股指

邏輯：周一A股三大指數漲跌不一，截至收盤，上證指數漲0.17%，深證成指跌0.09%，創業板指漲0.45%。成交額連續29日過萬億，北向資金凈流入超60億元。板塊方面，光伏、化工、煤炭、石油等板塊活躍，機場航運、證券、銀行等板塊走弱。從期貨升貼水來看，周一滬深300當月合約貼水（-36.27）,前值（-31.84）；中證500當月合約貼水（-103.68）,前值（-73.31）；上證50當月合約貼水（-8.1）,前值（-9.85）。央行周一開展500億元逆回購操作，因有100億元逆回購到期，當日實現凈投放400億元。監管層逐步釋放穩定中概股的信號，市場風險偏好將逐步恢復，但對美聯儲縮減資產購買計劃以及加息的時點，需時刻保持謹慎?？偟膩砜?，國內市場目前整體呈現中性運行，預計短期內滬深主連和上證主連可能呈現寬幅震蕩偏下行的走勢；中證主連再創新高但收成十字星，說明上方有一定壓力，但大趨勢未改變，預計短期內仍將震蕩偏多運行。

趨勢觀點：建議IF、IH以輕倉短空為主，IC以回調做多為主。?

原油

邏輯：周一上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅1.2%。從持倉量來看，SC2110持倉約3.2萬，日減倉945手。周一截止收盤，WTI原油期貨日內跌幅達1.00%，布倫特日內跌幅達0.5%。從金融屬性來看，市場在逐步消化美聯儲可能在11月宣布縮債的影響，美元指數在短期內大概率將企穩。從供需角度來看，隨著颶風逐漸向內陸移動，對煉油廠的擔憂逐步緩解，加之OPEC+在9月將按原方案實施增產計劃，都令油價在一定程度上承壓。短期內原油價格有見頂跡象，預計油價將以震蕩偏下行為主。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉日內短空。

菜油

邏輯：周一鄭盤菜油主力2201收盤10705元/噸，下跌94元/噸，跌幅2.87%，從持倉量來看,OI2201持倉約20萬，日增倉406手。從倉單來看，8月27日，鄭商所菜油期貨倉單與上一交易日持平。受國際油脂油料的影響，菜油期貨價格先漲后跌，波動幅度較大，現貨價格也跟隨盤面價格下調。從開機率來看，沿海的14家油廠菜籽開機率為27%，日產量0.7萬噸。目前沿海只有少量民營和私企油廠開機。從相關品種來看，油菜籽：國內菜籽市場行情暫無明顯變化，下游市場觀望情緒濃厚，需求暫無大幅增加。菜粕：受美國颶風登陸帶來降水等方面的影響，且季節性需求較強的情況下，菜粕期貨表現偏強。預計短期內國內菜油價格將以寬幅震蕩為主。?

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉日內短空。

滬鋁

邏輯：周一，滬鋁再度大幅上揚，主力合約AL2110收盤價21495元/噸，較前一交易日結算價上漲810元/噸，漲幅3.92%?，F貨方面，各地報價較前一日上漲390-400元/噸。鮑威爾Jackson Hole講話，整體比預期偏鴿一些，目前看9月美聯儲真實落地Taper路徑的概率降低，市場開始向11-12月去關注，有色板塊一定程度得到提振。歐盟碳排放權期貨價格上漲1.9%，達60.12歐元/噸，創歷史新高。國內方面，據SMM統計，國內電解鋁社會庫存75.3萬噸，較前一周四微降0.1萬噸。由于繼續受到限電等影響，電解鋁開工率持續受到壓制，再加上9月拋儲不及預期，供給偏緊難有改觀。鋁土礦吃緊，氧化鋁以及預焙陽極等輔料價格上行，電力成本也有抬升的預期，電解鋁成本端支撐較強。消費淡季臨近尾聲，后續需求有“金九銀十”的預期，當前政策下，電解鋁投、復產壓力較大，鋁價易漲難跌。預計短期鋁價將維持震蕩偏強。

趨勢觀點：建議回調做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油沖高后回落，主力合約P2201收盤價8206元/噸，較前一交易日結算價下跌54元/噸，跌幅0.65%?，F貨方面，國內24度棕櫚油平均價較前一日持平。BMD毛棕櫚油期貨周一跳空高開，但是很快回補了跳空缺口，國內期貨跟隨下跌。從棕櫚油基本面看，馬來西亞8月棕櫚油出口放慢，產量環比增長，這使得棕櫚油價格一定程度承壓。此外，令吉匯率走強，同樣也對棕櫚油價格構成壓力。馬來西亞疫情持續影響棕櫚油增產，全球油脂供應依舊偏緊，國內庫存處于低位，且需求方面有雙節備貨的增長預期，油脂下方支撐較強。持倉方面，前20名期貨公司會員持倉，多頭減倉9345手，空頭增倉438手，空頭較為強勢，且空頭持倉總量多于多頭。近期油脂市場多空交織，預計短期棕櫚油震蕩將延續。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇震蕩整理，主力合約MA2201收盤價2815元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.39%。供需方面，甲醇開工率變化不大，甲醇當前的相對高價使得下游利潤處于較低位置，甚至部分企業出現虧損，一定程度抑制了下游需求。目前的甲醇價格波動，主要是供需雙弱的現狀與消費旺季的預期之間的博弈，關注“金九銀十”消費旺季能否如期兌現。此外，天然氣及煤炭用量即將逐步迎來消費旺季，一定程度提振甲醇價格預期。前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉27147手，空頭增倉28613手，多空雙方較為均勢。預計短期甲醇或延續震蕩整理。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉回調做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102