股指

邏輯：上周五三大股指低開高走，滬深兩市成交額超10900億元，北向資金凈流入超133億元。IH2207合約收盤報價2900.2點，漲幅1.34%；IF2207合約收盤報價4277.2點，漲幅1.35%；IC2207合約收盤報價6282.4點，漲幅0.93%。上周，美聯儲加息75個基點，符合市場預期，或可解讀為“利空出盡”，然而，美聯儲部分鷹派官員表示七月或將繼續加息75個基點，德銀美銀齊發衰退警告，悲觀情緒或將繼續籠罩全球股市。技術分析上看，三大股指期貨自4月27日以來均已大幅反彈，且技術上均已到重要壓力位附近，部分多頭有獲利了結的可能，加之日K線形成經典偏空信號“流星線”技術形態，上周五雖然強力反彈，但不建議追高，謹防多頭陷阱。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約大幅殺跌，收盤報價4354元/噸，跌幅4.27%，成交量較上一交易日明顯放大。梅雨天氣對需求的影響顯現，加之房地產數據疲弱給市場造成悲觀心理預期，上周，螺紋鋼累庫現象愈加嚴重，廠庫社庫全面累庫，鋼廠紛紛降價促銷，現貨成交依然低迷。雖然目前來看螺紋鋼價格受到供給與需求的雙重打壓，但在鋼廠普遍累庫且電爐持續虧損狀態下，估計后續鋼廠或有不同程度減產，加之隨著部分城市天氣逐漸轉晴，工地復工復產，螺紋鋼供大于求的局面或將得到緩解。技術分析上看，螺紋鋼2210合約上周五屬于連續下跌途中突然的放量放價，說明空方力量在進行最后的宣泄，因此不建議追空，而應關注回調做多機會。綜合來看，預計螺紋鋼短期或將企穩反彈，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況，做好止損/止盈。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約低開低走，收盤報價5934元/噸，跌幅0.17%，成交量放量；交易所前二十期貨公司會員持倉，SR2209合約多單持倉251336手，空單持倉272135手；凈空單持倉20799手，減少2122手。據鋼聯數據，上周五白糖現貨市場走弱，深加工企業報價6000-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為987元/噸，環比變化約+2.47%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-393元/噸，環比變化約-8.26%。巴西燃料稅法案已獲得參議院批準，該法案若落地實施可能會增加巴西糖產量；但巴西國家石油公司相關消息稱，將從上周六對汽油和柴油價格上調，不利于糖產量；加之印度大概率從2022年10月開始的新榨季會連續第兩年限制糖出口量，對市場有提振作用。綜合來看，預計市場短期內或止跌反彈。

趨勢觀點：建議以謹慎試多為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩上漲為主，收盤報價19585元/噸，漲幅1.32%，成交量放量；交易所前二十期貨公司會員持倉，LH2209合約多單持倉27422手，空單持倉41383手；凈空單持倉13961手，增加16手。據鋼聯數據，上周五全國商品豬出欄均價16.36元/公斤，較前一日下跌0.01元/公斤；重點屠宰企業開工24.35%，環比減少0.46個百分點。養殖戶抵觸降價情緒有所減弱，散戶出欄積極性增加，屠企收購阻力減輕，但對高價豬源存抵觸情緒；需求方面，暑假即將到來學校需求會有所減少，加之因夏季為季節性消費淡季，終端需求難有明顯提升，但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價的意愿，后續關注4月份以來二次育肥的生豬上市情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

