股指

邏輯：昨日三大股指收盤均上漲。國內來看，我國一季度外貿進出口實現“開門紅”，經濟總體延續擴張態勢，且恢復勢頭有所加快。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會例會中仍然強調保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定，考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩定，同時疊加1-2月份國內社融、M2處于高位，后續流動性的投放或偏謹慎。國外方面，財政政策和貨幣政策短期仍對美國經濟有較強支撐，會對美國經濟產生較強拉動效應，IMF預計今年美國GDP增速為5.4%，此前預期為5.1%。但目前仍需關注疫情進展，或對經濟恢復進程產生干擾。

趨勢觀點：預計短期內震蕩運行為主，建議謹慎操作。

原油

邏輯：伊核協議可能帶來的伊朗原油供應增加，當前對油價的影響僅僅體現在事件預期對未來油市供應的擔憂上，還不是影響油價變化的主要矛盾。近期地緣政治風險增加，也并未對石油設施造成破壞，僅造成油價短期波動。目前影響油價的主要矛盾仍然是供應端相對緊縮，以及原油需求將不斷恢復。在此背景下，全球原油供應缺口的存在對油價構成了很好地底部支撐，盡管美國鉆井活動的復蘇和伊朗原油的回歸削弱了油價上行動力，但在這兩個因素還未對油價預期形成實質性風險前，預計油價大概率不會大幅下行，仍會維持區間震蕩。

趨勢觀點：建議區間內低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：當前天然橡膠基本面整體變動有限，供應走強態勢未曾改變。而下游輪胎廠開工維持高位，短期支撐仍存；不過海外疫情反復，未來下游工廠銷售狀況仍需觀察。但同時需要注意的是，首先目前天然橡膠產區制濃乳價格遠高于制全乳價格，即使后期原料供應放大，仍將面臨干膠產量被乳膠分流的局面，從而限制干膠產量；其次隨著合成橡膠方面價格的持續高位，從天然橡膠與合成橡膠的替代關系來看，天然橡膠短期內面臨進一步需求放大可能。

趨勢觀點：預計近期滬膠走勢呈現震蕩行情可能居高，建議謹慎操作觀望后期天然橡膠供需兩端變化。

焦炭

邏輯：需求方面，環保限產持續，高爐開工率基本穩定。庫存方面，鋼廠按需補庫為主。環保限產影響，焦化廠焦炭庫存下降。部分焦化廠庫存至港口，港口庫存增加。焦炭總庫存仍在累庫。后期來看，部分落后產能繼續推出，根據相關政府文件要求，晉中、呂梁地區部分涉及供暖任務的企業要求采暖季結束后立即關停。預計逐步關停。需求方面仍維持低位，但供應焦化方面也有限產，基本面仍舊可能導致震蕩走勢。

趨勢觀點：建議建議多單減倉持有，以短線操作為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較昨續漲5-10元/噸，期貨震蕩，現貨市場仍較堅挺，成交價穩中偏強，現貨流通多集中在中高品礦，商家心態有所轉強，目前本地資源量尚不寬裕，庫存壓力不大，商家存惜售心態，短期市場延續偏強運行。期貨方面，鐵礦石期貨震蕩運行，短期限產高壓政策下，預計鐵礦石呈現高位震蕩走勢。

趨勢觀點：建議短線謹慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：生產方面，環保督查組陸續進駐各地，環保治嚴，不予不符合環保要求的生產設備一律叫停整改，例如近期，環保督察組進駐云南，某鋼企生產設備不符合環保要求，全廠勒令停產，復產時間不明確，供應方面壓力不大。需求方面，終端需求表現穩定，市場投機操作的積極性尚可；原料方面鐵礦石、焦炭短期延續高位，成本方面有支撐。

趨勢觀點：預計高位震蕩運行，建議輕倉持多，短線交易為主。