股指

邏輯：上周五，A股三大指數漲跌不一，截至收盤，上證指數漲0.66%，深證成指漲0.27%，創業板指跌0.46%；北向資金凈流入86.74億元，其中滬股通凈流入47.24億元，深股通凈流入39.5億元。板塊方面，數據中心、煤炭概念、房地產開發等板塊持續活躍；有機硅、鹽湖提鋰、貴金屬等板塊持續走弱。從期貨升貼水來看，上周五IC2203合約貼水（-5.62）,前值（-4.79）；IF2203合約貼水（-2.4）,前值（-9.56）；IH2203合約貼水（-8.17）,前值（-4.82）。上周五，離岸人民幣兌美元升破6.32關口，為2018年5月以來的最高水平。?宏觀方面，央行持續保持寬松的政策，1月社融數據超預期；俄烏危機升級，導致避險情緒升溫；受高通脹的影響，美聯儲加息預期越發強烈。整體來看，俄烏危機、海外加息預期、國內寬松且穩增長的政策是短期內影響市場走勢的主要因素，預計短期內期指以弱勢整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

原油

邏輯：上周五，SC2204合約小幅上漲，漲幅0.21%，收于567.3元/桶。從持倉量來看，SC2204持倉約5.01萬手，日增倉1396手。從倉單的角度來看，2月18日，上期所原油期貨倉單錄得6287000桶，較上一交易日持平。庫存方面，EIA原油庫存超預期增加。周三美國EIA公布的數據顯示，截至2月11日當周EIA原油庫存變動實際公布增加112.1萬桶，預期減少217.4萬桶；但庫欣總庫存下降190萬桶，為2018年9月來新低。地緣政治方面，近日美國國務院發言人表示，伊核談判已有“實質進展”，數日內或達共識。此外國際能源署（IEA）表示，如果伊核談判取得成功，美國可能會解除對伊朗出口的制裁，這可能會使130萬桶/日的伊朗石油重返市場，有利于緩解全球供應緊張的局面；俄烏沖突升級，大概率將進一步推升油價。整體來看，當前油價處于相對高位，俄烏沖突和伊核談判是當前影響油價走勢的主要因素，預計短期內油價將以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬期貨主力合約LH2205收盤14190元/噸，較上一交易日下跌205元/噸，跌幅1.42%；持倉量約6.8萬手，日增倉1822手。據卓創資訊數據顯示，上周五全國外三元均價12.56元/公斤，較昨日漲0.10元/公斤，與廣西12.58元/公斤較為接近，最低價陜西11.72元/公斤，最高價為浙江13.98元/公斤。上周五生豬現貨方面穩中小幅上漲，西北、西南地區價格穩定；東北、華北、華中、華東、華南市場小幅上漲。需求方面，元宵過后，學校陸續開學和工廠逐步復工，對終端消費有一定提振作用。供給方面，規模養殖場出欄穩定，但散戶有抗價情緒。目前多數屠企開工率維持低位，且無分割入庫意向。整體來看，當前豬價處于低位，需求小幅提振，豬價可能存在小幅反彈，但若開工率持續維持在較低水平且需求依舊疲軟，預計后市豬價依舊以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩收漲，主力合約AL2203收盤價22840元/噸，較前一交易日結算價上漲175元/噸，漲幅0.77%。現貨方面，上周五國內各地鋁報價較前一日小幅上漲40-60元/噸。外盤方面，倫鋁價格延續高位震蕩。世界金屬統計局（WBMS）周三公布的最新報告數據顯示，2021年1-12月全球原鋁市場供應短缺193.1萬噸，而2020年全年為盈余104.1萬噸；2021年12月全球原鋁產量為551.33萬噸，需求量為567.88萬噸，國際鋁供應仍然偏緊；此外，俄烏關系的不確定性將一定程度對鋁價造成影響。國內方面，上期所上周鋁庫存增加28953噸；百色有序解除社區管控，運輸逐漸正常，供給端當前較為穩定，盡管短期有所累庫，但市場當前對滬鋁需求端比較樂觀，預計滬鋁總體仍然維持震蕩偏強走勢。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油大幅上漲，并創出新高，主力合約P2205收盤價10424元/噸，較前一交易日結算價上漲310元/噸，漲幅3.07%。現貨方面，上周五國內三大油脂集體上漲，棕櫚油漲幅最大，國內24度棕櫚油均價較前一日上漲230元/噸。國內方面，棕櫚油貨源偏緊，雖然整體成交不太理想，但市場存在剛性需求，惜售情緒較濃。中國至2月15日棕櫚油港口庫存41.4萬噸（前值：43.05萬噸），庫存持續低位支撐棕櫚油價格。國際方面，印尼棕櫚油出口新政策的執行，已經開始有所顯現，短期內的出口節奏會受到影響，也會使得馬來棕櫚油出口量增加，支撐棕櫚油價格。盤面上看，P2205再創新高，且上周五資金大幅流入約11.5億元，預計短期棕櫚油將繼續偏強震蕩運行，需關注原油價格變動對油脂板塊的影響。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩上揚，主力合約MA2205收盤價2768元/噸，較前一交易日結算價上漲59元/噸，漲幅2.18%。現貨方面，上周五國內甲醇現貨市場整體穩中有升。受降雪影響，部分地區發貨受阻，運費持續高位，業者多較為謹慎，交投氣氛不佳。隨著冬奧會接近尾聲，下游部分裝置陸續恢復，市場需求或有所好轉，預計本周內地現貨市場價格或小幅反彈。持倉方面，上周五交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約5.7萬手，空頭減倉約0.9萬手，預計短期甲醇將震蕩偏強運行，關注原油煤炭價格變動及下游開工情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145