原油

邏輯：上周五，原油期貨主力合約SC2207繼續下跌，收盤報價738元/桶，跌幅1.51%。從持倉量來看，SC2207持倉約1.74萬手，日增倉-6633手。從倉單的角度來看，6月17日，上期所原油期貨倉單錄得6083000桶，較上一交易日持平。地緣政治方面，俄烏沖突不斷加深；近日美國財政部宣布對伊朗實施新的制裁措施。供給方面，近日貝克休斯表示美國鉆井公司連續第二周增加石油鉆井數。金融屬性方面，美聯儲6月加息靴子落地，原油價格承壓。整體來看，當前油價主要受到美聯儲加息、地緣政治、供需不平衡等多方面因素的影響，預計短期內油價以高位震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價19515元/噸，較上一交易日結算價下跌180元/噸，跌幅0.91%；持倉量約34.48萬手，日增倉-2252手。倉單方面，6月17日鄭棉倉單情況：注冊倉單15517張，較上一交易日減少19張，有效預報1133張，倉單及預報總量16650張，折合棉花66.6萬噸?，F貨方面，上周五國內棉價繼續走弱，現貨交投氛圍一般，下游紡企多以剛需補庫為主。持倉方面，6月17日，交易所前20名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約25.25萬手，空單持倉約22.15萬手，多空比1.14，凈多持倉約為3.1萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209延續跌勢，收盤報價10736元/噸，較前一交易日結算價下跌202元/噸，跌幅1.85%?，F貨方面，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌287元/噸。馬來西亞方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，6月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環比增加47.09%，產量持續回升利空棕櫚油價格。印尼方面，棕櫚油出口速度正在加快，短期將使得棕櫚油價格承壓?？傮w來講，棕櫚油供應端近期有所好轉，國際原油高位回落，預計棕櫚油期價短期內將偏弱震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209偏弱震蕩運行，收盤報價4630元/噸，較前一交易日結算價下跌48元/噸，跌幅1.03%。供應方面，原油高位導致生產端利潤不佳，整體開工率仍處于低位；需求方面，隨著國內疫情逐步得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升；庫存方面，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存及企業庫存均連續9周走低，總體庫存壓力不大。上周美聯儲較大幅度加息引發全球對經濟衰退的擔憂，原油價格高位回落，瀝青成本端支撐有所減弱。盤面上看，BU2209持倉量繼續下滑，部分前期多頭止贏離場。綜合來看，瀝青期價短期內或有進一步回落的空間，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉逢高做空。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2756元/噸，較前一交易日結算價下跌68元/噸，跌幅2.41%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2815元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在高位，供應充足。需求方面，下游面臨淡季需求不佳，太倉主流庫區提貨量一般。庫存方面，最近港口庫存持續增加，沿海多數公共倉儲罐容緊張，現貨市場或面臨較重拋壓，加上伊朗發船量再次增加，未來預計甲醇港口或面臨去庫存壓力。短線來看，甲醇跌至支撐位附近，或面臨技術性回調，支撐位參考2700-2730附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1702元/噸，較前一交易日結算價上漲9元/噸，漲幅0.53%。沙河現貨價格較上一交易日下跌10元/噸，報1470元/噸。供應方面，玻璃產能維持在高位，1-5月份光伏玻璃產量同比去年大幅增加。需求方面，貿易商拿貨熱情冷淡，主要以按需采購，加上梅雨季來臨，玻璃處于需求淡季。高庫存，弱需求是玻璃的現狀。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。上周五玻璃日線放量收漲，短線來看，玻璃或會面臨回調的可能。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210震蕩走弱，收盤報價8797元/噸，較前一交易日結算價下跌80元/噸，跌幅0.90%。從銷售情況來看，市場其他水果價格較低，對蘋果的需求沖擊較大。產地方面，近日成交不多，陜西果農的貨基本交易完成。山東產區近期成交不旺，客商采購積極性不高，好貨價格基本維持穩定，成交量很少。一般質量貨源，成交亦較少，貨主著急出貨，價格有走低跡象。綜合來看，蘋果價格短期內或維持弱勢震蕩。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209走強，收盤報價4188元/噸，較前一交易日結算價上漲73元/噸，漲幅1.77%。天氣方面，根據NOAA氣象模型預測顯示，未來6-10天，美國產區整體高溫為主，產區中南部整體降水偏少。未來8-14天，高溫繼續分布在整體產區，同時產區中部整體偏干旱?？傮w看，未來美豆產區將整體以高溫干旱為主，利多美豆價格。供給方面，油廠基差報價較為堅挺，產業鏈上下游博弈心態延續。下游生豬養殖業中，目前生豬價格看漲情緒仍較重，散戶抗價惜售，屠宰企業收購困難，被迫提價保量，支撐豬價繼續上行，可能對豆粕需求有一定提振。預計豆粕期貨或隨大豆價格偏強震蕩運行，基差暫時企穩。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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