股指

邏輯：周三股指期貨全線大漲，市場情緒明顯回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。中國2月財新服務業PMI錄得51.5（前值52），連續3個月回落，2月服務業和制造業PMI同步放緩，主要受春節錯月和假期因素的影響，屬于正常的季節性波動。從基本面來看，我國經濟穩定復蘇的基礎沒有改變，考慮到低基數效應，今年一季度GDP增速將顯著偏高，之后將呈現逐季回落的態勢，經濟增速年內將回歸潛在產出水平。隨著疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經濟復蘇有望加快，企業進入主動補庫存階段，盈利增速上行，根據庫存周期推斷，將持續至今年二季度，股指將繼續受到企業盈利改善支撐。貨幣政策保持穩定，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，雖然市場利率有所上升，但仍處于低位，企業融資環境依然是相對寬松的，對股指估值的影響偏中性。短期來看，全國兩會陸續開幕，會議期間以維穩為主。

趨勢觀點：連續下跌后開啟超跌反彈，維持謹慎偏多的思路。

原油

邏輯：歐佩克+4月增產預期較重，繼續利空油市，國際原油價格連續下行。目前來看，歐佩克+及沙特等關鍵產油國對需求前景預期樂觀，也進一步暗示增產的可能性，市場觀望氣氛較重，油價繼續整理為主、等待會議消息，由于近日市場提前消化產油國增產預期，消息落定后市場反應或相應縮小。另外，API美國原油庫存增加，晚間EIA庫存數據或對油市形成一定抑制。

趨勢觀點：或維持整理，建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期純堿廠家開工負荷持續提升，市場供應量有所增加，3月份新單價格明顯上調，部分廠家表示出貨情況較好，據悉青海地區火車發運緊張。市場看漲氛圍濃厚，部分廠家控制接單，多數純堿廠家訂單充足，待發量較大，部分惜售，有意拉漲市場價格。隨市場價格連續上漲，部分業者謹慎觀望心態有所加強。

趨勢觀點：短期內或偏強整理運行，建議謹慎偏多思路操作。

礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較昨降5-10元/噸，成交一般，部分鋼企有補庫需求，隨著尾盤拉漲，價格逐漸堅挺，山東PB粉1155-1173元/噸，超特980/983元/噸；內礦市場偏強運行，山西地區價格再次高漲，由于礦選企業尚未全面復產，原礦以及精粉資源都呈現偏緊，商家捂貨惜售，高要心態明顯，短期外地務工人員陸續返崗，但炸藥受限，原礦資源延續偏緊態勢，預計短期市場仍將偏強運行。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作為主。

橡膠

邏輯：基本面變動有限，需求端來看下游工廠開工穩步恢復，市場需求端支撐不改，而同時隨著泰國進入停割期，天然橡膠主產國整體進入低產期，雖然對于開割季產量有增長預期，但短期內對市場影響有限，為此供應端仍呈現利好為主。不過隨著宏觀向好氣氛的褪去，市場逐步回歸理性，大量資金逐步離場，市場短期走勢存寬幅震蕩可能。

趨勢觀點：建議謹慎操作，觀望為主。

動力煤

邏輯：供應方面來看，產地煤礦受安全檢查的影響較小，多數煤礦維持正常生產，且產量處于高位水平，而北方港口煤炭庫存也呈增加的趨勢，供應端有保障。需求方面來看，供暖季即將結束，電廠耗煤量逐步轉向回落，后期終端拉運仍以長協煤為主，對市場煤的需求量并不大，預計煤價漲幅有限。

趨勢觀點：建議暫時觀望為主。