股指

邏輯：上周滬深300股指期貨表現最強，周漲幅超5%；上證50股指期貨周漲幅為3.94%，中證500股指期貨周漲幅為3.19%。國內經濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。外圍近期也有利好消息傳來，市場對于美國總統權力交接不順利而引發的黑天鵝事件擔憂將有所緩解，抬升市場風險偏好。風險端，近期仍需警惕以下兩個風險。第一，進入冬季后，全球新冠疫情形勢嚴峻。第二，疫苗的安全性以及有效性需時刻關注，英國和南非此前相繼發現新冠病毒變種，目前這兩種毒株都在迅速傳播。雖然近期仍面臨較多的外圍風險，但2021年一季度的春節躁動仍可期待。宏觀層面來看，在國內信用拐點出現，社融、M2增速已達階段高點的情況下，我們認為A股近期仍會是結構性的行情，未來或更偏向于盈利驅動。經濟穩步復蘇，高利率的條件下，周期股表現大概率跑贏成長股，可重點關注IH以及IF。

趨勢觀點：謹慎偏多，連續上漲后回調風險也在加大，多單注意保護盈利。

原油

邏輯：美國原油庫存下降與沙特承諾額外減產的消息持續利好，國際油價繼續上行，但歐美疫情惡化影響需求復蘇，油價漲勢受限。美國國會確認拜登贏得美國大選，市場情緒平穩。目前來看，供應端利好消息持續發酵，美國政權平穩交接增加后市樂觀預期，但疫情導致的需求憂慮仍不容小覷，油價料高位整理為主。

趨勢觀點：短期或偏強整理。

動力煤

邏輯：受公共衛生事件影響，多家煤礦發布通知禁止河北方向車輛進入，少數礦表示長途車輛拉運略有影響，但整體銷售仍較平穩，價格繼續高位運行。下游需求方方面，山東地區企業自備電廠電煤接收價格多有不同程度上調，漲幅集中在20-60元/噸不等，另外受河北地區公共衛生事件影響，部分汽運煤為主的電廠運輸受限，進煤明顯減少，現以消耗自身庫存為主。

趨勢觀點：或高位震蕩為主。

焦炭

邏輯：隨著河鋼、日鋼陸續執行上調，第十二輪提漲正式落地；鋼廠維持正常采購，高爐開工暫時穩定。焦炭限產略有放寬，開工恢復中，低庫存運行，積極發運，但部分地區受公共衛生事件影響，運力緊張。焦炭市場整體供不應求，市場心態偏強，鋼廠高爐開工暫穩，需求支撐良好。綜合來看，焦企仍掌握市場話語權。

趨勢觀點：或高位整理為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價漲20-30元/噸，成交尚可，現貨價格偏強，粉礦漲15-20元/噸，PB粉山東1145元/噸，唐山1138/1142元/噸，塊礦大幅漲40元/噸，唐山紐曼篩后塊1385元/噸；內礦市場暫穩，受山西物流限制影響，棗莊市場出貨好轉，但鋼廠壓價力度較大，山東大礦明日調價，參考外盤指數預計漲35-40元/噸。

趨勢觀點：或高位震蕩為主。

純堿

邏輯：青海地區純堿廠家持續限產，廠家整體開工負荷變動不大，個別廠家開工負荷略降。終端用戶節前集中備貨，多數廠家執行前期訂單為主，出貨較為順暢，整體庫存仍呈下降態勢，市場價格變動不大。輕堿下游需求清淡，重堿下游浮法玻璃廠家部分備貨至春節后期，多數純堿廠家訂單超接，陸續出貨為主。

趨勢觀點：震蕩整理為主。

乙二醇

邏輯：近期乙二醇現貨市場供應流動性收緊疊加成本端原油、煤炭表現強勢，乙二醇市場價格走勢快速回暖。但臨近春節假期，后續乙二醇供需預期仍謹慎，供需仍存相對較確定的轉弱預期，盤面價格高位回調壓力較大，預計乙二醇市場沖高持續性相對較差。

趨勢觀點：供需預期仍謹慎，盤面價格高位回調壓力較大，建議謹慎操作。