股指

邏輯：周三，A股三大指數集體上漲，滬指上漲2.49%，深成指上漲4.37%，創業板指上漲5.52%；北向資金凈流入80.17億，南向資金凈流入28.28億。期指方面，IH2205漲1.74%，IF2205漲2.40%，IC2205漲3.90%；從期貨升貼水來看，周三IC2205合約貼水（-22.64）,前值（-63.21）；IF2205合約貼水（-9.74）,前值（-2.12）；IH2205合約升水（-2.74）,前值（0.17）。4月25日晚間，中國人民銀行宣布，自5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。整體來看，受國內疫情逐步改善和技術面調整的影響，市場情緒有所好轉，預計短期內期指將寬幅震蕩運行。??

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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原油

邏輯：周三，SC2206合約大幅上漲，漲幅5.54%，收于664.7元/桶。從持倉量來看，SC2206持倉約2.6萬手，日減倉633手。從倉單的角度來看，4月27日，上期所原油期貨倉單錄得5617000桶，較上一交易日持平。庫存方面，美國至4月22日當周API原油庫存增加478.4萬桶，前值 -449.6，預期 -216.7。地緣政治方面，俄烏局勢持續緊張，且在周三俄羅斯切斷了波蘭和保加利亞天然氣供應；伊朗核談未見明顯進展。此外，據CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲到5月份加息25個基點的概率為0%，加息50個基點的概率接近100%；受美聯儲加息預期升溫的影響，美元指數持續攀升。整體來看，俄烏沖突加劇，且俄羅斯斷供波蘭和保加利亞天然氣，再度引發供應趨緊的擔憂，疊加歐美較強的制裁力度以及 OPEC不愿增產的影響，預計短期內油價將震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。??

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生豬

邏輯：周三，生豬期貨主力合約LH2209收盤18575元/噸，較上一交易日上漲295元/噸，漲幅1.61%；持倉量約5.3萬手，日增倉2142手?，F貨方面，全國生豬現貨價格穩中微跌。據卓創資訊顯示，全國外三元均價14.66元/公斤，較昨日降0.18元/公斤，與河北重合，最低價云南13.70元/公斤，最高價為廣東16.02元/公斤。華東、華中地區養殖端走貨一般，高價壓制下游經銷商拿貨積極性，華南、西南等地區養殖端出欄積極性尚可，但市場多以偏低的價格成交；下游終端需求暫無明顯改善，在缺乏需求面支撐的情況下，豬價較難持續上漲。整體來看，預計短期內將寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。???

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棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上行，收盤價11650元/噸，較前一交易日結算價上漲518元/噸，漲幅4.65%?，F貨方面，周三國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲187元/噸。供應方面，印尼在昨晚（北京時間27日20:30）宣布擴大食用油出口禁令，將停止毛棕櫚油，精煉棕櫚油，精制漂白脫臭棕櫚油出口（此前該禁令只禁止精制軟質棕櫚油），受此影響，昨夜夜盤三大油脂均出現不同程度的漲幅。馬來西亞方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2022年4月1-25日馬來西亞棕櫚油產量增加5.56%。馬來西亞棕櫚油雖進入增產周期，但增長水平仍有待觀察，且庫存仍處于歷史低位，支撐棕櫚油價格。俄烏爭端持續，全球油脂供應仍然偏緊，棕櫚油需求仍然向好；國內方面，庫存仍處于低位。相關商品方面，上周全國主要油廠大豆壓榨量有所上升，且豆油港口庫存小幅增加，或一定程度限制內盤油脂上方空間；原油反彈提振油脂價格?？傮w而言，當前油脂易漲難跌，預計棕櫚油期價短期仍將震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2209震蕩下跌，盤中創下1月下旬以來新低，收盤價2678元/噸，較前一交易日結算價下跌42元/噸，跌幅1.54%?，F貨方面，周三國內甲醇現貨市場隨盤下跌，各地報價較前一日下跌0-55元/噸，受疫情影響，下游接貨表現一般。供給方面，甲醇裝置檢修與重啟交替進行，截至上周（4月22日），甲醇國內周度開工率77.16%（前值80.31%），供應端略有下滑。需求端，下游總體開工仍然良好。截至4月22日，國內甲醇港口庫存和社會庫存均結束此前數周的連續增加，開始出現小幅下滑。近日煤炭價格回落，甲醇成本端支撐減弱，疊加疫情影響需求預期，預計甲醇短期仍將偏弱整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

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純堿

邏輯：周三，純堿期貨主力合約SA2209震蕩上行，收盤價2966元/噸，較前一交易日結算價上漲73元/噸，漲幅2.52%。供給方面，國內純堿開工率保持高位，供給方面難有大幅提升。需求方面，光伏玻璃點火較預期提前且擴產有望超預期，純堿需求端中長期仍然向好。庫存方面，據Mysteel數據顯示，截至4月22日，國內純堿庫存135.05萬噸，較前一周減少5.76萬噸，幅度4.09%。持倉方面，周三SA2209交易所前20名期貨公司會員持倉，多頭增倉約1.2萬手，空頭增倉約0.2萬手，多空雙方均較為謹慎，總體仍處于凈空頭狀態。相關品種方面，玻璃由于高庫存弱需求，走勢偏弱，預計短期純堿期價仍將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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