股指

邏輯：周三三大股指集體反彈，滬深兩市成交額超9422億元，北向資金凈流出超46億元。IH2207合約收盤報價2898.4點，跌幅0.34%；IF2207合約收盤報價4306.6點，漲幅0.05%；IC2207合約收盤報價6240.2點，漲幅0.11%。國際方面，上周，英國首相辭職，日本前首相遇刺身亡，斯里蘭卡總統及總理雙雙下臺，動蕩不安的國際局勢或給本就艱難運行的全球經濟雪上加霜。而接下來，美股也將迎財報季大考，華爾街分析師對財報情況較悲觀，衰退擔憂愈加強烈。國內方面，由于疫情控制得當，加之宏觀利好政策不斷，國內經濟逐漸復蘇，A股近兩月表現也相對不錯，中長期或走出獨立行情。然而，在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術分析上看，三大股指日K線均已跌破牛熊線，對應MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長期向好的趨勢不改，但不排除短期技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周三螺紋鋼2210合約窄幅震蕩，收盤報價3910元/噸，跌幅2.18%，成交量較上一交易日基本持平。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀需求雖也有所好轉，但市場總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠持續的檢修停產，而要實現全年粗鋼產量同比下降目標，預計后期鋼廠減產的力度還會進一步加大。需求增長不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產行業整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠不斷減產，需求回升緩慢，預計未來一段時間可能出現供需雙弱的情況。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢中。綜合來看，預計螺紋鋼2210合約或將繼續下探，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周三白糖2209合約先抑后揚，收盤報價5803元/噸，漲幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉321230手，空單持倉324433手，多空比0.99。據鋼聯數據，周三白糖現貨市場報價下調0-10元/噸，深加工企業報價5900-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為803元/噸，環比變化+3.08%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-587元/噸，環比變化約+5.93%。目前國內開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產，對市場有一定支撐；但進口原糖陸續到港和加工糖廠陸續開工，食糖供應量增加，加之疫情影響，國內大宗商品市場交投氛圍不佳，不利于糖價上行。綜合來看，預計市場短期或橫盤震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三生豬2209合約震蕩為主，收盤報價22685元/噸，跌幅0.74%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉24062手，空單持倉32393手，多空比0.74。據鋼聯數據，周三全國商品豬出欄均價22.94元/公斤，較前一日上漲0.21元/公斤。發改委約談大型豬企后，又發釋放出拋儲信號，以穩定市場豬價。養殖端因豬價回調和屠企過度壓價而惜售情緒增強，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關注后續生豬產能集中釋放情況，預計短期內市場或橫盤整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4366元/噸，較上一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.59%；持倉量約15.64萬手，日增倉-2024手?，F貨方面，全國大部分地區雞蛋現價持穩，局部地區有所下滑，南方持續高溫，蛋雞產蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.22萬手，空單持倉約9.51萬手，多空比0.86，凈多持倉約為-1.3萬手。短期來看，下游需求疲軟，拖累雞蛋價格，若終端消費未能得到明顯改善，期價或將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價15025元/噸，較上一交易日結算價下跌1130元/噸，跌幅6.99%；持倉量約28.51萬手，日增倉-2584手?，F貨方面，周三國內棉價繼續下跌，棉花供應寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月13日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.60萬手，空單持倉約16.86萬手，多空比1.22，凈多持倉約為3.75萬手。整體來看，受美元走強、預期需求減弱的影響，ICE美棉價格大跌，疊加國內棉花供應寬松，下游需求持續疲軟，預計短期內棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2209延續弱勢，收盤報價7694元/噸，較前一交易日結算價下跌414元/噸，跌幅5.11%?，F貨方面，據鋼聯數據，周三國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌585元/噸。周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布6月月報：馬棕油6月產量155萬噸，環比增5.76%；出口119萬噸，環比下滑13.26%；月末庫存166萬噸，環比增8.76%，報告整體中性略偏多；印尼方面，庫存持續高位，后續或加大出口力度，疊加當前季節性增產，棕櫚油價格壓力仍然較大。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但國內棕櫚油庫存已連續三周增加，庫存拐點初現；國際原油走弱，拖累油脂價格，預計棕櫚油短期內將寬幅偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤報價3922元/噸，較前一交易日結算價下跌224元/噸，跌幅5.40%。供應方面，最新數據顯示，截至上周，國內瀝青周度開工率34.2%，國際原油走弱，利潤端有所改善，瀝青開工率已連續5周小幅回升；需求方面，當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續5周小幅增加；庫存方面仍然表現為去庫，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒仍然偏弱，國際原油走弱，疊加美聯儲加息預期，預計短期瀝青期價或延續偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8526元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.08%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉83955手，空單持倉87271手，多空比0.96。產區方面，走貨略有放緩，棲霞三級果價格小幅回落，客商采購積極性降低。西部庫內貨源自提發貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預計短期內蘋果價格穩定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3910元/噸，較前一交易日結算價下跌61元/噸，跌幅1.54%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉688287手，空單持倉767258手，多空比0.90。供應方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。據央視網消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2335元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.68%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2335元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業拿貨尚可。近期美元指數創20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經濟衰退持悲觀態度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價格持續下跌。但國內煤制甲醇虧損嚴重，許多生產企業深度虧損，預計未來或會出現更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1559元/噸，較前一交易日結算價上漲13元/噸，漲幅0.84%。沙河現貨價格較上一交易日下跌6元/噸，報1368元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價格持續下降，下游深加工企業訂單總量較之去年同比下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現不同程度的虧損，新的點火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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