股指

邏輯：上周五A股全天維持震蕩整理態勢，上證指數收漲0.47%報3453.08點，深證成指漲0.22%，創業板指漲0.37%。近期全球權益資產波動較大，美元和美債利率的上行加大了股市的波動性，股市風格在利率和美元走強的行情中也分化較為嚴重，市場風格繼續向價值轉變。國內股市風格跟隨全球，也在轉變，周期、金融行業已經連續跑贏。國內來看，國內宏觀金融數據均超預期，短期利多A股行情。中國2月社融、信貸增量均超預期，M2增速較快回升。央行公布數據顯示，2月份，社會融資規模增量為1.71萬億元，新增規模創歷年2月新高，比上年同期多8392億元；人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增4529億元；M2同比增長10.1%，增速分別比1月末和上年同期高0.7個和1.3個百分點。數據反映實體經濟融資需求較為旺盛，信貸供需兩旺。宏觀金融數據仍對A股有較強支撐。國外方面，美國總統拜登上周在白宮簽署總額達1.9萬億美元的新冠疫情紓困法案，這將有利于美國經濟的快速恢復，或有助于中美經濟的共振向上。近期需密切關注3月18日至19日在安克雷奇舉行中美高層戰略對話進展，在此次對話前，美國欲再對中國進行施壓，據消息人士透露，拜登政府近日采取措施，對向華為公司出售產品的美國企業加大了限制力度，試圖阻止華為繼續生產5G設備。本周重要事件較多，中美高層對話、美聯儲3月議息會議等都會對市場走勢產生較大影響，但總的來看，短期的關注點仍在美元和美債利率的走勢，考慮到美國財政刺激法案的積極推進以及TGA賬戶資金的使用，美債利率短期內仍會有上行壓力，會在一定程度施壓權益資產，A股波動性近期預計仍會處于高位。

趨勢觀點：建議暫時觀望為主。

原油

邏輯：OPEC月報上調石油需求預期，加之美國汽油需求上漲推動價格漲至兩年半新高，市場心態提升，原油價格上漲，布倫特油價攀至2019年5月22日以來最高。目前來看，美國總統拜登正式簽署紓困法案，經濟及能源需求前景樂觀，而OPEC月報亦顯示產油國減產執行較好，也繼續給油市提供托底支撐。短期市場觀望氣氛較重，油價繼續整理為主。

趨勢觀點：預計高位震蕩為主，建議謹慎操作。

橡膠

邏輯：據泰國當地媒體預報，目前泰國夏季風暴逐步結束，未來一段時間泰國降雨將有所減少，為此原料生產有望增加；而當前我國天然橡膠開割季愈發臨近，而據了解當前國內整體物候良好，提前開割可能性較大，為此未來供應端支撐有轉弱可能。不過當前下游整體生產負荷居高，加之原料漲價帶動的輪胎提價，刺激了消費的增長，因此短期下游入市采購積極性提升支撐市場。

趨勢觀點：預計短期走勢維持偏強間震蕩可能居高，建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期純堿廠家訂單充足，中東部地區純堿廠家庫存不多，多執行前期訂單為主，部分廠家控制接單，純堿廠家盈利情況不斷好轉，整體開工負荷維持8成以上。隨市場價格持續上漲，終端用戶抵觸心態有所顯現，堅持按需采購，市場新單跟進速度有所放緩。目前純堿廠家待發量較大，局部貨源供應偏緊，短期國內純堿現貨市場平穩向好運行。

趨勢觀點：或高位偏強震蕩，謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：三輪提降基本落地后，唐山地區限產仍存，山西、河北、山東部分鋼廠陸續開啟第四輪提降，3月12日開始執行，市場供需格局仍維持寬松，鋼廠多數開始控制到貨，按需采購為主。焦企開工高位，出貨一般，局部庫存略有累積，對提降抵觸情緒不高。綜合來看，鋼廠把握市場話語權，預計短線焦炭市場延續弱勢運行姿態。

趨勢觀點：預計延續偏弱運行，建議偏空思路操作。

螺紋鋼

邏輯：元宵節后市場下游開工增量較多，市場整體需求快速回暖，之前市價受期螺上漲影響漲幅較大，市場觀望氛圍濃，上周期螺回落，市場下跌，下游拿貨意愿有所回升。本周來看，隨著天氣轉暖，整體需求方面會繼續保持窄幅回暖態勢，大戶成交方面預計保持活躍。供給方面，唐山地區執行重污染天氣一級預警，生產受限，預計建筑鋼材產量難增加。

趨勢觀點：或呈現震蕩偏強走勢，建議謹慎偏多思路操作。

棕櫚油

邏輯：從國際市場來看，國際原油維持高位帶動了生物能源市場，給棕櫚油提供較大支撐。馬來最新月度報告利好，并且市場預期印度在齋月節前需求良好，馬來棕櫚油庫存或繼續下降令市場預期供應緊張。從2月底的棕櫚油基本面數據來看，產量和庫存均好于預期，也給予價格支撐。但3月前十天的棕櫚油出口數據萎縮的情況，需要關注3月上半月出口數據是否有所轉好。整體而言，棕櫚油市場近期內利好消息極大利于市場持續走高。

趨勢觀點：預計延續偏強運行，建議謹慎偏多思路操作。