股指

邏輯：周四三大股指集體收漲，滬深兩市成交額超11598億元，滬股通交易通道因節日關閉，故無北向資金流入流出。IH2207合約收盤報價3039.2點，漲幅1.67%；IF2207合約收盤報價4461.8點，漲幅1.04%；IC2207合約收盤報價6425.8點，漲幅0.66%。央行行長易綱表示，貨幣政策將繼續從總量上發力以支持經濟復蘇，或有助于提振國內市場信心。然而，美聯儲部分鷹派官員上周末紛紛表示支持7月再次大幅加息，多家投行分析師表示經濟軟著陸的可能性越來越小，全球衰退擔憂愈加強烈，悲觀情緒或將繼續籠罩全球股市。從技術分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且技術上均已到重要壓力位附近，15分鐘級別MACD黃白線即將形成死叉、頂背離且15分鐘跌破牛熊線，多指標共振看跌，短期下行或還有一定空間。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周四螺紋鋼2210合約全天震蕩，收盤報價4378元/噸，漲幅0.18%，成交量較上一交易日微增?；蚴怯捎诙嗉忆搹S停產檢修效果顯現，加之南方多地結束強降雨，工地恢復施工，上周，螺紋鋼供給端首次實現回落，需求端也有所好轉，期貨盤面表現出企穩反彈跡象。隨著穩經濟宏觀政策的推動落實，加之天氣逐漸好轉，全國各地復工復產，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進一步改善。技術分析上看，周四螺紋鋼2210合約小時級別走勢震蕩偏弱運行，對應MACD黃白線即將形成死叉，短期或還有回落，但預計空間有限，可關注回調做多機會。綜合來看，預計螺紋鋼或延續反彈，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：周四白糖2209合約震蕩下跌，收盤報價5842元/噸，跌幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉，SR2209合約多單持倉288968手，空單持倉316806手，多空比0.91。據鋼聯數據，周四白糖現貨市場平穩運行，深加工企業報價5950-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為921元/噸，環比變化-0.65%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-452元/噸，環比變化約-1.35%。巴西甘蔗行業協會公布的數據顯示，6月上旬巴西甘蔗壓榨量同比增長5.76%，但不及市場預期。此外，印度正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷售，且經濟衰退擔憂再度對市場施壓，宏觀層面情緒不佳，對糖價或有一定壓制，后續關注巴西燃料稅法案落地實施情況。綜合來看，預計市場短期內或弱勢運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：周四生豬2209合約震蕩為主，收盤報價20830元/噸，漲幅1.04%；交易所前二十期貨公司會員持倉，LH2209合約多單持倉26460手，空單持倉38960手，多空比0.68。據鋼聯數據，周四全國商品豬出欄均價20.27元/公斤，較前一日變化0元/公斤；重點屠宰企業開工22.42%，環比減少0.29個百分點。受大范圍降雨影響，調運受阻，且養殖端惜售情緒升溫，屠企收購難度增加，但4月以來壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，或對豬價有壓制；需求方面，暑假即將到來學校需求會有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求有所回暖，加之中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩豬價的意愿。綜合來看，預計短期內市場或橫盤整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4531元/噸，較上一交易日結算價下跌48元/噸，跌幅1.05%；持倉量約16.53萬手，日增倉4690手。現貨方面，周四國內大部分地區蛋價保持穩定，多地氣溫持續升高，雞蛋的儲存難度加大，加之當前正處于消費淡季，市場多按需采購，走貨較之前有所好轉。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，雞蛋2209合約多單持倉約8.70萬手，空單持倉約9.35萬手，多空比0.93，凈多持倉約為-0.65萬手。整體來看，當前雞蛋終端需求依舊偏弱，預計短期內蛋價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價17655元/噸，較上一交易日結算價上漲270元/噸，漲幅1.55%；持倉量約27.45萬手，日增倉-4383手。現貨方面，周四國內大部分地區棉價企穩，但悲觀氛圍并未完全消散，江蘇部分紡企出現限產、減產等情況，且下游紡企保持謹慎的采購心態，多以剛需補庫為主。持倉方面，6月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉，棉花09合約多單持倉約19.74萬手，空單持倉約17.29萬手，多空比1.14，凈多持倉約為2.45萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將以區間震蕩運行，后期可重點關注下游需求和中美貿易關系等相關情況。?

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤報價9564元/噸，較前一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅0.42%?，F貨方面，據鋼聯數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌80元/噸。國際市場方面，市場普遍預計馬來西亞棕櫚油6月產量環比增幅明顯，據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，2022年6月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比增加17.19%；周二，印尼官員表示，政府將調整國內配套銷售的規則，以便企業有機會獲得更多的出口配額，目前印尼已發放了約180萬噸棕櫚油的出口許可證。印尼棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應端近期改善明顯，棕櫚油價格持續承壓，但國內當前庫存仍處低位，且經過兩周的大幅下跌后，技術上存在反彈需求，預計棕櫚油期價短期內或將小幅偏強整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報價4608元/噸，較前一交易日結算價上漲13元/噸，漲幅0.28%。供應方面，最新數據顯示，截至6月29日，瀝青周度開工率31.1%，瀝青開工率近三周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續3周增加且本周增幅較為明顯；庫存方面，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。相關品種方面，原油偏強整理，預計瀝青期價短期內將隨原油而動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2636元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.11%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2595元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業拿貨尚可，但目前已經進入雨季，傳統下游需求預期不佳。庫存方面，港口庫存及企業庫存均有所上漲，基本面雖有所好轉但支撐仍不強，但由于近期市場對原油價格下跌和煤炭價格下跌的過激反應，多數甲醇生產企業已經出現虧損。國際方面，芬蘭、瑞典與土耳其達成協議，土耳其不再阻攔芬蘭、瑞典加入北約，而俄羅斯為了自身周邊安全，可能會采取行動造成國際形勢進一步緊張，從而造成國際原油進一步上漲。所以甲醇下跌空間或不大，應謹慎追空。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1644元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅1.56%。沙河現貨價格較上一交易日下跌10元/噸，報1389元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價格持續下降，下游深加工企業訂單總量較之去年同比下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現不同程度的虧損，新的點火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8786元/噸，較前一交易日結算價下跌136元/噸，跌幅1.52%。當前冷庫貨商出貨態度出現兩級分化，一部分著急出貨，一部分看好中秋節市場。影響因素方面，雖然蘋果庫存處于同年偏低水平，時令鮮果性比價高，產地尋貨客商增多，早熟蘋果收購價格同比較高，但是隨著庫內部分貨源質量的下滑，存儲商出貨意愿增強，時令鮮果對蘋果銷售沖擊作用仍存。預計近期價格可能以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2209高位震蕩，收盤報價3909元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.57%。內盤豆粕的上漲主要受助于短線的技術性反彈和最新一周的美國大豆優良率數據的下滑。美國農業部在每周作物生長報告中稱截至6月26日當周，美國大豆生長優良率為65%，分析師此前預估68%，低于此前預期。美國農業部將于周六凌晨發布油脂周報，預計5月份美國大豆壓榨量高于4月份以及上年同期，或將是歷史同期最高紀錄。豆系期貨價格短期有小幅走強可能。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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