股指

邏輯：周一，三大股指均收漲，IF2104漲1.21%，IH2104漲1.08%，IC2104漲1.25%。全球經濟復蘇預期加強，加疫情期間的普遍放水，一些國家通脹已經來到令人堪憂的水平，為了應對通脹壓力，巴西、土耳其和俄羅斯這三個國家相繼加息。周末央行行長易綱的表態，顯示出當前我國貨幣政策仍然以穩為主，緩解投資者對流動性收緊的擔憂情緒，市場偏好有所回升。LPR已經連續11個月“按兵不動”，符合市場預期。中美高層戰略對話結束不確定靴子落地，提升投資者偏好。過去一個多月受美債收益率上行的沖擊，市場出現較大幅度的調整，市場進入調整后半段，最大的沖擊已經過去。前期抱團股在調整中估值已有所下降，低估值板塊也在結構性行情中完成一輪估值修復。

趨勢觀點：建議短期暫時觀望為主。

原油

邏輯：場缺乏新的消息指引，投資者持續關注歐美疫情及疫苗推進情況，權衡需求前景，國際油價窄幅波動。目前市場觀望心態較重，歐美疫情引發的需求削減憂慮繼續利空，短時油價走勢承壓，不過宏觀寬松政策以及歐佩克減產協議依然提供下方支撐。歐美疫情不再明顯惡化，以及新一輪產油國產量會議明朗前，市場繼續整理為主。

趨勢觀點：建議觀望。

橡膠

邏輯：昨日橡膠維持震蕩盤整，供需結構未有明顯變化。供應端來看，據卓創資訊調研了解，云南西雙版納產區近日因降雨到來，干旱情況得到一定緩解，部分膠樹生長向好區域有望在3月底試割，全面開割有望潑水節后。而需求端當前下游輪胎企業開工運行相對高位，需求端支撐仍向好為主。為此預計近期滬膠走勢維持震蕩為主，短期內價格波動總體或跟隨宏觀氛圍波動。

趨勢觀點：建議謹慎操作，觀望為主。

動力煤

邏輯：產地方面，目前榆林地區煤礦安全、環保檢查呈常態化，部分煤礦為配合檢查而暫停生產，也有部分煤礦因井下原因而停產檢修，在產煤礦普遍是無庫存的狀態，供應緊張支撐價格不斷上漲。下游需求方面，3月22日沿海六大電廠合計煤炭庫存1472.1萬噸，周環比下跌27.4萬噸；日耗68.7萬噸，周環比下跌2.4萬噸；可用天數21.4天，周環比下跌21.1天。雖然電廠日耗有所回落，但仍處于高位水平，部分存煤偏低的電廠北上拉運積極性較高，昨日秦港錨地船舶數量增至53艘。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：下游鋼廠生產受限后，采購積極性明顯下滑，而焦企維持高位開工，焦炭供需格局明顯失衡，下游鋼廠持續打壓焦炭價格。貿易商方面由于價格持續下滑，詢單意向平平，因此貿易環節貨源多流向終端，鋼廠庫存水漲船高后控制到貨，導致焦企庫存有累庫現象，其中山西、內蒙地區累庫現象較為嚴重。受此影響，焦企對提降幾無抵抗能力，從中線來看，鋼鐵產能受限常態化，在無政策調整的情況下，供需寬松格局下焦炭價格仍將繼續下行，直至焦企虧損后自發限產，去庫存的情況將會是未來焦炭市場的主題。

趨勢觀點：建議謹慎偏空思路操作。

棕櫚油

邏輯：歐洲部分國家第三波疫情的嚴重程度將深深影響到油價的走勢，可能成為拖累油價的主要利空因素。另外，盡管各國疫苗接種，但其安全性仍然有待進一步的檢驗。此外，伊朗及利比亞原油的增產可能令多頭繼續承壓，美債收益率及美元的強勢也可能加大油價的跌勢，國際原油存在較大不確定性。馬來棕櫚油進入增產周期，并且月初已經解除行動限制，后期棕櫚油產量或出現明顯提升。整體來講，對棕櫚油市場有一定抑制，但短期內來看，棕櫚油將維持高位整理，具體仍需關注美國大豆產區天氣及印度需求情況。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。