股指

邏輯：上周市場為規避外部風險（FOMC會議）整體呈現回調狀態。隨著外部風險的落地，國內周五市場略有回升。目前國內經濟復蘇的趨勢放緩，PPI和CPI出現較大背離。近日，國家糧食和物資儲備局發布重磅消息：按照國務院常務會議關于做好大宗商品保供穩價工作部署，國家糧食和物資儲備局將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業，實行公開競價，相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。從6月初到現在國家已經采取了一系列的手段去降低大宗商品的價格，防止通貨膨脹從生產端傳向消費端，初步遏制了大宗商品價格的上漲。隨著國儲的釋放，將再度壓制大宗商品的價格，降低企業原材料成本，使得企業盈利預期得到改善。隨著經濟逐步恢復但節奏略微放緩的情況下，央行下調了主要貨幣市場利率，促進資本流動性增強，提高資本市場活躍度，同時也緩解實體企業融資困難等問題。短期來看，資金會更加青睞被低估的成長股和科技板塊的股票。投資IC的風險相比于投資IH和IF會偏小。

趨勢觀點：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：6月美聯儲FOMC會議超預期釋放出鷹派信號，嚇跌美股三大指數，貴金屬、大宗商品等明顯承壓，美元指數上漲。歐佩克的專家認為，今年美國原油產量增長有限并且最近墨西哥灣形成氣旋可能會對美國油氣生產帶來影響。因此，這將使歐佩克在2022年美國頁巖油產量可能激增之前，擁有更多的能力來管理市場。除此之外，市場也在高度關注美國和伊朗關于重啟核協議的談判。上周四伊朗首席談判代表的言論一度增強了石油市場負面氣氛,他表示,美國和伊朗之間關于重啟2015年伊朗核協議的談判比以往任何時候都更接近達成協議。因此，整體來看目前原油價格以震蕩為主，靜待新驅動和方向選擇。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

動力煤：

邏輯：近日國內動力煤市場整體高位運行。產地方面，近期主產區多數煤礦生產較謹慎，局部地區停產檢修煤礦暫未復產，在產煤礦銷售情況向好，多無庫存累積。港口方面，港口煤發運成本難有回落，同時需求端仍有支撐，多重因素影響下港口動力煤價格高位運行。隨氣溫上升，居民制冷用電負荷提升預期較強，電廠日耗將保持在高位水平，需求韌性較強。整體來看，當前國內供應增加空間有限且局部地區電廠對其需求上升，補庫預期依然存在，預計短期內國內動力煤市場將延續高位運行態勢。

趨勢觀點：建議逢低做多。

純堿

邏輯：近期檢修、限產純堿廠家較為集中，純堿廠家整體開工負荷不高，供應或有所緊張，當前廠家訂單充足，市場重堿供應偏緊。浮法玻璃、光伏玻璃對重堿用量需求向好，供需格局有所改善，輕堿下游需求疲軟，下游產品盈利情況一般。部分純堿廠家庫存已經下降至低位，加之期貨盤面高位震蕩，純堿廠家仍有漲價意向。部分點火產線產能已基本投放完畢，有效產量預計短期相對穩定，對重堿需求預計繼續向好，市場價格成交重心仍有望進一步上移，純堿廠家或維持較好的盈利水平。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

生豬

邏輯：截至6月17日，全省平均豬糧比價為4.90∶1，18日發布生豬價格中度下跌（黃色）預警。隨著生豬產能恢復，市場供應增加，同時部分養殖場/戶大豬順勢出欄、屠宰企業屠宰量增加，進口凍豬肉去庫存增加、下游需求不振及進入傳統消費需求淡季等因素疊加影響，全國豬肉價格進入下行通道，已經20周下跌，連續刷新新低。

趨勢觀點：建議謹慎偏空思路對待。

焦炭

邏輯：主產區環保形勢逐漸趨嚴，推動相關政策，各地焦企限產，提振市場心態。供給方面，近期部分煤礦安全事故較多，處于停產限產狀態，煤礦著重安全檢查，且受政策影響，煤礦多保電煤為主，焦煤供應較為緊張。需求方面，鋼廠庫存尚可，采購正常，高爐開工暫穩。綜合來看，鋼廠需求穩定，焦炭成本端形成支撐，供需格局較為平衡，預計焦炭市場延續平穩運行。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102