股指

邏輯：周一股指期貨低開高走，市場情緒逐漸回暖。昨天上午公布的中國2020年第四季度GDP同比增長6.5%，全年GDP同比增長2.3%，成為全球唯一實現正增長的主要經濟體。1-12月固定資產投資同比增長2.9%（前值2.6%），低于上年同期2.6個百分點。2020年我國經濟率先恢復正增長，主要受投資和出口的拉動，其中房地產和基建投資功不可沒。展望2021年，考慮到低基數效應的影響，我國經濟增速有望超過8%，全年或呈現前高后低的走勢。在房企融資監管收緊和地方專項債發行放緩的約束下，房地產和基建投資難以維持高增速增長，而受企業盈利改善的推動，制造業投資有望加快增長。隨著居民收入恢復增長和消費刺激政策的深入落實，消費增速將繼續回升，成為拉動經濟增長的主要動力。從基本面來看，我國經濟穩定復蘇的基礎進一步鞏固，下游進入主動補庫存階段，企業盈利增速上行。

趨勢觀點：整體維持高位震蕩格局，建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：疫情對經濟影響的不確定性加重市場對能源需求的憂慮，交易商獲利回吐，加之美元反彈影響，原油價格適度回跌。目前市場關注點回歸供需基本面，疫情導致的經濟及需求疲弱態勢利空油市，而拜登政府上臺后，伊朗原油回歸預期也加重供應端壓力。

趨勢觀點：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線區間交易或觀望。

動力煤

邏輯：目前產地煤礦生產正常，但增量有限，供應端仍偏緊，排隊買煤現象仍較為普遍，春節前煤炭市場將延續漲勢。下游需求方面，目前正處于冬季用煤高峰期，來自電力、化工、水泥等各行業的煤炭需求力度較大，多數下游以積極補充庫存為主，煤炭剛需有支撐。

趨勢觀點：或延續震蕩偏強運行，建議輕倉偏多思路操作為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較上周漲10-20元/噸，成交尚可，現貨漲勢一般，漲5-10元/噸左右，PB粉山東唐山1150元/噸。內礦市場偏強運行，昨日唐山主導鋼企鑫達招標上漲30元/噸，當前市場供應偏緊，礦選企業庫存水平低，惜售高要心態仍存，市場跟隨上漲，從內外礦價對比來看，國產精粉性價仍較高。

趨勢觀點：呈現震蕩偏強運行，建議短線輕倉偏多思路操作。

橡膠

邏輯：當前國內產區停割，泰國南部主產區方面受公共衛生事件以及天氣影響，原料價格漲跌互現。而下游輪胎廠方面生產逐漸恢復，近期原料采買補庫致使港口倉庫出庫率有所提升。不過當前制品廠表現欠佳，如發泡廠、鞋廠多有提前放假計劃，加之供應端泰國方面近期原料生產暫時正常，供應有放大預期。

趨勢觀點：預計將呈現區間震蕩，建議謹慎操作為主。

玉米

邏輯：今年售糧進度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現貨收購難度增加，部分地區農戶余糧見底，隨著價格持續上漲，手里有糧的農戶捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來支撐，及疫情交通管制，飼料企業啟動春節前備貨，部分企業因擔憂后期物流等情況，計劃備貨量較前期增加?？偟膩砜?，基本面的利多風向仍未調轉，關注市場售糧心態及下一步政策方面的消息指引。

趨勢觀點：偏強震蕩運行，價格漲至歷史高位，風險隨之加大，建議謹慎偏多思路對待。

豆粕

邏輯：1月15日美豆高位遇阻，豆粕跟隨高位震蕩。大豆供給方面，美國大豆價格持續偏強；巴西大豆主產區降水充足；阿根廷大豆主產區干旱有所緩解。供給方面，豆粕脹庫緩解，壓榨量上升，豆粕庫存回落。需求方面，生豬近期出欄較多，需求減弱；禽類補欄意愿不佳；淡水魚養殖處于淡季。美豆壓榨量不及預期，期貨價格或有所回落。

趨勢觀點：或有所回落，建議持震蕩略偏弱思維。