股指

邏輯：周四股指期貨整體維持窄幅震蕩，市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。國務院常務會議指出，目前中央財政已下達直達資金2.6萬億元，其中超過2.2萬億元已下達到資金使用單位，要實施好常態化財政資金直達機制，擴大地方財政資金直達范圍。下一步要著眼促進經濟穩中加固，將直達資金作為沖抵部分階段性政策“退坡”影響的重要措施之一，繼續主要用于支持保就業保民生保市場主體。從基本面來看，我國經濟保持穩定復蘇，企業盈利持續改善，分子端將繼續提升股指的估值水平。貨幣政策不急轉彎，不搞“大水漫灌”，以定向調控、精準調控為主，重點為小微企業提供資金支持，進一步降低實體經濟融資成本，無風險利率上行或下行的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來看，外圍市場逐漸回暖，市場情緒明顯好轉，國務院常務會議釋放積極信號，股指有望延續反彈。

趨勢觀點：建議以謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：印度疫情惡化加重市場對需求的憂慮情緒，EIA美國原油庫存增長，再加上伊核談判取得一定進展等消息疊加，國際油價下跌。目前市場情緒偏空，部分國家和地區疫情嚴峻依然阻礙需求復蘇，伊核談判取得進展也提升伊朗石油重返油市的可能性，油價走勢遇阻，偏下整理。但歐洲地區陸續解封，提振市場心態。

趨勢觀點：建議區間內低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：短期來看，滬膠由于缺乏核心邏輯引導，尚不具備單邊走勢行情，而在前期持續重挫后近期盤面整體呈現出低位反彈行情。從目前基本面來看，供應端即將面對新膠供應的季節性增長，而需求端則面臨著持續高開工后因市場環節走貨放緩而引發的庫存累積風險，進而對整體高開工形成拖累的局面，因此目前多頭缺乏有效的利多炒點。而從空頭來看，基差回歸仍是主邏輯，相反若多頭主動拉漲下基差擴大將是空頭再舉入場機會。

趨勢觀點：多空分歧較大，行情震蕩反復運行可能性較高，建議暫時觀望。

純堿

邏輯：多數下游浮法玻璃廠家原料純堿庫存較為充足，適當剛需拿貨，議價心態明顯，據悉交割庫貨源較為充足，期現商套利出貨為主，價格較有優勢。輕堿下游用戶多堅持隨用隨采，對高位價格抵觸心態較強，前期備貨貿易商多輕倉操盤，出貨價格較為靈活。近期純堿廠家整體開工負荷維持高位，市場交投氣氛清淡，新單跟進情況欠佳，部分廠家庫存有所回升。

趨勢觀點：預計震蕩運行，建議短線交易為主。

焦炭

邏輯：供應方面，目前產地煤礦安全檢查、環保檢查、核定能力檢查比較頻繁，影響了產量的增加。首輪提漲陸續落地后，焦化整體庫存不多，局部試探性提降第二輪100元/噸，暫未有下游回應。另外需求方面，焦化廠開工維持高位，現開始積極補充庫存，需求好轉明顯，煤礦基本無庫存。綜合來看，市場心態提振，鋼廠利潤水平良好，預計焦炭近期維持穩中探漲運行。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價部分較昨漲5元/噸左右，成交一般，價格穩中有降，PB粉唐山1230元/噸，山東1232-1237元/噸；內礦市場偏強運行，唐山地區礦選開工正常，原礦資源偏緊，外地貿易詢盤仍存支撐，鋼企延續補庫節奏，新合同價格較前期均有較大幅度上漲，上貨量一般，礦選企業挺價心態強，預計短期市場仍延續上行態勢。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，社會庫存延續下降趨勢，開工率以及產量雖然小幅增加，但唐山調坯小廠檢修，下周預期供應端變動幅度有限，維持高位。需求方面，終端剛性需求表現穩定，市場投機操作心態轉為謹慎，但節前最后一周，下游存備貨意愿。原料方面鐵礦石、焦炭短期價格有支撐，成材成本方面有支撐。綜上所述，預計螺紋鋼震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議輕倉持多，短線交易為主。