原油

邏輯：周四國內原油主連小幅上漲，漲幅0.98%。API數據和美聯儲鴿派言論，總的來說是利好原油，國際油價周三走強，但國內原油近兩日的漲幅不盡人意。支撐周三國際油價走強，主要可能有兩點原因：第一，美國原油和成品油的庫存顯著減少；第二，美聯儲鴿派言論導致美元走軟在一定程度支撐了原油的價格。國內原油價格漲幅不大，可能是由于國內多個省市出現了新增本土病例，給短期燃料的需求蒙上了陰影。此外，截止7月28日，最新的新增確診排名依次是：美國、巴西、印尼、印度、伊朗等國。從盤面來看，原油主連處于上漲行情，但是漲幅有所放緩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玉米

邏輯：周四全國玉米均價2653.25元/噸，較上一交易日上漲0.40%，市場不斷回暖；玉米主力2109合約震蕩下跌。東北玉米市場窄幅反彈，貿易商低價下出貨壓力有所緩解，暫時持糧觀望，且挺價心態濃厚，下游飼料需求無明顯好轉，養殖戶拿貨有所好轉，或對市場略起到一定支撐。華北玉米市場深加工企業到貨量較小，貿易商惜售，存在部分企業消費提價促收，下游飼料企業繼續使用替代品，玉米維持剛需采購。南方玉米市場整體較穩定，玉米小幅反彈，下游收購價難以下壓，利于貿易商銷售玉米。下游行業中，玉米淀粉庫存較為充足，部分企業復工復產，銷售壓力加較大；生豬方面，養殖端出欄積極性一般，屠企收購意向一般，終端需求依舊疲軟。

趨勢觀點：建議輕倉做多為主，但需注意控風險。

生豬

邏輯：周四全國外三元均價15.78元/公斤，較上一交易日漲0.03元/公斤，主養殖區豬價穩中以漲為主線。供應方面，大豬存欄減少，特別是南方地區，支撐標豬價格上行；同時北方散戶有壓欄惜售意向，規模場出欄計劃有限。需求端，因天氣炎熱，處于消費淡季，需求不足，且終端白條銷售偏疲軟，或難以對市場形成支撐；屠宰企業鮮銷壓力較大，普遍處于虧損狀態，壓價意向較強。

趨勢觀點：建議觀望為主。

豆油

邏輯：周四豆油低位震蕩，跌幅1.21%，收8986元/噸。卓創資訊顯示，周四榨油廠利潤保持正值，提振油廠信心。目前國內重點油廠原料供應充足，個別地區因豆粕脹庫風險加大或令整體開機不穩。美國天氣方面，根據美國氣象中心的預測模型顯示，降水帶目前集中在中東部產區，未來氣候相對正常。本周全國重點油廠開機率窄幅調整，上周為67.94%，本周為67.43%。本周美豆方面震蕩運行，缺乏指引，油脂外盤波動較大，內盤豆油跟隨調整，現貨價格隨盤先強后弱。本周國內豆油庫存繼續累積，期價震蕩，市場轉觀望，基差反復波動。

趨勢觀點：建議觀望為主。

豆粕

邏輯：周四豆粕有所上漲，漲幅1.57%，收3623元/噸。本周豆粕期貨先跌后漲，整體震蕩運行。國內現貨市場價格隨盤波動，本周工廠推出明年4-6月的遠期基差，帶動成交量走高，同時受天氣影響物流受限，現貨基差開始反彈。卓創資訊統計，本周受訪的115家油廠大豆總壓榨量203.33萬噸，豆粕產量約162.18萬噸，較上周大豆壓榨量減少2.13萬噸，降幅1.04%，豆粕產量減少1.70萬噸。豆粕產量的減少或對價格有一定影響。后期重點關注外盤對國內豆粕價格的指引。

趨勢觀點：建議輕倉短多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102