股指

邏輯：三大指數收盤漲跌不一。滬指漲0.01%，深成指跌0.4%，創業板指跌1.2%，此外，商品期市收盤多數上漲，玻璃、紙漿、尿素以及纖維等領漲。北向資金凈買入30.97億元，兩市成交連續5個交易日破萬億。在人民幣對美元匯率連續四周下跌，但衡量人民幣對一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數“處變不驚”，甚至還出現了小幅上漲。截止6月18日，CFETS人民幣匯率指數為98.19，較此前交易周最后一個交易日上升0.51。CFETS人民幣匯率指數的上漲間接說明了國內經濟支撐力度堅挺。美國當地時間周三，2021年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發布“鷹派”立場，他提到FOMC將在未來3到4個月時間內就縮減QE作出決定，預計美聯儲將在2022年開始加息，2023年將加息兩次。在博斯蒂克表態后，美股三大股指跳水，納指轉跌，美元指數短線走高，美國5年期國債收益率攀升至日內高點，黃金短線走低?？偟膩砜?，目前美聯儲內部分歧較大，市場情緒波動頻繁且不穩定性較強。整體來看，國內市場整體風險有限，但近段時間國內金融市場受外資影響性在逐步增大，所以在配置資產時需分散風險，注意倉位管理，盡量避免追高。短期來看，資金更加青睞被低估的成長股和科技板塊的股票。投資IC的風險相比于投資IH和IF會偏小。

趨勢觀點：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：當前主要有四大風險：第一伊朗核協議談判；第二，歐佩克及其減產同盟國對減產的態度有所松動。第三，美國原油庫存情況。第四印度經濟的復蘇情況。首先，伊核協議的暫停，在短期來看有利于油價形成支撐，因為伊朗的經濟仍是處在被制裁的狀態。其次，市場也在等待歐佩克及其減產同盟國新一輪產量決策。普遍認為歐佩克將在8月份進一步增加原油產量，以適應需求增長。為了維持原油價格的穩定，歐佩克及其減產同盟國在2020年4月達成減產協議，但是對于這些以出口石油為重要收入來源的國家來說，石油產量的下降不利于本國經濟的恢復，因此在疫情相對穩定且需求欲望增強的時候，這些國家極有可能達成增產協議。再者，美國當地時間周三能源信息署數據報告美國商業原油庫存連續第五周下降，降至761萬桶，顯示美國市場供應趨緊，對石油價格有一定支撐作用。最后，印度經濟的逐步恢復對原油的需求將會加大。有報道稱印度成品油需求出現改善的初步跡象。在新冠肺炎感染呈持續下降趨勢之后，印度部分地區放松了封鎖限制。整體來看，短期供給產量增長有限，但需求短期可能迅速增長，目前油市基本面較為利好，油價依然延續寬幅震蕩偏上行情。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

動力煤

邏輯：當前國內動力煤市場供給有限疊加需求旺盛使得價格處于高位整理階段。供給上，本土方面，國內多數企業無增量生產計劃；進口方面，印尼煤貨源偏緊問題暫未改善，進口價格處于高位，因此企業多按需采購。庫存上來看，截至6月24日秦皇島港整體煤炭庫存465萬噸，較上周同期減少44萬噸，降幅為8.64%。下游方面，山東地區電廠電煤以及沿海六大電力集團電煤庫存下降壓力較大，電煤接收價格出現上調。整體來看，最近一周動力煤市場供給緊張，需求旺盛，價格維持高位運行。目前處于窄幅震蕩階段。

趨勢觀點：建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期檢修、限產純堿廠家較為集中，輕堿產量下降顯著，重堿庫存持續降低，貨源或處于低位，供應或有所緊張，當前廠家訂單充足，庫存不斷下降，市場供應偏緊。需求方面，部分浮法玻璃、光伏玻璃企業預計在本月末下月初點火，對重堿用量需求增加進一步增加，供需格局改善；輕堿下游需求疲軟，多按需采購。

趨勢觀點：建議謹慎做多對待。

生豬

邏輯：受到前期豬價暴跌，養殖場/戶有一定的抗價心理，豬價有所止跌企穩。成本端，生豬飼料價格上漲，成本增加，豬肉價格現“斷崖式下跌”，已跌破盈虧平衡點，存欄或有所減少。供應方面，因前期的生豬恐慌性出欄，市場對生豬庫存已有所消化，供應壓力有所改善，價格或將有所支撐，但考慮到后期市場稍微好轉后，有產能釋放、庫存凍豬肉出庫，供應壓力仍較大。需求方面，下半年為需求旺季，且現在價格處于低位，或提升對豬肉的消費。

趨勢觀點：建議觀望為主。

焦炭

邏輯：供給方面，安全事故頻發，多地煤礦安全檢查趨嚴，延續停產限產，供應端偏緊，其次，預計環渤海港口煤炭庫存或繼續降低，供應較為緊張，下游焦煤企業采購較為困難。需求方面，鋼廠庫存認為達到高位，但整體利潤低，除部分鋼企因庫存低接受提價，對高價有所抵觸情緒整體對焦炭需求較低。且為保障經濟發展、民生領域的能源供應，政府相關部門將更頻繁調控煤炭市場價格，上方承壓實則較為明顯。?

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102