股指

邏輯：周四股指期貨維持窄幅震蕩，市場情緒偏向謹慎。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。消息面，國家發改委表示將會同有關部門抓好各項重點任務落實，特別是要密切監測市場和價格變化，多渠道開源節流促進供需保持動態平衡，加大期現貨市場監管力度，維護市場正常秩序。即將投放銅鋁鋅的國家儲備，此次投放面向中下游企業，實行公開競價，今后一段時間還將會同市場有關部門，視市場變化，適時開展多批次投放，及時增加市場供應，促進價格回歸正常區間。從基本面來看，原材料價格上漲在一定程度上抑制了終端消費，人民幣匯率升值導致外需明顯放緩。隨著基數效應消退，經濟增速逐漸回落，回歸潛在產出水平，貨幣政策保持穩定，不搞“大水漫灌”，貨幣供應量和社融融資規模增速放緩，信用邊際收緊，進入穩杠桿和防風險階段，無風險利率上升或下降的空間有限，對股指估值的影響偏中性。短期來看，美聯儲6月利率決議聲明偏鷹派，風險偏好受到抑制，股指短線或仍有反復。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

原油

邏輯：美聯儲貨幣政策立場轉向鷹派，周三美聯儲出乎市場意料地暗示將較預期提前升息及結束緊急購債計劃，周四美元指數躍升至兩個月高位。此外，市場關注的美國原油產量開始增加，且在當前高油價的刺激下，歐佩克整體的減產政策會發生改變，這都從供應端施壓油市繼續上漲的步伐和力度。在新的利好刺激出現之前，油價料將盤整為主。?

趨勢觀點：建議暫時觀望。

橡膠

邏輯：隨著云南及泰國方面開割率的逐步提升，新膠釋放將繼續增加，尤其是近日國內外均再度轉跌，不過受海運費高昂、集裝箱緊張等因素影響，國內市場整體供應放量相對有限，不過基于同樣原因當前下游輪胎出口市場受到抑制，出口訂單表現偏弱，企業成品庫存持續積壓，從而對下游高開工形成負向反饋，目前下游輪胎廠開工約為6成左右，整體需求表現依然偏弱。為此預計短期市場仍將受空頭主導，天然橡膠行情整體維持弱勢為主，不過當前國內天然橡膠始終處于去庫存的節奏，盤面套利壓力有所減緩。

趨勢觀點：建議謹慎偏空思路對待。

純堿

邏輯：近期檢修、減量純堿廠家較為集中，純堿廠家整體開工負荷不高，廠家訂單充足，庫存或持續下降。浮法玻璃對重堿用量不斷增加，輕堿下游需求變動不大，輕堿多數下游產品盈利情況一般。部分純堿廠家庫存已經下降至低位，加之期貨盤面高位震蕩，純堿廠家仍有漲價意向。交割庫貨源充足，終端用戶目前多堅持剛需采購，拿貨積極性一般。部分業者對后市仍持謹慎樂觀態度，預計短期國內純堿市場或延續穩中小漲態勢。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

動力煤

邏輯：近期國內煤礦安全生產形勢嚴峻，多數煤礦生產以保安全為主，且局部地區停產、減產煤礦數量增加，國內供應整體偏緊。另一方面下游電廠日耗繼續高位運行，需求預期繼續向好，供需格局偏緊現象難有緩解，預計短期內國內動力煤市場將以高位運行為主，但仍需重點關注政策端變化情況。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

焦炭

邏輯：供應方面，主產區環保形勢有趨嚴跡象，臨近7月預計環保限產將繼續延續。近期煤礦安全事故較多，安全檢查對生產影響較高，且受政策影響，煤礦多保電煤為主，焦煤供應較為緊張。需求方面，鋼廠庫存尚可，采購正常，高爐開工暫穩。綜合來看，鋼廠需求穩定，焦炭成本端形成支撐，供需格局較為平衡，預計焦炭市場延續平穩運行。

趨勢觀點：建議暫時觀望。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102