股指

邏輯：上周五，A股三大指數收漲，上證指漲0.27%，深證成指漲0.5%，創業板指漲0.31%。兩市成交額過1.54萬億，北向資金凈流入78.1億元，已經連續15個交易日保持凈流入，這種持續流入的現象說明外資目前對A股的風險偏好在持續提升。板塊方面，芯片、特高壓、光刻膠、半導體板塊走強；采掘服務、煤炭、中船板塊領跌。從期貨升貼水來看，上周五滬深300當月合約升水（3.28）,前值（-11.21）；中證500當月合約貼水（-13.8）,前值（-56.65）；上證50當月合約升水（3.88）,前值（-1.08），期貨價格相對于現貨的上升意味著市場預期著市場看好中國A股。近期，量化交易量在A股交易量占比情況成為市場關注的話題，有傳言稱“量化交易占比一半”。事實上，目前量化交易占比約為20%。量化對A股市場影響還是偏正面的，量化交易可以改善市場的流動性，提高市場定價水平，甚至降低市場波動。

趨勢觀點：建議IF、IC以輕倉短多為主，IH以觀望為主。

豆油

邏輯：上周五豆油期貨震蕩走低，收盤8958元/噸，跌幅2.21%，最高9204元/噸，最低8950元/噸。連盤豆油午后跌幅明顯，因馬來供需數據利空，午后市場觀望情緒重，現貨基差穩中偏強。各地市場價格參考：大連市場一級豆油9620元/噸，天津市場一級豆油9695元/噸，山東市場一級豆油9750元/噸，江蘇張家港市場一級豆油9850元/噸，華南市場一級豆油9785元/噸。上周五全國一級豆油均價9770元/噸，較前一交易日跌80元/噸，跌幅0.81%。馬來西亞8月棕櫚油供需數據顯示，棕櫚油8月期末庫存增25.3%至187.5萬噸，產量較前月恢復11.8%至170.2萬噸；出口低于預期，下滑17%至116萬噸低位，數據利空，油脂內外盤齊跌?，F貨市場方面轉謹慎，午后油廠均有停售現象。預計短線豆油期價或弱勢，現貨價格或偏挺。

趨勢觀點：建議輕倉短空。

豆粕

邏輯：上周五豆粕價格盤末明顯走高，漲幅0.72%，現貨市場報價大穩小動，基差繼續上漲。9月第二周43%蛋白豆粕全國平均價格3715元/噸，環比漲46元/噸，漲幅為1.25%，午后馬棕報告給予利空影響，國內豆油期貨迅速下行，壓力釋放后市場出現油弱粕強格局。上周五各地區價格：東北3800-3860元/噸，華北3730-3750元/噸，廣西3650-3720元/噸，福建3760-3780元/噸，兩湖3740-3800元/噸，安徽地區3720-3780元/噸。下游市場，生豬養殖端出欄積極性較高，生豬供應充足，屠宰企業收購順暢。終端需求跟進有限，白條走貨一般，預計近期行情或仍有下跌風險。后市豆粕期貨或繼續震蕩，現貨價格或偏強運行。

趨勢觀點：建議輕倉短多。

白糖

邏輯：上周五白糖現貨價格集中下調10-30元/噸，廣西市場報價5620-5690元/噸，云南市場報價5500-5580元/噸；鄭糖主力期貨震蕩微跌1.18%，收盤于5863元/噸；周五（9月10日）ICE原糖主力10月合約收于18.84美分/磅，較上一交易日跌2.08%。白糖期現貨市場承壓下跌，市場氛圍暫時偏空，原糖高位繼續走低以及國內利好支撐有限下，短期白糖價格或小幅偏弱運行，總體看來，預計糖價上漲空間有限，后期需關注8月下半月巴西壓榨數據指引。淀粉糖方面，近期終端市場并無利好支撐，下游基本按需采購。

趨勢觀點：建議短線輕倉為主。

玉米

邏輯：上周五全國玉米均價2636.00元/噸，較上一交易日下跌0.25%；玉米主力2201合約先跌后漲，收于2453元/噸，收跌0.24%。9月中下旬華北黃淮地區秋玉米將陸續開始收割，新糧供應量巨大，對市場價格將會有明顯利空。但當前產區深加工企業持續性的壓價收購，在庫存充裕情況下，玉米價格階段性下滑。東北玉米市場，下游采購積極性不佳，市場實際成交量有限，部分地區有價無市。當前銷區市場暫無明顯的利好提振，剛需補庫為主，市場購銷陷入僵持。華北玉米市場，近日廠家到貨量不大，廠家庫存都有所下降，部分廠家庫存降至低位，短期提漲補庫意愿較強，秋玉米上市臨近，市場余糧仍在繼續出貨，主流廠家收購積極性不高。南方玉米市場，成交節奏不快，現貨重心暫疲軟整理。下游玉米淀粉市場成本面的利空壓制始終存在，企業按需采購；生豬方面，養殖端出欄積極性較高，生豬供應充足，屠宰企業收購順暢。

趨勢觀點：建議短線輕倉做空為主。

生豬

邏輯：上周五全國外三元均價12.78元/公斤，較上一交易日跌0.40元/公斤，主養殖區生豬價以跌為主。供應方面，養殖場出欄積極性尚可，集團豬場整體出貨量略增，散戶抗價情緒有所減弱，同時散戶對后市亦存有看空心態，出欄積極性提升，使得屠宰企業收購順暢。需求端，暫無利好因素提振，豬肉需求不足，產品市場有“砸行”現象，屠宰企業銷售壓力偏大，繼續壓價收購，但多地陸續開啟地方豬肉收儲，或對市場有一定支撐。

趨勢觀點：建議輕倉做空為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102