股指

邏輯：上周五三大股指高開高走，滬深兩市成交額超11600億元，北向資金凈流入132億元。IH2207合約收盤報價2949.0點，漲幅1.45%；IF2207合約收盤報價4366.2點，漲幅1.30%；IC2207合約收盤報價6348.6點，漲幅1.34%。央行委員王一鳴表示，穩經濟財政政策可考慮上調赤字水平或發行特別國債來進一步擴大內需，或有助于提振國內市場信心。然而，美聯儲部分鷹派官員上周末紛紛表示支持7月再次大幅加息，多家投行分析師表示經濟軟著陸的可能性越來越小，全球衰退擔憂愈加強烈，悲觀情緒或將繼續籠罩全球股市。從技術分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且技術上均已到重要壓力位附近，15分鐘級別MACD均已形成頂背離，短期或有回調壓力。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼高開低走，收盤報價4189元/噸，漲幅0.29%，成交量較上一交易日微縮?；蚴怯捎诙嗉忆搹S停產檢修效果顯現，加之南方多地結束強降雨，工地恢復施工，上周，螺紋鋼產量和庫存首次實現回落，需求端也有所好轉，期貨盤面表現出企穩反彈跡象。隨著穩經濟宏觀政策的推動落實，加之天氣逐漸好轉，全國各地復工復產，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進一步改善。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日線MACD綠柱子逐漸收短，小時級別MACD黃白線即將上穿零軸，15分鐘級別K線與MACD黃白線底部均逐步抬高，多周期指標共振看漲，可關注回調做多機會。綜合來看，預計螺紋鋼短期或將企穩反彈，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約先跌后漲，收盤報價5847元/噸，跌幅0.15%；交易所前二十期貨公司會員持倉，SR2209合約多單持倉277317手，空單持倉288845手，多空比0.96；凈空單持倉11528手，增加34手。據鋼聯數據，上周五白糖現貨市場走弱，深加工企業報價5940-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為991元/噸，環比變化約+3.23%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-371元/噸，環比變化約+10.17%。巴西國家石油公司相關消息稱，從6月18日開始對汽油和柴油價格上調，加之印度在2022/23新榨季可能將糖出口量限制在600-700萬噸，對市場有提振作用；但經濟衰退擔憂再度對市場施壓，宏觀層面情緒不佳，且原糖價格的持續走低，導致配額外進口成本回落幅度較大，成本支撐減弱，后續關注巴西燃料稅法案落地實施情況。綜合來看，預計市場短期內或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩為主，收盤報價19675元/噸，漲幅0.82%；交易所前二十期貨公司會員持倉，LH2209合約多單持倉26772手，空單持倉39506手，多空比0.68；凈空單持倉12734手，減少517手。據鋼聯數據，上周五全國商品豬出欄均價17.60元/公斤，較前一日上漲0.04元/公斤；重點屠宰企業開工23.69%，環比降低0.06個百分點。南方多地暴雨，調運受阻，加之養殖端惜售情緒升溫，屠企收購難度增加；需求方面，暑假即將到來學校需求會有所減少，加之因夏季為季節性消費淡季，終端需求難有明顯提升，但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價的意愿。綜合來看，預計短期內市場或震蕩上漲為主。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4607元/噸，較上一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.11%；持倉量約15.34萬手，日增倉-4567手?，F貨方面，上周五國內大部分地區蛋價延續弱勢，多地氣溫持續升高，雞蛋的儲存難度加大，加之當前正處于消費淡季，短期內需求難有明顯改善。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，雞蛋2209合約多單持倉約7.96萬手，空單持倉約8.85萬手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.89萬手。整體來看，當前雞蛋終端需求依舊偏弱，預計短期內蛋價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價17230元/噸，較上一交易日結算價下跌1285元/噸，跌幅6.94%；持倉量約31.48萬手，日增倉-6677手?，F貨方面，上周五國內棉價大幅普跌，國內新疆棉3128B現貨價格為18763元/噸，下調1000元/噸，國內需求疲軟，疊加新疆棉禁令的影響，市場悲觀情緒較重。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約23.00萬手，空單持倉約20.57萬手，多空比1.12，凈多持倉約為2.43萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將震蕩偏弱運行，后期可重點關注下游需求和中美貿易關系等相關情況。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209延續弱勢，收盤報價9108元/噸，較前一交易日結算價下跌426元/噸，跌幅4.47%?，F貨方面，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日大幅下跌843元/噸。國際市場方面，市場普遍預計馬來西亞棕櫚油6月產量環比增幅明顯；出口禁令解除后印尼棕櫚油重新流入國際市場，且近期印尼調低棕櫚油出口稅，出口配額也有所提升，印尼棕櫚油出口速度加快，使得馬來西亞出口減弱，馬棕油承壓。國內方面，庫存仍處低位，但預計近期到港量會有所增加?？傮w來講，棕櫚油供應端近期有所好轉，國際原油高位回落，預計棕櫚油期價短期內將延續偏弱震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209沖高回落，收盤報價4353元/噸，較前一交易日結算價下跌4元/噸，跌幅0.09%。供應方面，瀝青周度產量近兩周雖有小幅回升，但總體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管現實需求偏弱，但隨著國內疫情逐步得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續兩周小幅增加；庫存方面，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續10周走低，總體庫存壓力不大。本月美聯儲較大幅度加息引發全球對經濟衰退的擔憂，原油價格高位回落，瀝青成本端支撐減弱，生產利潤有所好轉，預計瀝青期價短期內或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2544元/噸，較前一交易日結算價下跌104元/噸，跌幅3.93%。現貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2505元/噸，較上一交易日下跌110元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇制烯烴開工率維持在相對高位，企業拿貨尚可。庫存方面，國內主要港口存在去庫存壓力，但由于近期市場對原油價格下跌和煤炭價格下跌的過激反反應，甲醇生產多數企業已經出現虧損，且港口到港甲醇價格和內地甲醇現貨價格出現倒掛，后期存在抑制甲醇到港量的可能，所以甲醇價格下跌空間可能不大，應謹慎追空。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1643元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.37%。沙河現貨價格較上一交易日下跌13元/噸，報1433元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現虧損，新的點火或出現推遲，玻璃價格或出現企穩止跌。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8714元/噸，較前一交易日結算價下跌149元/噸，跌幅1.68%。冷庫貨商出貨態度出現兩級分化，一部分著急出貨，一部分看好中秋節市場。從銷售情況來看，市場其他水果價格較低，對蘋果的需求沖擊較大。當前處于蘋果淡季，市場需求一般，客商采購積極性不強，存儲商出貨積極，預計近期價格有下滑可能。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209走弱，收盤報價3783元/噸，較前一交易日結算價下跌108元/噸，跌幅2.78%。近期外盤美豆期貨下行，疊加豆粕價格處于較高的位置，國內豆粕期貨主力合約價格大跌。原材料方面，美豆的播種基本結束，優良率數據連續兩周維持高位震蕩。臨近月底，市場消息面題材匱乏，預計短期豆粕期貨價格維持弱勢。供給方面，油廠基差報價較為堅挺，產業鏈上下游博弈心態延續。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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