股指

邏輯：周二，A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌0.34%，深證成指跌0.3%，創業板指跌0.33%。滬深兩市連續三天成交額突破1萬億元，北向資金流入40億。板塊方面，消費電子、鋰電池、鈷、稀土永磁等板塊活躍，CRO概念、磷化工、云游戲等板塊走弱。從期貨升貼水來看，周二IC2111合約貼水（-38.83）,前值（-44.99）；IF2111合約貼水（-7.70）,前值（-5.72）；IH2111合約升水（2.56）,前值（4.90）。周二，央行公開市場開展2000億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。數據顯示，周二100億元逆回購到期?？傮w來看，國內期指市場呈現震蕩行情，滬深主連處于窄幅震蕩的上沿；上證主連處于寬幅震蕩行情；中證主連可能處于窄幅震蕩行情。

趨勢觀點：建議滬深主連逢低做多為主；上證主連、中證主連以觀望為主。

原油

邏輯：周二，SC2112合約上漲，漲幅0.38%。從持倉量來看，SC2112持倉約3.19萬，日減倉0.1萬手。截至收盤，WTI原油期貨日內漲跌幅0.26%，布倫特日內跌幅0.12%，國際原油亞盤時段小幅下跌。10月25日，伊朗宣布將與歐盟在布魯塞爾繼續就伊朗核問題舉行會談。一旦伊核協議談判成功，伊朗就可以重返國際原油市場。此外，全球最大的石油公司沙特阿美表示，全球石油產量正在迅速下降，若要恢復閑置產能，石油生產商需要加大生產投資?？偟膩砜?，當前原油供給偏緊，但若伊朗和歐盟達成伊核協議，短期內原油邊際供給將會增加，使油價在一定程度上承壓。

趨勢觀點：建議逢低做多。

菜油

邏輯：周二，鄭盤菜油主力2201收盤12668元/噸，上漲383元/噸，漲幅3.12%，菜油現貨價格同樣有不同程度上漲。10月26日，菜油前20名期貨公司多單持倉17.11萬手，空單持倉17.81萬手，多空比0.96。凈持倉約為-7048手，相較上日減少3638手。從供需角度來看，進口菜油到港量較少，但沿海地區小幅累庫，菜油下游需求逐步轉好。此外，國產菜籽壓榨利潤較好，油坊開工率有所上升，同時出貨速度也在加快?？偟膩碚f，菜油供應較為緊張，疊加國際市場油脂油料價格持續反彈，短期內國內菜油價格將維持偏強震蕩。

趨勢觀點：建議逢低做多。

鋁

邏輯：周二，滬鋁延續偏弱震蕩整理，主力合約AL2112收盤價21250元/噸，較前一交易日結算價下跌235元/噸，跌幅1.09%?，F貨方面跌幅較大，各地報價較前一交易日下跌730-810元/噸。近期國內有色板塊部分企穩回升，但鋁表現相對偏弱，主要有兩個方面原因：第一，動力煤跌跌不休，周二繼續大幅下跌7.73%，鋁成本端支撐有所減弱；第二，近期國內鋁社會庫存持續累庫，截至10月25日，數據顯示國內鋁社會庫存96.8萬噸，較前一周增加1.1萬噸，10月至今已持續增加約10萬噸，短期供需情況發生轉變，市場對需求端存在憂慮。國際能源緊缺，國內能耗雙控背景下，鋁價下方支撐仍在，關注煤炭價格走勢及鋁庫存變動，預計滬鋁短期將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油震蕩走高，主力合約P2201收盤價9702元/噸，較前一交易日結算價上漲192元/噸，漲幅2.02%?，F貨方面，周二國內24度棕櫚油現貨均價較前一日上漲140元/噸。國際方面，馬棕油期貨周二延續上漲。馬來西亞和印尼棕櫚油生產速度不足導致的供應緊張，持續支撐馬棕油價格上漲，原油上漲也一定程度支撐棕櫚油價格。據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，10月1—25日馬來西亞棕櫚油單產減少2.49%，出油率增加0.17%，產量減少1.6%。據船運調查機構SGS公布數據顯示，預計馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口量為1205755噸，較9月同期出口的1409718噸減少14.47%。棕櫚油逐漸步入減產期，預計后續產量將逐步減少，供應相對偏緊仍將持續。國內方面基本面暫無明顯變化，四季度國內棕櫚油需求是否能夠回升，市場判斷有所分歧，關注國內庫存數據及原油走勢?？傮w來講，目前棕櫚油市場多空交織，預計短期棕櫚油或將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

紅棗

邏輯：周二，紅棗跌停，主力合約CJ2201收盤價13940元/噸，較前一交易日下跌1550元/噸，跌幅10.01%?，F貨方面，目前紅棗現貨成交氛圍一般，下游按需采購，大多都以觀望為主。7月中旬以來，紅棗期貨價格因統貨開秤價強于往年、25%-30%的減產預期、以及消費旺季的來臨等原因表現強勢。期貨價格快速上漲，但現貨價格漲幅遠不及期貨，從而使得紅棗期貨價格與現貨價格價差過大，并演化為了下挫紅棗期價的重要力量。同時，資金推動也是造成紅棗期貨周二跌停的重要原因。目前看來，紅棗市場需求大幅回暖較難，目前新疆灰棗質量相對穩定，期現價差有望回歸合理區間。預計紅棗期價短期將偏弱震蕩整理。新棗目前尚未大規模下樹，關注此前新疆低溫對新棗質量的不利影響。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102