股指

邏輯：上周五，A股三大指數集體下挫，截至收盤，上證指數跌0.69%，深證成指跌1.03%，創業板指跌2.27%，滬深兩市成交額連續第46個交易日突破1萬億元，北向資金凈流入超52.13億元，其中滬股通流入超41.76億元，深股通流入超10.37億元。板塊方面，中藥、培育鉆石、商業百貨等板塊持續活躍；房地產、能源金屬、鹽湖提鋰、超導概念等板塊領跌。從期貨升貼水來看，上周五IC2201合約升水（30.64）,前值（5.61）；IF2201合約升水（16.26）,前值（13.66）；IH2201合約升水（7.76）,前值（20.6）。從盤面來看，目前IC2201接近前期高點，短期高位壓力；IF2201和IH2201目前處于寬幅震蕩階段。整體來看，短期內國內期指市場呈現震蕩行情，上證主連、滬深主連處于寬幅震蕩行情；中證主連處于震蕩偏多行情。

趨勢觀點：建議以觀望為主或逢低做多。

原油

邏輯：上周五，SC2202合約大幅上漲，漲幅2.05%，收于478.6元/桶。從持倉量來看，SC2202持倉約3.92萬手，日增倉1126手。從倉單的角度來看，12月24日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。供給方面，美國頁巖油增產正在加速，貝克休斯公布的數據顯示，截止12月23日的一周，美國在線鉆探油井數量480座，為2020年4月以來最高水平；比前周增加5座；比去年同期增加216座；歐佩克+不改變之前的增產計劃（每月40萬桶/天）。需求方面，受疫情反彈的影響，原油需求再次受到抑制，但近日歐洲能源再度告急，市場擔憂歐洲可能爆發能源危機，受此影響帶動了原油市場情緒。庫存方面，美國能源信息署數據顯示，截止12月17日當周，美國原油庫存量4.23571億桶，比前一周下降471.5萬桶，為9月10日當周以來最大庫存降幅。此外，還需關注伊朗核協議談判的相關情況。短期來看，原油受能源危機影響較大，且疊加最新EIA數據偏利多，預計短期內油價將震蕩偏多走勢。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2205收盤8462元/噸，較上一交易日上漲192元/噸，漲幅2.32%；持倉量約15.18萬手，日減倉約2.29萬手。12月24日，交易所前20名期貨公司會員持倉，蘋果05合約多單持倉約9萬手，空單持倉約8萬手。陜西疫情防控再度升級，客商多數轉戰其他產區看貨，果農抗價情緒松動明顯。銷區到貨量較大，但是市場出貨速度一般，并且隨著替代性水果（砂糖橘、沃柑等）大量上市，對蘋果銷售會造成一定的沖擊。目前新季蘋果入庫基本結束，冷庫庫存低于往年同期，據卓創資訊數據顯示，截至12月23日，全國蘋果庫存量為877.12萬噸，較前一周下降約12萬噸。整體來看，當前蘋果供給端不會發生較大變動，后市焦點將逐步轉向消費端，若消費端繼續負反饋，蘋果期價將持續承壓，預計短期內期價以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或者輕倉逢高做空。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁小幅收跌，主力合約AL2202收盤價20185元/噸，較前一交易日結算價下跌80元/噸，跌幅0.39%。外盤方面，截至25日3：00收盤，倫鋁跌0.77%，LME鋁庫存減少4475噸?，F貨方面，上周五國內鋁報價延續漲勢，各地報價較前一日小幅上漲0-80元/噸。海外方面，歐洲能源告急，電力成本持續上升，推升海外電解鋁成本，并抑制海外電解鋁產量。倫鋁繼續走強，海外鋁價強勢短期將提振滬鋁價格。國內方面，庫存下滑支撐滬鋁價格，但近期下游采購意愿有所降低，后續有累庫可能。關注海外電解鋁產量及價格變化。臨近冬奧會，還需關注環保及限產政策，煤炭價格變動等因素。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油延續漲勢，主力合約P2205收盤價8390元/噸，較前一交易日結算價上漲274元/噸，漲幅3.38%?，F貨方面，上周五，棕櫚油現貨價格總體較前一日保持穩定。據船運調查機構ITS數據顯示，馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口量為1306408噸，較11月1-25日減少2.6%。據馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）發布的數據顯示，2021年12月1-20日馬來西亞毛棕櫚油產量預估環比減少13.18%。2020年馬來半島棕櫚種植園面積占據全國總種植面積的46.7%，馬來西亞多地洪水，或令棕櫚油對外供應暫時偏緊，帶動國內油脂偏強整理。另外印度降低精煉棕櫚油關稅，且延長進口時間，有助于市場走高。整體看，棕櫚油市場短期內維持偏強走勢。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩上漲，主力合約MA2205收盤價2609元/噸，較前一交易日結算價上漲49元/噸，漲幅1.91%?，F貨市場方面，周五國內甲醇現貨延續偏弱走勢，各地報價較前一日小幅下跌0-70元/噸。需求端轉入淡季，下游多按需采購為主，囤貨意愿不強，市場買氣一般。供應端的逐漸恢復，將一定程度壓制甲醇價格，短期內甲醇供應相對寬松。持倉方面，上周五交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約10.6萬手，空頭增倉約5.6萬手，然而周五夜盤時段甲醇大幅減倉約11.4萬手，預計短期甲醇將震蕩調整。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145