社融、M2增速已達階段高點的情況下，A股近期仍會是結構性的行情。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：疫苗的樂觀進展以及需求的復蘇預期對油市形成有力支撐，國際油價上漲。目前來看，除了疫情造成的經濟及需求復蘇緩慢利空油市外，供應端伊朗等石油產出增加預期也是潛在的利空，不過油價意外上行也反映多方力量偏強，目前油價站穩關鍵位置，預計短期偏強整理為主。

趨勢觀點：偏強震蕩整理。

動力煤

邏輯：因12月份產地安全檢查嚴格并且煤礦年度生產任務即將完成，大部分煤礦日產量較之前相比有所縮減，煤礦以及煤場都是即產即銷狀態，且目前港口動力煤現貨資源偏緊。近期沿海地區氣溫明顯下降，電廠日耗上漲較為明顯，帶動下游部分電廠補庫節奏加快，綜合來看煤炭供不應求。

趨勢觀點：回調整理，但需要警惕高位風險。

焦炭

邏輯：短期來看，河北、河南等地去產能陸續進行當中，供應預期減少，市場業者心態穩定。河北、山西部分主流企業仍有提漲意向，低庫存運行。目前下游高爐開工穩定，鋼廠高爐運行平穩，對焦炭需求尚可。因此短期來看，預計市場貨仍有望延續偏強態勢運行。

趨勢觀點：偏多格局，注意保護多頭利潤。

鐵礦石

邏輯：上一交易日外礦因早間期貨繼續拉漲，現貨市場觀望情緒較濃，貿易商報盤少多單議，個別PB粉報盤上調至1080元/噸，隨著期貨盤面回落，個別成交松動，整體上漲15-30元/噸，PB粉山東1028-1045元/噸，唐山1035元/噸；內礦市場受進口礦提振以及需求支撐，價格趨強運行，遼東市場漲60元/噸，山東礦山預計上漲90元/噸以上，鋼廠需求不減，市場資源偏緊，礦山挺價心態強烈。

趨勢觀點：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

螺紋鋼

邏輯：目前螺紋鋼生產成本為3900元/噸，原料價格高企下，成材價格的支撐將增強，鋼廠后續跌價意愿將明顯降低。未來建筑鋼材市場或呈現供需雙弱的格局，基本面影響下難以給市場注入漲價的活力。同時，市場價格需要下跌來配合市場的冬儲行情。但由于鋼廠成本的高企，成材價格下跌空間或有限。

趨勢觀點：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護多頭利潤。

橡膠

邏輯：目前從基本面來看仍呈現偏弱跡象，泰國高產季原料釋放穩定導致收購價格高位回調，而終端來看輪胎出口交貨受阻、短期環保限產的影響下，內銷需求繼續弱化，輪胎企業運行受到較大壓力。并且伴隨倉單庫存的持續增長，低倉單矛盾正在緩和，致使市場維持偏弱態勢可能居高，但同時隨著滬膠高升水現貨的基差結構有所修復，價格下行將面臨套利盤加倉成本，為此預計后期市場維持震蕩可能居高，建議謹慎操作，關注基差回歸節奏以及現貨去庫存節奏。

趨勢觀點：震蕩整理。

純堿

邏輯：據悉金天獲嘉廠家停產中，興化純堿裝置繼續停車中，天津堿廠純堿裝置低負荷運行，但純堿廠家整體庫存依舊偏高，廠家多靈活接單出貨為主。終端用戶多堅持按需采購，貿易商謹慎觀望市場為主，輕堿下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性不高，多謹慎觀望市場為主。重堿市場成交重心持續下移，昨日某大型玻璃廠家招標價格再度明顯下滑。

趨勢觀點：短期內或延續弱勢運行。