股指

邏輯：上周，三大股指期貨均錄得正漲幅，漲幅均在0.5%以上。國內來看，國內工業加快恢復，1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額11140.1億元，同比增長1.79倍（按可比口徑計算），比2019年1-2月份增長72.1%，兩年平均增長31.2%，經濟層面對于A股仍有較強支撐。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會例會中仍然強調保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定，考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩定，同時疊加1-2月份國內社融、M2處于高位，后續流動性的投放或偏謹慎。國外方面，近期市場擾動較多。歐洲捏造所謂“新疆問題”，對中國進行制裁；美國近期也頻頻向中國發起挑釁，美國國務卿訪問歐洲期間鼓動歐洲共同對抗中國；我國的外交環境面臨新挑戰。短期來看，美債利率和美元震蕩上行的趨勢預計仍會延續，仍會對權益資產有所施壓。但考慮到上證綜指連續收跌五周之后上周首度錄得正收益；同時上周五主力資金也是大幅凈流入186.62億元，市場情緒有所好轉。

趨勢觀點：建議短期謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：市場關注歐洲等地疫情惡化情況，需求削減憂慮持續，國際油價承壓下挫。目前來看，第三波疫情引發的需求憂慮短期依然施壓，但產油國會議臨近，歐佩克+產量政策不變的預期對油市形成支撐，預計油市繼續震蕩整理。近期風險因素包括產油國減產執行情況、美國經濟刺激計劃以及伊朗石油重返油市的可能性。

趨勢觀點：建議觀望。

純堿

邏輯：甘肅金昌有望四月上旬出產品，近期國內純堿廠家開工負荷維持高位，供應持續增量。多數廠家前期訂單充足，整體庫存下降明顯，輕堿下游抵觸情緒明顯，新單跟進情況有所放緩，重堿下游需求持續向好，純堿廠家重堿訂單充足，中東部多數聯堿廠家庫存水平低位，仍存一定拉漲意向。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：從盤面看原油等商品整體表現偏弱，滬膠受聯動性影響。供應端來看，據卓創資訊調研了解，云南西雙版納產區近日因降雨到來，干旱情況得到一定緩解，部分膠樹生長向好區域有望在3月底試割，全面開割有望潑水節后。預計近期滬膠走勢維持震蕩為主，不過短期內價格波動總體或跟隨宏觀氛圍波動為主。

趨勢觀點：建議謹慎操作觀望為主。

動力煤

邏輯：供應端來看，產地部分煤礦4月份或因煤管票不足、設備檢修、安全檢查等因素減產或停產，整體煤炭供給有所收緊。進口方面，目前澳洲煤暫無放開跡象，進口煤整體補充有限。需求端來看，經濟運行態勢良好，下游非電力行業用煤需求呈增加趨勢，煤炭供需關系維持緊平衡狀態，預計動力煤價格繼續偏強運行。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：消息面限產對短期影響較大，基本面看剛性需求雖不斷釋放，但整體未見強勁態勢，增速承壓，投機需求保持活躍狀態，臨近清明假期，需求或有小波集中釋放。供應面雖庫存不斷消化，但在需求不強勁下，依舊存有壓力。市場依舊存有鎖貨、期現結合資源，后期或存有讓利拋貨行為，對市場有所拖累。短期缺乏強勁動力，或多高位震蕩為主。

趨勢觀點：建議前期多單謹慎持有。