股指

邏輯：上周五A股三大指數漲跌不一，截至收盤，上證指數漲0.59%，深證成指漲0.12%，創業板指跌0.23%。成交額連續28日過萬億，北向資金凈流入超62億元。板塊方面，磷化工、石油礦業開采、汽車整車等板塊活躍，國防軍工、通用航空等板塊走弱。從期貨升貼水來看，上周五滬深300當月合約貼水（-31.84）,前值（-25.81）；中證500當月合約貼水（-73.31）,前值（-57.64）；上證50當月合約貼水（-9.85）,前值（-8.23）。隨著美國疫苗接種率提升、就業率持續恢復等因素，給予美聯儲足夠的底氣啟動縮減資產購買計劃以及加息。但美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾27日說，如果美國經濟發展總體符合預期，美聯儲在今年可能將開始縮減資產購買計劃“可能是適當的”，但加息尚需時日?？偟膩砜?，國內市場目前整體呈現中性運行，預計短期內滬深主連和上證主連可能呈現寬幅震蕩偏下行的走勢；中證主連已突破前高，大概率將繼續上行。

趨勢觀點：建議IF、IH以輕倉短空為主，IC以回調做多為主。?

原油

邏輯：上周五上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅1.32%。從持倉量來看，SC2110持倉約3.3萬，日增倉約0.1萬手。上周五亞盤時段國際原油價格下跌，整體波幅1.2元/桶左右。從供應端來看，美國墨西哥灣地區的能源公司或因颶風影響提前關閉墨西哥灣的生產，將中斷部分地區的原油供應，支撐油價上漲。從需求方面來看，美國API庫存繼續下降，且國內新一輪疫情基本上得到控制，也支撐油價上漲。此外，美元指數在上周五大幅下挫，也助力油價進一步上行。預計短期內，原油價格將以小幅上漲運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉日內短多。

菜油

邏輯：上周五鄭盤菜油主力2201收盤10745元/噸，跌194元/噸，幅度-1.77%，從持倉量來看,OI2201持倉約20萬，日減倉約1.2萬。從倉單來看，8月27日，鄭商所菜油期貨倉單與上一交易日相比持平。截止到8月27日，全國進口菜油庫存量為46.37萬噸，較上月相比增加3.77萬噸。8月份國內菜油市場處于消費淡季，油廠出貨速度不快，因此進口菜油庫存量有所增加。從相關品種來看，油菜籽：加拿大農業及農業食品部周四發布的供需報告顯示，今年油菜籽產量預計為1500萬噸，2021/22年度出口量預計為700萬噸，遠遠低于上年的1090萬噸。此外，國內菜籽價格呈現寬幅震蕩偏空，主要由于多數貿易商菜籽庫存較為充足且下游貿易商走貨速度緩慢。預計短期內國內菜油價格將以寬幅震蕩為主。?

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉日內短空。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩上揚，主力合約AL2110收盤價20890元/噸，較前一交易日結算價上漲365元/噸，漲幅1.78%。上周五午間，國家物資儲備調節中心發布關于2021年投放第三批國家儲備鋁的公告，拋儲量為7萬噸，此前機構普遍預計拋儲9萬噸。受此消息影響，上周五滬鋁午后沖高并再度創下新高。8月26日，國家發改委發布了《關于完善電解鋁行業階梯電價政策的通知》，各地要嚴格執行國家電價政策，嚴禁對電解鋁行業實施優惠電價、組織電解鋁企業電力市場專場交易等，已經實施和組織的應立即取消。鼓勵電解鋁企業提高風電、光伏發電等非水可再生能源利用水平，減少化石能源消耗。由于繼續受到限電等影響，電解鋁開工率持續受到壓制，再加上9月拋儲不及預期，供給偏緊難有改觀。鋁土礦吃緊，氧化鋁以及預焙陽極等輔料價格上行，電力成本也有抬升的預期，電解鋁成本端支撐較強。消費淡季臨近尾聲，后續需求有“金九銀十”的預期，當前政策下，電解鋁投、復產壓力較大，鋁價易漲難跌。預計滬鋁將維持震蕩偏強。

趨勢觀點：建議回調做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油震蕩延續，主力合約P2201收盤價8266元/噸，較前一交易日結算價下跌74元/噸，跌幅0.89%?，F貨方面，國內主要港口24度棕櫚油報價較前一日下跌90-100元/噸?；久鏁簾o明顯變化，馬來西亞疫情仍然嚴重，勞動力短缺持續影響棕櫚油增產。全球油脂供應依舊偏緊，國內庫存處于低位，且需求方面有雙節備貨的預期，油脂下方支撐較強。近期馬來西亞棕櫚油出口下滑，一定程度對棕櫚油價格構成壓力。持倉方面看，上周五多頭增倉23314手，空頭增倉14471手，多頭偏強。近期油脂市場多空交織，預計短期棕櫚油震蕩將延續。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩整理，主力合約MA2201收盤價2815元/噸，較前一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.32%?，F貨方面漲跌互現，變化幅度均不大，成交仍較為清淡，下游觀望情緒較濃。港口方面，沿海地區甲醇庫存85.08萬噸，周環比上升0.93%，甲醇小幅累庫。國內方面，煤炭價格近日雖有調整，但仍處于高位且供應緊缺未得到有效緩解，甲醇成本端支撐依然較強。目前的甲醇價格波動，主要是供需雙弱的現狀與消費旺季的預期之間的博弈，關注“金九銀十”消費旺季能否如期兌現以及煤炭價格與供應情況。主力合約持倉方面，前20名期貨公司會員持倉，多頭減倉約3.8萬手，空頭減倉約6.1萬手。預計短期甲醇或延續震蕩整理。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102