股指

邏輯：周四股指期貨先抑后揚，市場情緒有所回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。消息面，財政部部長助理歐文漢表示，對去年出臺應對疫情的階段性減稅降費政策分類調整、有序退出，適當延長小規模納稅人減征增值稅等政策的執行期限，保持對經濟恢復的必要支持力度，對涉及疫情防控保供等臨時性、應急性政策，到期后停止執行。健全以所得稅和財產稅為主體的直接稅體系，逐步提高其占稅收收入的比重，有效發揮直接稅籌集財政收入、調節收入分配和穩定宏觀經濟的作用，夯實社會治理基礎。進一步完善綜合與分類相結合的個人所得稅制度，積極穩妥推進房地產稅立法和改革。從基本面來看，盡管一季度經濟指標顯著偏高，但剔除基數影響，投資依然偏弱，消費尚未恢復至正常水平，宏觀政策仍需保持對經濟恢復的必要支持。隨著國外疫情持續好轉，全球經濟復蘇加快，企業仍在主動補庫存階段，盈利增速上行，分子端將繼續提升股指的估值水平。短期來看，階段性減稅降費政策有序退出，或抑制風險偏好。

趨勢觀點：短期反復震蕩筑底的可能性較大，建議低吸高拋為主。

原油

邏輯：美國原油庫存降幅大于預期，IMF上調全球經濟預期，美國發布稅改計劃等利好消息疊加，推動國際油價繼續上行。但目前來看，美國釋放對伊制裁松動的消息，伊朗石油重返油市的可能性提升，再加上疫情引發的需求削減憂慮等，油市承壓，短時油價偏下調整。近期風險因素包括產油國減產執行情況、美國經濟刺激計劃、伊朗石油重返油市的可能性等。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

橡膠

邏輯：目前來看，在基本面矛盾不突出情況下，行情走勢多受外圍宏觀情緒所主導。目前從基本面來看，多空單邊邏輯都不清晰，供應端來看產區新膠將陸續釋放，市場對于供應增長的擔憂升溫；而需求面來看，短期胎企開工水平或仍將維持高位，但缺乏后續增長空間，需求跟進不足或令未來開工較難呈現繼續上漲；加之在目前低迷行情下現貨市場表現出交投冷淡的局面。

趨勢觀點：預計近期偏弱震蕩為主，建議謹慎偏空思路操作。

純堿

邏輯：近期純堿廠家整體開工負荷稍有下調，供應略有減量。純堿市場價格持續拉漲，終端用戶觀望心態有所增加，輕堿下游用戶謹慎剛需拿貨為主，價格漲至較高水平，貿易商及期現商套利空間不及前期，盤面價格震蕩走弱，期現商報盤價格窄幅震蕩，受買漲不買跌心態影響，市場詢盤氣氛有所轉弱，供需博弈有所加劇，短期純堿或窄幅波動為主。

趨勢觀點：預計震蕩運行為主，建議暫時觀望。

焦炭

邏輯：隨著期現用戶與貿易商活躍，焦企庫存轉移至中間環節后，供需格局進入動態平衡階段。下游鋼廠維持按需采購為主，控制庫存，高爐開工并未改善，需求穩中偏弱。貿易商月初拿貨積極性較高，焦企庫存消化，第二輪“環?；仡^看”展開，相關省份陸續有環保組入駐，開工下滑，心態提振，個別焦企喊漲，但未得到下有回應。

趨勢觀點：建議短線謹慎偏多操作為主。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，雖然螺紋鋼利潤處于高位，驅使生產企業難以停下生產的步伐，但在政府治理大氣污染以及縮減產量的必然決心下，供應方面的壓力不足為懼。需求方面欣欣向榮，穩定向好，工地開工率已恢復正常水平，價格高漲，市場投機操作的積極性尚可。原料鐵礦石、焦炭短期延續震蕩偏強的走勢，成本方面有支撐。綜合來看，預計螺紋鋼整體將震蕩偏強走勢。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。