股指

邏輯：上周五，A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌1.16%，深證成指跌1.62%，創業板指跌1.61%，滬深兩市成交額連續第41個交易日突破1萬億元，北向資金凈流出13億元，其中滬股通凈流出12億元，深股通流出1億元。板塊方面，種植業與林業、綠色電力、油氣開采等板塊持續活躍；教育、半導體芯片等板塊走弱。從期貨升貼水來看，上周五IC2201合約升水（1.44）,前值（-27.99）；IF2201合約升水（21.44）,前值（13.47）；IH2201合約升水（16.7）,前值（15.14）。從貨幣政策來看，美聯儲加速Taper且加息預期有所增強，英國央行開始加息，國內貨幣政策仍然以“穩”為主。從盤面來看，目前IC2201已經接近前期高點，注意高位壓力；IF2201和IH2201目前處于寬幅震蕩階段。整體來看，短期內國內期指市場呈現震蕩行情，上證主連、滬深主連處于寬幅震蕩行情；中證主連處于震蕩偏多行情。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

原油

邏輯：上周五，SC2202合約小幅上漲，漲幅1.23%，收于469.2元/桶。從持倉量來看，SC2202持倉約3.70萬手，日增倉885手。12月17日，美油、布油期貨均跌超2%。從倉單的角度來看，12月17日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。供給方面，目前全球原油產量維持穩定；需求方面，受疫情反彈的影響，原油需求再次受到抑制。金融方面，美聯儲taper步伐加快，利空因素落地。此外，還需關注伊朗核協議談判的相關情況，目前雙方談判進展收效甚微，暫時削弱了伊朗石油重返全球原油供應鏈的預期。短期來看，原油供給偏強，重心持續下移，預計短期內油價將延續震蕩偏空走勢。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2205收盤8355元/噸，較上一交易日下跌475元/噸，跌幅5.38%；持倉量約15.45萬手，日增倉約5.56萬手。12月17日，交易所前20名期貨公司會員多單持倉15.47萬手，空單持倉15.53萬手，凈持倉為-577手，相較上一交易日減少1967手?，F貨方面，隨著替代性水果（砂糖橘、沃柑等）大量上市，疊加蘋果銷區市場整體表現不佳，蘋果價格將承壓。目前新季蘋果入庫基本結束，冷庫庫存低于往年同期，據卓創資訊數據顯示，截至12月16日，全國蘋果庫存量為889.46萬噸，較前一周下降約10萬噸。整體來看，當前蘋果供給端不會有較大變動，后市焦點將逐步轉向消費端，若消費端繼續萎靡，蘋果期價將持續承壓，預計短期內期價以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁全天震蕩上揚，主力合約AL2201收盤價19720元/噸，較前一交易日結算價上漲660元/噸，漲幅3.46%。外盤方面，外盤金屬多下跌為主，僅倫鋁上漲。內盤金屬同樣漲跌互現，滬鋁與倫鋁同步上行，AL2201盤中最高漲至19845元/噸，為11月4日以來的新高?，F貨方面，12月17日，國內各地鋁報價較前一日上漲350-390元/噸。供給方面，云南復產進度較快，內蒙也在加速復產，若鋁價持續保持高位，繼續給予行業平均2000以上的利潤，那么廣西等高成本地區的產能也可能會開始復產。從去庫速度來看，需求端最近4周持續好轉，11月竣工數據也較好，但是需求的韌性仍面臨淡季、地產不振等考驗。國家統計局上周五公布的數據顯示，中國11月氧化鋁產量降至18個月以來的最低水平，凸顯出電力短缺導致供應吃緊的風險。電解鋁產量繼續低位運行疊加下游消費相對平穩，帶動社會鋁錠庫存持續去庫激發市場看多情緒，滬鋁破位上行，上方空間有望打開，短期預計滬鋁仍將偏強震蕩。需關注去庫是否具有持續性。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油延續反彈，主力合約P2205收盤價7974元/噸，較前一交易日結算價上漲232元/噸，漲幅3.00%?，F貨方面，12月17日，油脂現貨價格集體大漲，24度棕櫚油國內均價較前一日上漲300元/噸。據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，12月1-15日馬來西亞棕櫚油單產減少6.07%，出油率增加0.20%，產量減少5.1%。由于棕櫚油價格高企，相較其他油脂缺乏價格優勢，導致印度等國進口需求減少。盡管馬來西亞棕櫚油出口下滑，持續令棕櫚油承壓，但當前馬來西亞棕櫚油已處于減產周期，供應仍然偏緊，將限制價格下跌空間，預計短期棕櫚油將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇延續偏強走勢，主力合約MA2205收盤價2677元/噸，較前一交易日結算價上漲92元/噸，漲幅3.56%?，F貨市場方面，12月17日全國各地甲醇報價較前一日上漲0-50元/噸，內地相對偏弱，港口繼續走強，總體仍保持穩定。供應端，上周甲醇本土周開工率在66.17%，周降0.53%，供給端內地周度產量連續三周下滑；國際甲醇開工率68.69%，周增4.8%，外盤開工率回升，不過仍處于同期低位。需求端，傳統需求環比回落，新興需求開工變化不大。近期動力煤安全檢查預期加強，成本端帶動甲醇走高，關注煤價變化。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145