股指

邏輯：周三股指期貨高開低走，市場情緒表現低迷。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。中國2月CPI同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.1個百分點，去年同期基數較高，以及豬肉、雞蛋等食品價格漲幅回落是拖累CPI的主要因素。PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴大1.4個百分點，連續兩個月正增長，主要受石油天然氣開采、黑色及有色金屬冶煉等行業漲幅擴大的影響。全球經濟復蘇背景下，大宗商品價格持續上漲，疊加低基數效應的影響，PPI有望進一步回升，將在上半年達到高點。從基本面來看，雖然制造業PMI高位回落，但仍維持在擴張區間，進出口保持強勁，PPI漲幅擴大，企業盈利增速加快，根據庫存周期推斷，將持續至二季度，股指將繼續受到企業盈利改善推動。

趨勢觀點：短期內延續偏弱運行，建議觀望為主。

原油

邏輯：供應端的利好陸續消耗，油價上行遇阻，市場觀望氣氛加重，等待新的消息指引，國際油價連續兩日回調，回吐三分之一的漲幅。受此影響，昨日SC油價震蕩下行。EIA美國原油庫存增加預期帶來一定利空，但產油國產量政策仍提供潛在的托底支撐，加之美國1.9萬億經濟刺激計劃有望在今天獲得眾議院通過，市場觀望心態較重，短時油價走勢偏弱，但未擺脫居高整理傾向。

趨勢觀點：預計高位震蕩為主，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：基本面相對穩定，天膠主產國整體進入低產期，而近日泰國受到夏季風暴侵襲，降雨有所增加，疊加當前泰國停割期，原料生產進一步受限致使原料價格連日走高。而當前下游工廠開工穩步恢復，輪胎廠整體開工負荷維持高位，市場需求端支撐不改。不過伴隨時間推移，我國天然橡膠開割季愈發臨近，而據了解當前國內整體物候良好，提前開割可能性較大，而同時國內當前整體庫存仍顯偏高，后期新膠上市恐拖累市場價格。

趨勢觀點：預計短期走勢維持區間震蕩可能居高，建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠家開工負荷略有下調，豐成鹽化開工負荷略降，河南駿化純堿裝置開工6成左右，新都檢修時間推遲至本月20日左右，部分廠家惜售情緒明顯，對后市信心充足。終端用戶多堅持按需采購，近期下游需求好轉，多數純堿廠家訂單充足，多執行前期訂單為主，新單價格持續上漲，部分廠家控制控制接單，個別廠家封單不接。期貨盤面強勢運行，短期國內純堿市場或延續向好態勢。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：焦炭整體供需格局呈現較為寬松的狀態，焦炭庫存積累導致難以抵抗鋼廠打壓焦炭價格，而利潤尚處高位的情況下，使得焦企對于提降抵觸情緒有限，因此提降執行速度與步伐均較為迅速。后市來看，3月底仍有一批涉及4.3m焦爐的落后產能等待退出，屆時是否會對市場供需格局形成影響尚需觀望，去庫存將會是未來一段時間的主要任務，市場價格也將圍繞庫存情況持續調整。

趨勢觀點：預計延續偏弱運行，建議偏空思路操作。

焦煤

邏輯：目前正處于兩會期間，山東地區煤礦以保安全生產為主，產量下降明顯，煤企庫存壓力不大。另外近期主產地山西也出臺保安全相關政策，山西省應急管理廳日前發文表示，立即組織開展煤礦安全大排查，此次大排查工作持續到年底，全省所有關閉礦、停產礦、技改礦、基建礦與生產礦全部納入大排查范圍。經過3月初的集中下行后，目前焦煤市場趨向于平穩，再加上兩會期間煤礦產量增加有限，預計到3月底焦煤市場將保持弱穩態勢。

趨勢觀點：預計短期將逐步承壓下行，建議謹慎偏空思路操作。