股指

邏輯：周四A股三大指數全線下跌，上證指跌1.34%，深證成指跌1.91%，創業板指跌2.24%。兩市成交額過1.47萬億，北向資金凈流入9.83億元。板塊方面，養殖業、豬肉、大豆等板塊持續活躍，鋰電、鈉離子電池等板塊下挫走弱。從期貨升貼水來看，滬深300當月合約升水（4.9）,前值（2.48）；中證500當月合約貼水（-4.54）,前值（-20.51）；上證50當月合約貼水（-0.39）,前值（3.17）。央行周三等量續作的逆回購和中期借貸便利(MLF)并沒有讓市場繼續上漲，市場可能是在擔心中秋節后大盤下跌。因為今年春節后和端午節后，大盤確實都出現了一定程度的下行。下跌原因亦可能是投資者需要一定資金來應對假期的流動性需求。建議關注政策方面的消息。

趨勢觀點：建議IF、IC、IH以觀望為主。

豆油

邏輯：周四豆油期貨震蕩上漲，收盤9110元/噸，漲幅1.56%。本周進口大豆壓榨企業理論毛利水平為虧損。本周（2021年9月10日到9月16日）毛利均值為虧損39元/噸，上周均值為虧損111元/噸。從盈利構成要素看，大豆成本下降，豆油價格雖小幅下滑，但豆粕價格上漲。本周進口大豆到港成本環比上周跌0.6%，豆油均價環比上周跌0.2%，豆粕均價環比上周漲1.7%。國際市場看，9月馬棕出口數據或能持續帶來利多，但美豆收割臨近，且因颶風影響裝運仍存不確定性，美豆期價存壓。國內豆油庫存保持低位，但隨著旺季備貨近尾，基差或上行乏力，需關注中秋假期間外盤走向指引，預計下周連盤豆油或偏強震蕩。

趨勢觀點：建議輕倉短多。

豆粕

邏輯：周四豆粕期貨呈震蕩走勢，漲幅0.31%。本周內豆粕現貨價格繼續上漲，基差延續漲勢。本周截至周四43%蛋白豆粕全國平均價格3777元/噸，環比漲62元/噸，漲幅為1.67%，本周美豆市場小幅上漲，國內現貨與基差價格延續近期強勢表現，盡管近期中國持續采購10-11月船期，但對近月到港量的擔憂仍舊存在，后期市場的追高情緒偏謹慎。根據NOAA氣象模型預測顯示，未來1-3天，美國降水較多的區域集中在美灣區域以及北部五大湖區附近，主要影響或在于南部的大豆收割工作有所延誤。未來6-7天，受颶風北上的影響，整個大豆主產區迎來較為豐富降水，對還沒開始的收割工作影響有限?？傮w看，未來美國降水主要集中在美灣和中部，市場可繼續關注颶風對美灣裝運和南部收割的影響。

趨勢觀點：建議輕倉短多。

白糖

邏輯：周四白糖現貨價格集中下調10-30元/噸，廣西市場報價5580-5620元/噸，云南市場報價5470-5560元/噸；鄭糖主力期貨震蕩上漲，收盤于5885元/噸，漲1.52%，成交量未減。近日國內外期貨走強，但白糖現貨價格并未完全跟隨上漲走勢，主因目前國內供應端壓力大，以及8月份進口糖數量或仍偏高，在需求疲軟下，糖價上漲階段性受到承壓。再者新榨季臨近，產區糖廠多低價消化庫存為主。淀粉糖方面，短期原料市場持續弱勢，淀粉糖成本走低，市場整體看空氣氛較濃，企業近期調價謹慎，整體出貨價格穩中偏弱運行。

趨勢觀點：建議觀望為主。

玉米

邏輯：周四全國玉米均價2560元/噸，較上一交易日下跌1.02%；玉米主力2201合約震蕩下跌，收于2437元/噸，跌1.18%。9月中下旬華北黃淮地區秋玉米將陸續開始收割，新糧供應量巨大，對市場價格將會有明顯利空。東北玉米市場，隨新季玉米上市臨近，持糧貿易商出貨積極性增加，但下游飼料企業替代品使用成熟，深加工企業壓價采購，市場看空心態繼續發酵，市場成交氛圍清淡。華北玉米市場，河南、安徽新玉米少量上市，報價低位，拉低市場平均價格。受新玉米上市影響，深加工廠家到貨量增加明顯，且對新玉米大量上市后價格繼續看跌，深加工企業玉米價格本周持續下滑。南方玉米市場，銷區玉米到貨價格維持下行趨勢。下游玉米淀粉市場，在供應壓力下降及下游需求釋放的利好支撐下，價格保持堅挺運行，繼續向下游轉移部分成本壓力；生豬方面，臨近中秋假期，屠企或有提量備貨的操作，對行情有微弱提振，豬價存在暫時止跌的可能。

趨勢觀點：建議短線輕倉做空為主。

生豬

邏輯：周四全國外三元均價12.32元/公斤，較上一交易日跌0.14元/公斤，主養殖區瘦肉型生豬出欄價以跌為主；生豬主力合約2201上漲，收于14580元/噸，漲幅為1.85%。據發改委公布的相關消息顯示，第二輪生豬收儲即將開始，本輪收儲持續時間更長、規模更大。本次地方收儲和國家收儲相結合，近期17個省份已開展收儲工作，周四發改委在此發言，預計中央儲備收儲也即將開始，關注實際收儲力度。另外近期國內多地環保政策收緊，南方水網密集地區成為重點排查區域，部分“問題豬場”再度浮現。供應方面，養殖單位挺價惜售的心態減弱，降價過程中出現的小幅反彈成為養殖戶加大出欄量的時段，“賣跌不賣漲”的情況已悄然改變；需求端，終端豬肉走貨較前期好轉，加之受中秋節影響，17-19日各地或陸續出現提量表現，對生豬行情有支撐效果。而短暫備貨結束之后，各屠宰企業的生豬日宰量或快速回落至常規水平。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102