股指

邏輯：周二三大指數下行，午后低位震蕩，截至收盤，上證指數跌0.92%，深證成指跌0.99%，創業板指跌0.19%，鹽湖提鋰、景點及旅游等板塊活躍。此外，商品期市收盤跌多漲少，焦炭、動力煤等跌幅較大，鐵礦、菜粕、豆粕小幅上漲。兩市全天成交額近1萬億，北向資金凈流出超10億。自央行6月24日打破3月份以來每交易日滾動開展100億元逆回購操作的“新常態”后，這已是央行連續第四個交易日開展300億元逆回購操作。而且每日公開市場均有100億元逆回購到期，故央行累計實現凈投放800億元。當前銀行體系流動性的較為寬松，隔夜Shibor雖小幅上行0.8個基點報1.558%，但仍處于低位水平?？傮w來看，當前我國的金融政策仍舊以“穩”字當頭，立足新發展階段。短期來看，大盤上升力度不強，下跌風險略微較大，資金更加青睞被低估的成長股和科技板塊的股票。投資IC的風險相比于投資IH和IF會偏小。

趨勢觀點：建議輕倉逢低短多。

原油

邏輯：周二OPEC會議臨近，市場觀望氣氛濃郁，主要是當前油價已處高位且近期風險因素較多，對原油的價格形成壓力。具體來看，風險因素主要有如下幾個：第一，歐佩克以及減產國是否增產以及增產幅度。產油國會議臨近，增產傳聞令油市承壓，但能源需求前景樂觀，多頭力量亦顯強勁。第二，伊朗核協議談判。強硬的貝內特和萊希上臺，可能會引爆中東地區地緣政治力量博弈的一場大地震，以色列用武力一舉摧毀伊朗核設施的可能性在增大，而伊朗和美國在伊拉克的博弈競爭也會越來越激烈。伊朗核協議談判是否還能順利進行。第三，當前美國、歐盟、新加坡等國家，對原油需求旺盛，但是供給和需求短期出現時間錯配，供給緊張。短期來看，多空力量交織，預計油價居高整理為主。如果OPEC會議的每日增產幅度較小，那么對油價的干擾較小。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

油菜籽

邏輯：國內菜籽成交一般，油廠采購熱情仍顯一般，市場整體行情相對平穩，多數地區報價暫無明顯調整。下游市場，今日菜油現貨報價小幅下滑，基差暫無明顯調整，目前湖北地區進口四級菜油價格在10400-10500元/噸，江蘇地區進口四級菜油價格在10180-10280元/噸，安徽地區進口四級菜油價格在10250-10350元/噸。下游備貨活動順利進行中，市場靜等月底美豆種植報告結果能否帶來方向性指引。短期來看，下游需求一般，預計短期菜籽價格難有好轉。

趨勢觀點：建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期檢修、限產純堿廠家較為集中，開工負荷率繼續下降，供應減少，且當前廠家訂單充足，庫存位于低位，市場供應端偏緊。需求方面，7月初仍有部分浮法玻璃預計點火，對重堿用量需求或進一步增加，對重堿需求或朝向好的方向前進，且馬來、寧夏光伏玻璃供給存在缺口。純堿企業訂單穩定，但光伏玻璃利潤較低，導致部分生產線停產，對重堿需求形成一定沖擊，市場輕堿需求依舊疲軟。

趨勢觀點：建議謹慎做多對待。

生豬

邏輯：生豬價格下跌，東北、華北、華中部分地區屠宰企業壓價意愿較強，養殖端抗價壓欄惜售，屠宰企業收購不順暢，臨近月末山西生豬出欄量較少，生豬價格有支撐；但蘇皖和江西養殖場出貨比較積極，屠宰企業收購較順暢，價格或承壓。需求端，市場終端需求并未有明顯回升。6月28日，國家發展和改革發展委員會價格檢測中心公布最新一周的豬糧比價為4.9:1，首次跌破5：1，已進入過度下跌一級預警區間（低于5∶1），中央和地方大概率啟動豬肉儲備收儲工作。

趨勢觀點：建議觀望為主。

焦炭

邏輯：供給方面，煤炭限產趨嚴，供應端焦煤偏緊，山東部分焦化廠因焦煤緊張采取了限產，其次，港口煤炭庫存或繼續降低，供應格局緊張繼續升級，使得焦煤價格強勢運行，全國下游焦企采購成本上漲，焦炭價格有較強支撐。夏季水電、太陽能發電增長，煤炭產量和進口量增加，供應緊張情緒或有所緩解，但要恢復到供應充足難度仍較大。需求方面，正值建黨百年大慶，為保證活動期間空氣重量，從6月29日起未來三天內，北方部分鋼廠陸續執行高爐燜爐，甚至還有部分鋼企主動限產，對焦炭需求出現降低。?

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102