股指

邏輯：周二股指期貨維持窄幅震蕩，市場情緒偏向謹慎。為維護年末流動性平穩，央行在公開市場進行200億7天期逆回購操作，當日實現凈投放100億。消息面，證監會主席易會滿在中國資本市場建設30周年座談會上發表重要講話，強調將著力提高直接融資比重，繼續規范發展私募股權和創業投資基金。從基本面來看，我國經濟保持穩定復蘇，預計四季度GDP增速將進一步提高，接近疫情前水平。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配，重點為小微企業提供資金支持，降低實體經濟融資成本。短期來看，監管層要求加強基礎制度建設，提高上市公司質量，加快推進投資端改革，壯大中長期投資力量，有助于提振市場信心，股指短期回調不改向上格局。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國總統特朗普批準紓困法案，提振市場信心，但歐美新冠病例數快速增加加重市場憂慮，國際原油價格先漲后跌。油市多空消息交織，疫苗接種消息以及美國刺激方案繼續對油市形成利好支撐，但疫情下需求疲弱與OPEC+穩步增產前景也對油市形成持續性壓制，油市運行僵持。

趨勢觀點：短期或維持整理，建議觀望或短線區間交易為主。

燃料油

邏輯：后續關注減產的進展情況，且俄羅斯希望增產的意愿將會左右市場的心態。長期來看，只要疫苗對變異病毒有效，那么油市的向好格局將會延續。目前來看油價走勢僵持、整理為主。短期柴油價格仍有下調空間，燃料油下游操作謹慎，預計短期價格守穩為主，仍有回落風險。

趨勢觀點：考慮到多空交織下市場沒有方向，油市行情以震蕩為主。

動力煤

邏輯：臨近元旦，主產地鄂爾多斯地區部分煤礦開始停產、停銷，當地整體煤炭供應偏緊，價格維持漲勢，下游需求方面，隨新一輪降溫天氣來臨，居民取暖用電負荷提升預期較強，將帶動下游電廠日耗再次向上攀升，電廠仍保持較高的拉運積極性，北方港口錨地等泊船只數量高位水平運行，以秦皇島港為例，截至12月29日秦皇島錨地船舶65艘，較12月初增加7艘；預到船舶9艘，較12月初持平。

趨勢觀點：高位震蕩整理，期現背離，建議多單少量持有。

焦炭

邏輯：焦炭持續的去產能與環保檢查使得供應端呈現緊張狀態；而下游鋼廠來看，鋼坯與建筑鋼材受到焦炭以及鐵礦石價格持續上漲影響，利潤空間被擠壓較為明顯，但板、卷材市場較為活躍，利潤水平亦維持較高水平。供應預期收縮，需求良好，焦炭供需錯配局面仍將延續，在2021年一季度來看，利好支撐充足。

趨勢觀點：高位震蕩為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較昨多穩，期貨偏弱，鋼廠觀望心態不減，成交清淡，價格穩中降5-20元/噸，PB粉唐山1105元/噸山東1105-1110元/噸；內礦市場暫穩運行，山西市場價格較為混亂，高低價差距大，目前礦選企業庫存較低，詢盤尚可，但高價成交較弱，短期市場呈現高位整理。

趨勢觀點：或延續高位整理，近期價格波動較大，建議謹慎操作。

螺紋鋼

邏輯：目前鐵礦石、焦炭等原料價格高位，鋼企原料儲備意愿不足，因此對成交生產熱情相對轉弱，加之年末鋼企陸續開始檢修狀態，供應或小幅下降，因此從上游來看價格支撐較強。需求端則表現相對較弱，工地提前停工，且對春節后復工預期弱于往年的同時，冬儲意愿下降，對建材價格支撐有限。貿易商則表現相對躊躇，一方面市價高位，風險加劇，另一方面對年后行情擔憂。結合往年經驗，冬儲勢在必行，但今年各方面壓力下，市場冬儲動力或有所不足。

趨勢觀點：或高位偏弱整理。

純堿

邏輯：湖南冷水江堿業純堿裝置低負荷運行，近期純堿廠家整體開工水平較低。近期貿易商備貨積極性有所提升，下游適當備貨，廠家前期訂單充足，出貨較為順暢，加上近期供應減量，廠家整體庫存呈下降趨勢，部分廠家有意調漲1月份重堿價格，短期內純堿市場或延續穩中向好走勢運行。

趨勢觀點：或將震蕩整理。