?股指

邏輯：上周五A股三大指數集體收跌，截至收盤，上證指數跌0.24%，深證成指跌0.69%，創業板指跌1.22%。成交額連續三周過萬億，北向資金凈流出超12億元。板塊方面，化工、造紙、種植業等板塊高度活躍，而半導體、汽車整車、計算機應用等板塊走弱。從盤面來看，個股跌多漲少，指數微弱波動。從基差來看，上周五三大指數的基差都走強，其中滬深300當月合約基差走強（-12.58）,前值（-24.35）；中證500當月合約基差走強（-8.89）,前值（-40.60）；上證50當月合約基差走強（-5.64）,前值（-12.71）。此外，截至2021年8月12日全國接種新冠病毒疫苗183245.0萬劑次，超7.7億人已完成全程接種。總的來看，國內市場整體呈現中性；通過比對熱度、資金流向以及持倉量，當前市場資金仍然偏好于高景氣的板塊，因此投資IC的風險小于IF和IH的風險。

趨勢觀點：建議IF和IH以觀望為主；IC主連持續創出新高，但持倉量有所下降，建議逢低做多，需設置止損保護。

原油

邏輯：上周五國內原油主連微弱下跌，跌幅0.23%。上周五亞盤時段國際原油無明顯驅動力呈現小幅下跌。本周EIA、OPEC、IEA三大月報陸續登場，并且三大月報都顯示原油市場供需缺口呈現逐漸收窄的情況，其中國際能源署（IEA）大幅下調今年下半年的全球原油的需求預期。此外，有數據顯示當前美國的鉆機總數已增至397座，可以預見美國原油產量將大幅提升。總的來說，當前原油需求趨緩，但是全球增產的概率加大，且若疫情依舊嚴峻，整體來看油價上漲的動力不足。預計原油短期內將維持寬幅震蕩運行，關注下方414附近支撐。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

菜油

邏輯：上周五鄭盤菜油2201合約收盤10860元/噸，漲幅2.52%，且創歷史新高。上周五菜油期貨價格先跌后領漲油脂市場，現貨價格也出現不同程度的上調。美國農業部最新發布的USDA供需報告結構利多油脂價格，但是上漲的空間有限。從持倉量來看，目前菜油期貨大部分持倉已從2109合約轉到2201合約，截止上周五，菜油2201合約持倉約為16.29萬，日增約為0.6萬。相關產品，油菜籽：下游菜籽需求量有限，且當前國產菜籽壓榨開工率維持低位；菜粕：部分地區菜粕現貨趨緊，貿易商挺價積極，且當前豆菜粕價差處于合理區間。預計短期內國內菜油價格仍將震蕩偏上運行。

趨勢觀點：若已持有多單，建議繼續持有，注意設置止損保護；若無多單，建議不要盲目追多。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁窄幅震蕩收漲，主力合約AL2109收盤價20130元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.10%。現貨方面各地區漲跌互現。盡管近期有多名美聯儲鷹派官員發表縮減QE的相關信號，但遲遲沒有執行的具體時間，目前市場流動性仍較為充裕，美國最新基建方案，也對有色市場有提振作用。國內方面，在雙碳政策的主基調下，電解鋁作為傳統高耗能高排放行業，其產能必然會在一定程度受到限制，實際從2017年產業結構調整以來，電解鋁產能便沒有出現過大幅增長。下游傳統需求方面平穩向好，另有新能源車、光伏、風電等新的需求增長點，在再生鋁市場發展緩慢的情況下，鋁市可能在較長時間處于供應偏緊格局。短期來看，限電方面目前暫無好轉，盡管最新數據顯示上周社會庫存略有回升，但并不影響鋁供應偏緊的格局。目前期價逼近前期高位，短期或有調整，但鋁市整體格局仍然向好，上方或仍有空間。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉回調做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚沖高后震蕩回落，P2019最高觸及9080元/噸，再度刷新前高，隨后上漲動能有所減弱，期價震蕩回落，收盤價8908元/噸，較前一交易日結算價下跌106元/噸，跌幅1.18%。因USDA報告偏多，隔夜美豆類小幅收漲；馬來西亞周五新增21468例新冠肺炎確診病例，勞工不足導致馬棕油產量持續低于預期，馬來西亞央行預計勞動力市場的恢復將持續到2022年；全球最大的棕櫚油生產商之一金光農業資源公司（Golden Agri-Resources）預計印尼棕櫚油在2021年的產量將較去年增長7％，或一定程度壓制棕櫚油價格。現貨方面，周五我國主要港口地區報價仍較前一日小幅上漲。持倉上看，P2109多空雙均有減倉，P2201空頭進場更為主動。盤面上看，棕櫚油受消息影響快速沖高后或有調整需求，預計棕櫚油短期將高位震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇窄幅震蕩收漲，MA2201收盤價2841元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.60%。現貨方面漲跌互現，成交尚可，貿易商心態較穩。原油及動力煤高位整理，短期來看，甲醇成本支撐仍較為堅挺，關注后期煤炭供需形勢是否好轉，價格能否出現下滑。需求方面，傳統下游波動不大，正值淡季，多數按需采購。西北地區兩套裝置中煤蒙大和久泰將陸續在8月重啟，將一定程度帶動甲醇需求。庫存方面，8月下旬到港貨源增多，有一定累庫壓力。預計短期甲醇仍將高位震蕩，上方壓力2850附近。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉回調做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102