股指

邏輯：周三股指期貨全線走弱，市場悲觀氛圍濃厚。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。昨日上午公布的中國3月官方制造業PMI錄得51.9，高于上月1.3個百分點，連續13個月位于擴張區間，非制造業PMI回升至56.3（前值51.4），創去年11月以來新高。從企業規?？?，大、中、小型企業PMI分別為52.7%、51.6%和50.4%，較上月上升0.5、2.0和2.1個百分點，均高于臨界點。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，近期國債收益率邊際下降，是對經濟增速到達高點后開始回落的提前反映，無風險利率下降有利于提升股指的估值水平。短期來看，影響風險偏好的因素多空交織，股指短線或反復探底。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：蘇伊士運河通航以及美元走強影響，國際油價下跌。產油國會議在即，市場觀望心態較重，氣氛謹慎，目前市場多預期產油國5月將維持當前產量政策基本不變，油價下方支撐明顯，繼續抵消歐美疫情引發的需求憂慮對油市的利空影響。短期油價繼續整理，等待明確消息指引。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

純堿

邏輯：4月份計劃檢修、限產廠家不多，純堿廠家開工負荷或維持在85%以上，據悉二季度將有部分進口貨源進入國內市場，將對國內純堿供應形成一定補充，同時部分期貨交割貨源也將進入市場。浮法玻璃、光伏玻璃對重堿需求保持增長態勢，但重堿價格持續上漲，部分浮法玻璃廠家對高價純堿有所抵觸。輕堿下游需求整體變動不大，部分產品價格難以持續上漲，對漲價消化仍需一段時間。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：當前伴隨供應的逐步擴大，與之相反的當前我國整體天然乳膠需求端并未展現出與之相匹配的強勢，其中作為天然乳膠的主要應用領域，乳膠手套方面目前整體生產需求逐步趨于穩定狀態，而受到國外疫情等因素的影響下，當前發泡企業整體需求端則表現不佳，致使企業生產積極性同樣表現欠佳，為此預計在近期，受到供應壓制需求的狀態影響下，天然乳膠產品很可能呈現出偏弱震蕩的格局。

趨勢觀點：建議觀望為主，短線反彈可試空。

動力煤

邏輯：產地方面，本月受重要會議召開的影響，主產地晉陜蒙地區的煤礦安全、環保檢查較為嚴格，且煤管票嚴格按照核定產能發放，部分煤礦出現減產或短期停產現象，煤炭庫存維持低位水平。下游方面，3月初山東地區主力電廠集中下調電煤接收價格，價格下調后因利潤空間有限，供應商發運積極性不高，市場煤到貨量有限，電廠補庫多以長協煤為主，至月底部分電廠庫存可用天數在15天左右。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

焦炭

邏輯：河北地區鋼廠限產逐步常態化，控制到貨，高爐限產，焦炭需求短線難有改觀。貿易商多數維持觀望，暫未開啟采購，焦企由于持續高位開工，出貨平平，西北地區庫存積累較多，焦企議價能力偏低。綜合來看，焦炭供需格局呈現寬松狀態，且焦企短期暫無限產跡象，去庫存將成為近期市場主題。

趨勢觀點：建議反彈謹慎偏空思路操作。

螺紋鋼

邏輯：近期，原料價格弱勢，建材等成材價格上行，鋼企生產積極性較強，雖在 4 月份存春季檢修預期，但受利潤高位刺激，鋼企整體檢修規模和力度或不及預期，供應或維持高位。需求方面，4 月份，南北方工地開工率升至高位，對建材產生持續消耗，廠庫和社會庫存或持續下降， 而近期市價高位，貿易商表現活躍，且多數對 4 月份行情存較強預期，因此市場投機行為或依舊維持較高水平，帶動市場成交放量。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。