股指

邏輯：上周五，上證指數收漲0.26%報3474.17點，深證成指漲1%，創業板指漲1.87%，科創50漲0.51%，萬得全A漲0.44%。近期市場的隱憂主要有以下四點，第一是疫情的隱憂，印度的疫情已然完全失控，疫情的反彈或會對全球經濟的恢復產生不利影響。第二是拜登加稅對于市場風險偏好的壓制，第三是新興市場國家的加息擾動，第四是對于美聯儲提前縮減QE的擔憂。國內股市近期的風格依然未有明顯轉變，順周期+中小盤表現搶眼。對于后市，投資者更應輕指數重個股，關注結構性行情，考慮到金融類、周期類以及制造類行業的市盈率歷史分位數處于歷史相對較低位置，安全邊際相對較高，可增加配置。

趨勢觀點：建議以謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：隨著經濟增長和封鎖緩解，美國和歐洲的石油需求有望復蘇，利比亞原油產量下降利好油市，但印度疫情惡化引發的憂慮情緒繼續施壓，油價走勢僵持整理，隔夜窄幅收高。目前市場觀望氣氛依然濃郁，印度和其他國家疫情持續惡化，市場對經濟及能源需求的憂慮情緒較重，持續利空油市，阻礙油價走勢。利比亞原油產量下降依然帶來一定支撐，另外產油國會議臨近，市場陸續關注產油國會前態度，氣氛謹慎。

趨勢觀點：多空消息交織，預計窄幅整理，建議區間內低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：整體供需結構并未有明顯變化，供應放大趨勢不改，不過云南產區處于開割初期，開割面積不大，原料供應依然有限。而需求方面，目前國內輪胎企業整體開工仍處高位，但個別廠家受庫存壓力所迫仍維持減產狀態?？偟膩碚f目前多空分歧較大，基差回歸仍是主邏輯，相反若多頭主動拉漲下基差擴大將是空頭再舉入場機會，為此預計近期滬膠走勢呈現區間震蕩行情可能居高。

趨勢觀點：建議謹慎操作，觀望后期天然橡膠供需兩端變化。

焦炭

邏輯：主流鋼廠陸續執行上調后，第二輪提漲基本落地，焦企限產導致局部供需偏緊，個別焦企迅速開啟第三輪提漲，意向在節前完成三輪提漲落地，但鋼廠庫存整體穩中有降，市場心態良好，整體抵觸情緒較強。綜合來看，市場心態轉強，局部供需偏緊，預計短線焦炭延續穩中探漲局面。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

鐵礦石

邏輯：唐山以外地區粗鋼產量限制政策沒有明確，政策邊際影響在鋼廠高利潤下逐漸弱化，鋼廠具有較高的生產積極性。由于鋼材出貨維持良好態勢，再加上五一長假前的補庫需求，鋼廠采購積極性較高。目前工信部壓產政策尚未出臺，情緒面影響弱化，疊加五一假期前的鋼廠補庫需求疊加高利潤導致的鐵礦結構性供需矛盾，支撐較強。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應方面，社會庫存延續下降趨勢，開工率以及產量雖然小幅增加，但唐山調坯小廠檢修，預期供應端變動幅度有限，維持高位。需求方面，終端剛性需求表現穩定，市場投機操作心態轉為謹慎，但節前最后一周，下游存備貨意愿，原料方面鐵礦石、焦炭短期價格有支撐，成材成本方面有支撐。

趨勢觀點：預計偏強震蕩運行，建議輕倉持多，短線交易為主。

玉米

邏輯：階段性流通減少對市場有提振作用，不過缺乏基本面利多支撐，上漲空間受限。局部非洲豬瘟仍有發生，養殖端看空后市，出欄積極，玉米整體需求較弱，且替代品仍在搶占玉米市場份額，加之玉米進口量加大，會繼續打壓玉米價格。后續需關注持糧主題售糧節奏、進口玉米到貨及相關政策消息。

趨勢觀點：預計維持偏強震蕩運行，建議多單謹慎持。