股指

邏輯：周二股指期貨先抑后揚，市場情緒有所好轉。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。中國4月CPI同比上漲0.9%（前值0.4%），連續3個月回升，主要受交通、醫療等非食品價格上漲的影響。PPI同比上漲6.8%（前值4.4%），漲幅連續4個月擴大，創2017年11月以來新高，鐵礦石、銅、原油等國際大宗商品價格持續上漲，石油天然氣開采、有色及黑色金屬冶煉行業漲幅擴大是主要原因。中期來看，工業品價格上漲逐漸向終端消費領域傳導，但生豬生產已恢復正常水平，豬肉價格有望進一步下降，通脹壓力整體可控。全球經濟復蘇加快背景下，國內外需求旺盛，大宗商品價格易漲難跌，PPI將維持高位，我國輸入型通脹壓力加大。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不搞“大水漫灌”，保持流動性合理充裕，強化對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。短期來看，外圍市場高位波動加劇，風險偏好將受到抑制，股指短線或仍有反復。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

原油

邏輯：美國成品油管道關閉影響市場心態，盤中油價一度拉漲，但對原油市場影響有限，市場權衡供需前景，油價震蕩走勢后收盤趨于穩定。昨日市場消息偏空，歐佩克4月原油供應增加預期，疊加印度等地疫情惡化引發的需求憂慮，對市場心態形成明顯打壓，油價震蕩偏下運行，但高盛等能源機構依然看好需求及油價前景，油價跌幅受限，近日油價或維持震蕩整理。

趨勢觀點：建議短線區間交易為主。

純堿

邏輯：連云港堿廠已開車運行，天津堿廠今日起停車檢修1周左右，昆侖堿業今日起日產量減少，鹽湖鎂業計劃本周開車，近期純堿廠家整體開工負荷有所下調。下游浮法玻璃盈利情況較好，對重堿用量平穩向好，重堿下游需求平穩向好；輕堿下游堅持剛需拿貨為主，輕堿下游需求變動不大。近期減量、檢修純堿廠家較前期有所增加，短期純堿或偏強整理為主。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

橡膠

邏輯：當前天然橡膠自身基本面支撐偏弱。國內產區方面膠水產量釋放逐步穩定，尤其是其云南產區方面節后原料供應有所增量；而海外目前泰國北部也已逐步進入開割季，供應維持放大趨勢。需求方面，國內個別輪胎企業聽聞在客觀因素影響下有減產行為，同時受海外疫情等因素影響，海外需求低于預期，為此未來需求端存利空傾向?？偟膩碚f目前天然橡膠上行受基本面壓制，但下行卻又存在國內低庫存及基差回歸等因素支撐，為此預計近期滬膠走勢呈現區間震蕩行情可能居高。

趨勢觀點：建議謹慎操作觀望。

玻璃

邏輯：庫存連續去庫，當前浮法玻璃廠家庫存、社會庫存均處于偏低位，雙向庫存低位支撐，短期產能增加壓力尚小，需求支撐存在較強支撐，深加工訂單情況良好。結合短期內供應壓力不大，玻璃庫存持續大幅去庫，預計短期內價格走勢轉向概率不大，偏強運行為主。但中長期來看深加工訂單天數環比減少，市場普遍認為后市訂單會有所下滑，疊加產線點火復產供應壓力加大，預計玻璃短期還依舊保持強勢，但漲幅放緩，中長期偏謹慎對待。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

動力煤

邏輯：近期鄂爾多斯地區煤炭日產量較穩定，榆林方面目前當地安全、環保檢查并未放松，且局部地區有個別煤礦因煤管票緊張產量有所下降，繼續對煤價形成支撐。下游需求方面，截至5月10日，沿海六大電力集團合計電煤庫存1350.9萬噸，日環比減少8.9萬噸；日耗70.7萬噸，日環比減少1.04萬噸。目前沿海地區電廠補庫多以長協煤為主，市場煤拉運積極性不高，截至5月11日秦港錨地船舶38艘，日環比持平。但政策面風險加大，預計動力煤以高位整理為主。

趨勢觀點：建議多單少量謹慎持有。

生豬

邏輯：目前消費偏弱，市場大豬供應占比仍較高，部分地區恐慌拋售壓制現貨，利空生豬期價。去年12月份及一季度的母豬存欄受損一定程度會影響7月以后生豬供應；同時消費淡季過去后，需求有望逐漸改善，所以從供需基本面看，預計7月以后生豬基本面或較當前有所改善，一定程度對盤面有所支撐。但由于行業一致預期較強，二次育肥及凍肉庫存或壓制屆時豬價反彈的高度。后期關注二次育肥補欄積極性、生豬出欄均重、雨季疫情情況。

趨勢觀點：建議暫時觀望。