股指

邏輯：周二三大股指繼續下挫，滬深兩市成交額超9766億元，北向資金凈流出超26億元。IH2207合約收盤報價2909.2點，跌幅0.52%；IF2207合約收盤報價4300.8點，跌幅0.81%；IC2207合約收盤報價6225.6點，跌幅1.10%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統及總理雙雙下臺，動蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經濟雪上加霜。而接下來，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀，衰退擔憂愈加強烈。國內方面，由于疫情控制得當，加之宏觀利好政策不斷，國內經濟逐漸復蘇，A股近兩月表現也相對不錯，中長期或走出獨立行情。然而，在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術分析上看，三大股指日K線均已跌破牛熊線，對應MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長期向好的趨勢不改，但不排除短期技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周二螺紋鋼2210合約繼續下行，收盤報價4049元/噸，跌幅4.26%，成交量較上一交易日明顯減少。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀需求雖也有所好轉，但市場總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠持續的檢修停產，而要實現全年粗鋼產量同比下降目標，預計后期鋼廠減產的力度還會進一步加大。需求增長不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產行業整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠不斷減產，需求回升緩慢，預計未來一段時間可能出現供需雙弱的情況。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，且周二收盤價跌破4000元/噸整數關口心理支撐位。綜合來看，預計螺紋鋼2210合約或將繼續下探，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周二白糖2209合約寬幅震蕩，收盤報價5776元/噸，跌幅0.47%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉315465手，空單持倉324403手，多空比0.97。據鋼聯數據，周二白糖現貨市場報價平穩，深加工企業報價5910-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為779元/噸，環比變化-4.88%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-624元/噸，環比變化約-8.90%。目前國內開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產和原糖價格持續反彈導致進口成本回升，對市場有一定支撐；但原糖價格反彈受阻，加之國內大宗商品市場交投氛圍不佳，不利于糖價上行。綜合來看，預計市場短期或橫盤震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二生豬2209合約先漲后跌，收盤報價22665元/噸，漲幅1.32%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉24601手，空單持倉33236手，多空比0.74。據鋼聯數據，周二全國商品豬出欄均價22.73元/公斤，較前一日上漲0.38元/公斤。發改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場豬價。養殖端因豬價回調和屠企過度壓價而惜售情緒增強，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關注后續生豬產能集中釋放情況，預計短期內市場或橫盤整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4365元/噸，較上一交易日結算價下跌53元/噸，跌幅1.2%；持倉量約15.85萬手，日增倉-2871手?，F貨方面，周二國內大部分地區現貨價格穩中有漲，但走貨快慢不一；南方持續高溫，蛋雞產蛋率小幅下降，供給偏緊。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.24萬手，空單持倉約9.58萬手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.34萬手。整體來看，現貨價格延續小幅上漲，但期價快速轉弱，若下游需求未得到明顯改善，期價或將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價15990元/噸，較上一交易日結算價下跌600元/噸，跌幅3.62%；持倉量約28.77萬手，日增倉4417手?，F貨方面，周二國內棉價繼續下跌，棉花供應寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主，且部分紗廠報價持續下調。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約21.01萬手，空單持倉約17.24萬手，多空比1.22，凈多持倉約為3.77萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤報價8016元/噸，較前一交易日結算價下跌210元/噸，跌幅2.55%?，F貨方面，據鋼聯數據，周二國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日小幅下跌60元/噸。周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布6月月報：馬棕油6月產量155萬噸，環比增5.76%；出口119萬噸，環比下滑13.26%；月末庫存166萬噸，環比增8.76%，報告整體中性略偏多。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油周度庫存25.51萬噸，較前一周增加3.95噸，庫存已連續三周增加，庫存拐點初現；國際原油走勢暫穩，對油脂有一定支撐，預計棕櫚油短期內將延續震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤報價4086元/噸，較前一交易日結算價下跌62元/噸，跌幅1.49%。供應方面，最新數據顯示，截至上周，國內瀝青周度開工率33.8%，近四周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續4周增加；庫存方面，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續12周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒仍然偏弱，國際原油反彈乏力，疊加美聯儲加息預期，預計短期瀝青期價或將偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8493元/噸，較前一交易日結算價下跌101元/噸，跌幅1.18%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉75683手，空單持倉82351手，多空比0.92。產區方面，近日山東產區走貨有所下滑，好貨以客商自發為主，成交集中在三級。陜西產區整體走貨放緩，剩余貨源不多，以客商自提發貨為主，洛川槐柏鎮產區走貨稍有提速，但其他產區仍呈緩慢態勢。目前庫內貨源質量兩極分化，存貨商出貨心態不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預計短期內蘋果價格穩定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3957元/噸，較前一交易日結算價持平。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉653571手，空單持倉770256手，多空比0.85。供應方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。不過在美豆天氣炒作和國內旺季需求預期的影響下，整體上豆粕價格大概率以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2324元/噸，較前一交易日結算價下跌129元/噸，跌幅5.26%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2325元/噸，較上一交易日下跌70元/噸。供應方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業拿貨尚可。近期美元指數創20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經濟衰退持悲觀態度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價格持續下跌。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1543元/噸，較前一交易日結算價上漲14元/噸，漲幅0.92%。沙河現貨價格較上一交易日下跌5元/噸，報1374元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價格持續下降，下游深加工企業訂單總量較之去年同比下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現不同程度的虧損，新的點火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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