股指

邏輯：周三股指期貨沖高回落，獲利資金兌現的要求強烈。央行公布的金融統計報告顯示，2020年人民幣貸款增加19.63萬億，同比多增2.82萬億，社會融資規模增量累計34.86萬億，較上年多增9.19萬億。12月末，廣義貨幣供應量M2同比增長10.1%（前值10.7%），M1同比增長8.6%（前值10%），分別高于上年1.4和4.2個百分點。為應對新冠疫情沖擊，2020年信貸投放創歷史新高，新增人民幣貸款接近20萬億，社融規模增量超過30萬億，企業債融資大幅增加，地方政府債券發行規模擴大。進入2021年，我國經濟將繼續恢復，經濟增速有望回歸潛在產出水平，貨幣政策將保持穩定，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社融規模增速與名義GDP增速基本匹配，預計M2增速將維持在10%左右，信用擴張暫時告一段落。短期來看，經濟基本面持續改善的趨勢不變，股指春季躁動仍在延續，但連續上漲后高位波動加劇，注意防范回調風險。

趨勢觀點：謹慎偏多。

原油

邏輯：美國經濟刺激前景吸引新的資金入市，產油國減產、疫苗以及美國原油庫存下降預期等利好消息，也暫時蓋過疫情深化引發的憂慮情緒，原油價格繼續上漲。目前來看，市場對利好消息較為敏感，多家能源機構上調油價預估也提振市場信心。

趨勢觀點：或延續偏強整理，建議短線偏多思路為主。

動力煤

邏輯：目前主產地煤炭市場供需偏緊現象依舊，港口庫存仍處于偏低水平。而下游需求熱度不減，其中電廠煤炭庫存仍相對緊張，仍積極補庫為主，目前正處于冬季用煤高峰期，來自電力、化工、水泥等各行業的煤炭需求力度較大，多數下游以積極補充庫存為主，煤炭剛需有支撐。

趨勢觀點：或將偏強震蕩，建議謹慎偏多對待。

PTA

邏輯：上游原料原油再創11個月內高點，國內化工期貨整體強勢，成本推漲型行情延續。PTA開工不高且主力供應商新貨排貨偏緊，PTA現貨買賣氣氛尚可，下游聚酯市場上漲，需求有所回升，其中滌綸長絲產銷127.50%，滌綸短纖產銷88.43%，聚酯切片產銷92.06%，利好市場心態。

趨勢觀點：或延續偏強震蕩，建議短線偏多操作為主。

乙二醇

邏輯：近期乙二醇現貨正套買盤增加，短期乙二醇現貨流動性維持偏緊狀態，基差快速走強，市場買盤情緒偏暖，且原油沖高帶來成本支撐，短期強化現貨價格漲勢。但近期海外及國內公共衛生事件再度發酵，宏觀避險情緒仍有升溫可能。

趨勢觀點：建議短線輕倉偏多思路對待。

菜粕

邏輯：美國農業部（USDA）報告下調美豆期末庫存和產量預測及阿根廷的產量預期，全球大豆供應趨緊，美豆大幅飆升，帶動國內粕類價格跟漲，加之大豆進口成本高企，盤面凈榨利仍舊虧損，且上周大豆壓榨量降至168萬噸降幅1.42%，提振豆粕價格，亦帶動菜粕價格上漲。但國內水產養殖基本停滯，禽類養殖前期虧損嚴重導致目前存欄較低，終端消耗遲滯，上周菜粕庫存有所增加，影響菜粕的漲幅，但美豆大漲帶來的成本支持占主導。

趨勢觀點：預計短期偏強運行，建議偏多思路對待。

玉米

邏輯：美國農業部（USDA）報告大幅下調美國玉米產量及年末庫存，提振國內玉米價格。同時今年售糧進度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現貨收購難度增加，部分地區農戶余糧見底，隨著價格持續上漲，農戶捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來支撐，總的來看，基本面的利多風向仍未調轉，不過，價格漲至歷史高位，風險隨之加大，關注市場售糧心態及下一步政策方面的消息指引。

趨勢觀點：近期波動較大，建議觀望為主。