股指

邏輯：昨日，三大股指收盤均漲逾1%，近期外圍市場影響或有放緩，由于歐洲疫情反彈，市場對于經濟預期與通脹預期略有下調，美債收益率上行趨勢放緩，疊加市場前期已逐步消化預期，對外圍流動性的敏感度出現邊際鈍化。國內經濟復蘇超預期，前期抱團股和順周期龍頭股有所企穩，A股韌性增強?？紤]到估值情緒壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大，指數修復空間相對保守。從國內經濟基本面來看，周三公布的3月官方制造業PMI、非制造業PMI和綜合PMI分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月回升1.3、4.9和3.7個百分點。其中，3月生產、新訂單、新出口訂單、建筑業、服務業活動等多項指標在連續兩個月下滑后出現回升跡象。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：歐洲封鎖加重能源需求憂慮疊加歐佩克+下調石油需求預期，對油市形成利空壓制，并蓋過EIA美國原油庫存下降帶來的利好影響，國際油價繼續下跌。目前市場等待產油國會議消息，此次歐佩克+維持當前產量政策基本不變的概率較大，對油價形成一定支撐。但歐洲國家繼續封鎖以應對疫情，需求憂慮持續利空，加大了油價走勢的不確定性。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

純堿

邏輯：近期國內純堿廠家開工負荷維持高位，貨源供應量充足。4月份純堿廠家新單價格持續上漲，純堿價格上漲至相對高位，輕堿下游需求變動不大，部分下游產品對漲價的消化仍需一段時間，過碳酸鈉行業開工負荷有所下調。目前貿易商多堅持輕倉操盤，終端用戶亦堅持按需采購。重堿下游需求預期較好，市場成交重心持續上移。輕堿市場上下游博弈加劇，短期國內純堿市場或盤整為主。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：從基本面來看，出口及備庫需求支撐輪胎廠繼續保持偏強開工，但對于市場而言缺乏新的增長點，從而使得剛需的支撐效應逐漸減弱，加之前期補貨后在當前價格行情持續下跌后終端買盤意愿降溫；而供應端來看，新膠逐漸釋放，目前云南產區已局部開割，部分工廠收膠工作陸續開展，預計后續供應將逐漸放大，市場對新膠供應放量的擔憂預期升溫。

趨勢觀點：建議觀望為主，短線反彈可試空。

動力煤

邏輯：產地方面，鄂爾多斯地區部分煤礦煤管票不足，晉陜地區煤礦安全檢查力度較大，產能釋放有限，供應維持偏緊狀態。下游方面，4月初山東地區主力電廠電煤接收價格集中上調。據卓創資訊了解，目前山東地區部分主力電廠庫存可用天數維持在15天左右，發電負荷偏低，本月將以維持目前庫存為主?；?、建材等行業補庫需求良好，礦上排隊拉煤車輛較多，煤炭供不應求。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

焦炭

邏輯：河北地區環保有加碼趨勢，鋼廠高爐開工或將繼續下滑，需求預期偏弱。貿易商活躍度有所回升，詢單增多，消化部分焦企庫存。焦企整體開工仍維持高位，積極出貨，環?；仡^看或將使焦企開工下滑，供應預期亦偏弱。綜合來看，隨著環保逐步展開，鋼焦雙方均面臨限產，供需均有回落預期。

趨勢觀點：近期有所反彈，建議暫時觀望為主。

螺紋鋼

邏輯：近期，原料價格弱勢，建材等成材價格上行，鋼企生產積極性較強，雖在4月份存春季檢修預期，但受利潤高位刺激，鋼企整體檢修規模和力度或不及預期，供應或維持高位。而需求方面，4月份，南北方工地開工率升至高位，對建材產生持續消耗，廠庫和社會庫存或持續下降，貿易商表現活躍，且多數對4月份行情存較強預期。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。