股指

邏輯：春節假期期間，海外主要股票指數漲跌不一。美股強勁反彈，道瓊斯、標普500、納斯達克分別上漲2.72%、4.02%、5.58%；歐洲主要股指呈現小幅下跌，德國DAX、英國富時100、法國CAC40分別下跌2.74%、0.5%、1.03%；亞太市場表現也較為強勁，日經225漲4.85%，恒生指數漲3.22%。海外方面，英國央行2月3日宣布加息，此次為18年來首度連續加息，市場預計英國央行在今年還將大幅收緊貨幣政策；美國2022年1月非農就業數據和2021年4季度GDP數據均超預期，將進一步推動美聯儲3月加息預期。國內方面，據國家統計局的數據顯示，1月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%，比上月回落0.2個百分點，制造業擴張步伐有所放慢。行情方面，恒生指數節后首個交易日大幅收漲或對A股開年局勢形成支撐，且節前三大指數連續下跌，已運行至較低區間， 2月市場可能進入“修復”階段。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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原油

邏輯：春節假期期間，外盤原油價格持續走強，布倫特、WTI均突破93美元，創出七年新高。庫存來看，原油主要銷區維持低庫存且持續去庫。美國能源信息署(EIA)2月2日發布的數據顯示，截至1月28日當周，美國原油庫存減少104.7萬桶，庫欣地區原油庫存減少117.3萬桶，美國汽油庫存增加211.9萬桶，精煉油庫存減少241萬桶，當周煉廠原油加工量下降24.9萬桶/日至1525萬桶/日，煉廠產能利用率下滑1.0個百分點至86.7%。供給方面，原油整體上增產不及預期。2月2日，OPEC+部長級會議決定今年3月維持原定增產計劃， 即將3月的月度產量上調 40 萬桶/日。同時，市場還擔憂美國寒潮將引發最大頁巖油田二疊紀盆地的停工停產。短期來看，預計油價將偏強運行。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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生豬

邏輯：春節假期期間，生豬現貨價格先小幅反彈再走弱，據養豬網數據顯示，生豬（外三元）全國價格自1月28日報得近來新低的13.99元/公斤后，春節期間價格連續小幅反彈，最高到14.31元/公斤，但截至2月6日報得13.72元/公斤，整體來看生豬現貨價格呈現震蕩偏弱的局面。春節期間，屠企大量停工但豬肉需求旺盛，引發了供給相對下降、需求相對上升的局面，在一定程度上抬升豬肉現貨價格。然而，隨著春節假期接近尾聲，豬肉需求下降的同時屠企豬肉將陸續上市，預計節后豬肉價格仍面臨較大的下行壓力。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

滬鋁

邏輯：春節假期期間，倫鋁下跌1.23%。有色板塊整體仍處于震蕩偏強走勢，價格整體高位。節前美聯儲召開了1月議息會議，會議決議符合市場預期，但鮑威爾發言更加鷹派，暗示通脹壓力大，實際加息進程可能超預期，美國2022年1月非農就業數據和2021年4季度GDP數據均超預期，將進一步推動美聯儲3月加息預期。此外，俄烏局勢緊張，進一步放大市場波動，沖突仍具不確定性。在供應增量及下游需求減弱的春節期間，預計國內鋁社會庫存將進入常規累庫周期，不過預期整體庫存累庫規模弱于往年。預計節后第一個交易日滬鋁將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：春節前最后一個交易日（1月28日），棕櫚油繼續強勢走高，主力合約P2205較前一交易日上漲238元/噸，漲幅2.45%，并再度刷新前高。春節期間，馬棕油震蕩上漲，截至2月4日18:00收盤，馬棕油主力合約較1月28日15:00上漲2.40%。相關商品方面，春節期間CBOT豆油主力合約上漲1.18%，原油持續走高，春節期間上漲超過5%。據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2022年1月1-31日馬來西亞棕櫚油單產減少9.72%，出油率減少0.59%，產量減少12.4%。船運調查機構SGS數據：馬來西亞1月棕櫚油出口量較前一月同期下降27.08%，出口下滑或一定程度壓制棕櫚油上漲空間，關注周四即將公布的MPOB月度報告。目前油脂基本面整體仍然偏強，棕櫚油庫存較低，產量方面處于減產周期，且產量后期恢復存在一定的不確定性。預計節后首個交易日棕櫚油將以偏強震蕩為主。

趨勢觀點：建議輕倉逢低做多。

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甲醇

邏輯：甲醇市場變動不大，供需雙弱。節前市場整體庫存壓力不大，下游備貨充足，市場成交一般，關注節后下游恢復情況。國家發改委近期表示將高度關注煤炭價格變動，將會同有關部門進一步加強市場價格調控監管，嚴厲打擊現貨、期貨市場違法違規價格行為，確保煤炭價格在合理區間運行，關注煤炭價格運行情況。春節期間原油大幅走高，或整體拉動能化板塊偏強運行。預計節后首個交易日甲醇或偏強震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145