股指

邏輯：周一三大股指低開低走，滬深兩市成交額超10086億元，北向資金凈流入近10億元。IH2207合約收盤報價2926.4點，跌幅1.67%；IF2207合約收盤報價4337.0點，跌幅1.80%；IC2207合約收盤報價6303.8點，跌幅1.52%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統及總理雙雙下臺，動蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經濟雪上加霜。而接下來，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀，衰退擔憂愈加強烈。國內方面，由于疫情控制得當，加之宏觀利好政策不斷，國內經濟逐漸復蘇，A股近兩月表現也相對不錯，中長期或走出獨立行情。然而，在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現出滯漲跡象，日K線均已跌破牛熊線，對應MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長期向好的趨勢不改，但不排除短期技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周一螺紋鋼2210合約大幅下挫，創出6月20號以來的新低，收盤報價4049元/噸，跌幅4.05%，成交量較上一交易日明顯放大。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀需求雖也有所好轉，但市場總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠持續的檢修停產，而要實現全年粗鋼產量同比下降目標，預計后期鋼廠減產的力度還會進一步加大。需求增長不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產行業整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠不斷減產，需求回升緩慢，預計未來一段時間可能出現供需雙弱的情況。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，雖處于4000元/噸整數關口支撐位附近，但仍未走出空頭趨勢。綜合來看，預計螺紋鋼或震蕩運行為主，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周一白糖2209合約高開低走，收盤報價5783元/噸，漲幅0.16%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉321834手，空單持倉324568手，多空比0.99。據鋼聯數據，周一白糖現貨市場報價平穩，深加工企業報價5910-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為819元/噸，環比變化-8.59%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-573元/噸，環比變化約-21.91%。目前國內開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產和原糖價格持續反彈導致進口成本回升，對市場有一定支撐；但受配額內進口白糖利潤依舊豐富影響，5月進口量環比大幅增加。綜合來看，預計市場短期內或止跌反彈。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

生豬

邏輯：周一生豬2209合約先抑后揚，收盤報價22705元/噸，漲幅0.15%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉24666手，空單持倉32826手，多空比0.75。據鋼聯數據，周一全國商品豬出欄均價22.35元/公斤，較前一日下跌0.56元/公斤。發改委約談大型豬企后，又放出放儲信號，以穩定市場豬價。養殖端因豬價回調而惜售情緒增強，導致壓欄增加，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關注后續生豬產能集中釋放情況，預計短期內市場或橫盤整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4399元/噸，較上一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.09%；持倉量約16.13萬手，日增倉3029手?，F貨方面，周一國內大部分地區現貨價格穩中上漲，雞蛋市場需求有所好轉；南方持續高溫，蛋雞產蛋率小幅下降，供給偏緊。持倉方面，7月11日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.35萬手，空單持倉約9.83萬手，多空比0.85，凈多持倉約為-1.48萬手。整體來看，需求改善，疊加供應偏緊，蛋價短線或將迎來小幅反彈。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價16440元/噸，較上一交易日結算價下跌180元/噸，跌幅1.08%；持倉量約28.33萬手，日增倉9195手?，F貨方面，周一國內大部分地區棉價暫時企穩，棉花供應寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主，且部分紗廠報價持續下調。持倉方面，7月11日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.87萬手，空單持倉約17.23萬手，多空比1.21，凈多持倉約為3.64萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩整理，收盤報價8200元/噸，較前一交易日結算價下跌62元/噸，跌幅0.75%?，F貨方面，據鋼聯數據，周一國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日小幅下跌23元/噸。國際市場方面，市場普遍預計6月馬來西亞棕櫚油產量環比增加，出口環比減少，庫存增幅明顯；印尼方面棕櫚油庫存快速積累，出口配額持續提升，此外，印尼政府正考慮提高生物柴油中的棕櫚油比例以降低棕櫚油庫存，或對棕櫚油價格有所支撐。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油周度庫存25.51萬噸，較上周增加3.95噸，庫存已連續三周增加，庫存拐點初現；國際原油走勢暫穩，對油脂有一定支撐，預計棕櫚油期價短期內或將震蕩整理，關注將于今日午間公布的MPOB月度報告。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報價4159元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.38%。供應方面，最新數據顯示，截至7月6日，瀝青周度開工率33.8%，近四周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續4周增加；庫存方面，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續12周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒仍然偏弱，但國際原油連續下挫后企穩震蕩，短期或帶動瀝青期價震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8569元/噸，較前一交易日結算價下跌260元/噸，跌幅2.94%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉83939手，空單持倉90218手，多空比0.93。產區方面，近日山東產區走貨有所下滑，好貨以客商自發為主，成交集中在三級。陜西產區整體走貨放緩，剩余貨源不多，以客商自提發貨為主，洛川槐柏鎮產區走貨稍有提速，但其他產區仍呈緩慢態勢。目前庫內貨源質量兩極分化，存貨商出貨心態不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預計短期內蘋果價格穩定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3986元/噸，較前一交易日結算價上漲67元/噸，漲幅1.71%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉664672手，空單持倉783511手，多空比0.85。供應方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。不過在美豆天氣炒作和國內旺季需求預期的影響下，整體上豆粕價格大概率以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2401元/噸，較前一交易日結算價下跌137元/噸，跌幅5.40%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2395元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。供應方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業拿貨尚可。甲醇期現價格大幅下滑，受累于甲醇港口庫存不斷增加。我們認為甲醇向下空間或不大，應謹慎追空，或可考慮甲醇2301合約逢低做多，中長期持有。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1530元/噸，較前一交易日結算價下跌33元/噸，跌幅2.11%。沙河現貨價格持平上一交易日，報1379元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價格持續下降，下游深加工企業訂單總量較之去年下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現不同程度的虧損，新的點火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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