股指

邏輯：國內經濟和政策層面短期仍對A股有較強支撐。經濟層面，中國GDP首次突破100萬億元。2020年國內生產總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。2020年經濟運行穩定恢復，就業民生保障有力，經濟社會發展主要目標任務完成情況好于預期。流動性層面對A股影響相對中性，12月金融數據整體表現不及市場預期，社融存量同比增速13.3％（前值13.6％）；M2同比增速10.1％（前值10.7％），流動性對A股最友好的時光已經過去。拜登正式就任美國總統短期對于中國A股有積極影響。首先，目前耶倫已經正式就任美國財政部部長，拜登呼吁美國議員支持其財政刺激計劃，目前其已經提出1.9萬億美元的財政刺激計劃，若刺激計劃順利實施，或在一定程度推動中美經濟共振上行，支撐A股估值；其次，與特朗普的強勢主義相比，拜登政府對華強硬姿態或有所緩和，能在一定程度抬升市場的風險偏好。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

原油

邏輯：美國財政支出計劃繼續提振市場信心，但疫情加重令需求憂慮重燃，市場多等待EIA美國石油庫存數據以及拜登政府對石油方面的政策動向，原油價格小幅波動。目前來看，美國財政支出的利好與疫情抑制需求的利空持續抗衡，油價仍面臨震蕩整理，EIA美國原油庫存增加預期對油價形成一定壓制影響。另外，需關注拜登政府對國內石油行業以及對伊關系的變化。

趨勢觀點：呈現寬幅震蕩走勢，建議短線區間交易或觀望。

動力煤

邏輯：目前產地煤礦價格相對堅挺，但受公路運輸受限影響，部分產地煤礦出貨放緩，有一定庫存累積，其中個別競拍價格有下行。從錨地船舶數量來看，短期下游需求仍存。但經過前期的積極補庫后，目前下游對高價煤存抵觸情緒，而且觀望情緒增加，預計年后隨著北方供暖結束及南方氣溫的回升，煤炭需求會有所下降。

趨勢觀點：預計延續弱勢松動，建議短線區間交易或觀望為主。

PVC

邏輯：供應方面，近期因部分企業交付出口訂單，以及運輸不暢影響，市場到貨不多，但預計隨著春節假期臨近，市場到貨將逐步增加，后期市場累庫預期仍存。北方多數下游已經停車放假，需求下降明顯；華東及華南地區下游企業從 20 號開始陸續放假，預計本周放假或將較為集中。但在倡導就地過年以及返鄉核酸檢測的要求下，預計下游將出現一定差異，聽聞部分工人就地過年，但也有企業工人提前返鄉，企業提前放假。綜合來看，需求端將逐步走弱，節后訂單及復工也存不確定性。

趨勢觀點：基本面支撐不足，反彈空間或受限。

乙二醇

邏輯：近期由于港口到貨量尚未恢復，且預期到貨量也依舊不足，使得港口庫存累庫預期再度延遲。不過，下游進入傳統淡季，需求轉弱的趨勢下或影響乙二醇上漲驅動，短期乙二醇市場買盤意向表現減弱，交割結束后，市場現貨流動性逐步轉向寬松，同時由于需求端存明顯轉弱預期。

趨勢觀點：短期或將承壓，預計短線延續偏弱運行。

橡膠

邏輯：當前供應端國內產區維持停割狀態，而泰國南部主產區方面隨著原料生產的逐步正常，原料價格今日再度下跌。同時需求方面也并無明顯變動，山東等地區下游輪胎廠工人陸續返鄉，對正常生產有一定影響，同時如制鞋廠等制品廠陸續放假，市場需求端持續表現弱勢。為此預計近期天然橡膠維持偏弱格局可能居高。建議謹慎操作為主，建議關注現貨去庫存節奏，以及國內外公共衛生事件進展狀態，尤其是公共衛生事件對市場供需兩端的實際影響。

趨勢觀點：震蕩走勢，多空方向不明朗，建議暫時觀望。