股指

邏輯：上周五A股震蕩下探。國內來看，中國3月官方制造業PMI為51.9，前值50.6；非制造業PMI為56.3，前值51.4。兩項數據雙雙回升且超出市場預期，表明我國經濟總體延續擴張態勢，且恢復勢頭有所加快。國外方面，美聯儲主席多次表示，在達到就業和通脹目標之前，美聯儲將不會改變貨幣政策的方向，短期美國貨幣政策依然相對寬松。拜登1.9萬億美元的財政刺激計劃通過之后，四月初其在匹茲堡演講中公布了備受關注的基建計劃，投入規模逾2.35萬億美元，后續需密切關注約2.35萬億美元的基建計劃的進展。短期美國財政和貨幣政策仍會對美國經濟產生較強拉動效應，但目前仍需關注疫情進展，或對經濟恢復進程產生干擾。

趨勢觀點：短期反復震蕩筑底的可能性較大，建議低吸高拋為主。

原油

邏輯：供需兩端不確定因素增加，市場觀望心態較重，國際油價窄幅整理。目前來看，歐洲部分國家依然區域封鎖應對疫情，能源需求削減憂慮持續施壓，而關于伊朗核協議的談判正在進行中，伊朗石油重返油市的可能性利空油市，油價走勢顯乏力，短期料整理為主，等待明確消息指引。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

橡膠

邏輯：市場整體無明顯變動，天然橡膠基本面來看，輪胎廠家開工運行基本維持穩定，仍舊保持偏強開工狀態，而海外行情雖然復蘇預期強烈，但疫情反復令未來走勢恐難一帆風順。而供應端方面隨著國內產區的陸續開割，新膠逐漸釋放，后續供應逐漸放大基本已成定局。目前國內上期所倉單低位，青島保稅區等地呈現去庫存趨勢成為天然橡膠主要支撐，不過隨著國內對于流動性收緊的舉措，天然橡膠等金融屬性較強的大宗商品普遍受到壓制，為此預計近期滬膠走勢呈現偏弱行情可能居高。

趨勢觀點：預計近期偏弱震蕩為主，建議謹慎偏空思路操作。

PTA

邏輯：第二季度PTA行業將受到低加工差的影響，多套裝置進入檢修，且下游聚酯端高需求和高開工的局面受到終端消費復蘇支撐，都將對PTA價格走勢形成利好。高庫存是相對確定性的上方壓力來源，限制了第二季度PTA價格較大幅度上行的可能性。不確定性因素或來自成本端，國際市場對原油價格游移不定的態度和OPEC+不知何時啟動的增產，也可能導致原油價格下行而一路引發石腦油-PX的成本端塌陷。綜合來看，預計PTA將保持窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議短線區間交易為主。

動力煤

邏輯：下游用煤需求旺盛，來自化工、水泥、玻璃等建材行業需求全面啟動，帶動用煤需求好轉。另外工業用電量呈現增加態勢，電煤日耗量也呈現增長態勢。而供應方面，政策調控預期明顯增強，政策方面有意增加供應，通過增加產地煤炭產量、提升港口庫存、增加進口等方式來保證后期煤炭市場的充足供應。受此影響，下游用煤企業采購步伐有所放緩，動力煤有望進入高位整理階段，持續回落的空間有限。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望為主。

焦炭

邏輯：河北地區鋼廠限產逐步常態化，唐山地區限產預計延續至6月底，因此整體需求預期不佳，但目前鋼材利潤高位，其余地區鋼廠高爐預計將在環保范圍內，維持高負荷。焦炭價格連續下調8輪后，貿易商開始活躍，部分庫存轉移至中間環節，提振市場心態，焦企雖有提漲，但執行概率較低。綜合來看，市場心態較為觀望，預計短線焦炭以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議短線區間操作為主。

螺紋鋼

邏輯：需求面看，剛性需求依舊支撐強勁，下游按需備貨，投機需求依舊保持活躍狀態。供應面看，社庫繼續減少，廠庫降幅增加，供應端壓力不大。原料鋼坯突破五千后繼續拉漲，市場心態較好，目前鋼廠挺價意愿較強，看漲意愿濃厚。但是盤面拉高后資金獲利回吐，資金謹慎，后市繼續關注資金動向，短線預計維持高位震蕩走勢。

趨勢觀點：建議輕倉持多，短線交易日內為主。