股指

邏輯：周四三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額超10277億元，北向資金凈流入超13億元。IH2207合約收盤報價2880.4點，跌幅0.55%；IF2207合約收盤報價4310.0點，漲幅0.13%；IC2207合約收盤報價6302.8點，漲幅1.01%。國際方面，白宮警告新一波疫情或將來襲，恐慌情緒蔓延全球；美國6月通脹再次刷新歷史，市場預期大幅加息或成定局，衰退擔憂愈加強烈。國內方面，央行新聞發言人表示，我國經濟已經呈現明顯的復蘇勢頭；人民日報刊文指出，我國有底氣、有信心穩住經濟大盤。A股近兩月表現也相對不錯，中長期或走出獨立行情。然而，在悲觀情緒籠罩全球大部分資本市場的情況下，短期A股或也難獨善其身。從技術分析上看，三大股指日K線均已跌破牛熊線，對應MACD也均已形成死叉，下方或還有一定空間。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩經濟宏觀政策陸續出臺的大背景下，預計三大股指中長期向好的趨勢不改，但不排除短期技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：周四螺紋鋼2210合約小幅下跌，收盤報價3833元/噸，跌幅1.52%，成交量較上一交易日微增。上周，螺紋鋼總庫存去化明顯，表觀需求雖也有所好轉，但市場總體表現仍相對偏弱。庫存的連續減少或得益于鋼廠持續的檢修停產，而要實現全年粗鋼產量同比下降目標，預計后期鋼廠減產的力度還會進一步加大。需求增長不及預期或是因為近期全國高溫天氣加劇導致基建項目施工受阻，加之傳統主要終端需求方房地產行業整體不景氣，貿易商大多按需采購。鋼廠不斷減產，需求回升緩慢，預計未來一段時間可能出現供需雙弱的情況。技術分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制，整體依然處于空頭趨勢中，但小時線MACD黃白線已形成金叉底背離。綜合來看，預計螺紋鋼2210合約短期或將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四白糖2209合約沖高回落，收盤報價5766元/噸，漲幅0.31%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉313469手，空單持倉321703手，多空比0.97。據鋼聯數據，周四白糖現貨市場報價平穩，深加工企業報價5900-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為725元/噸，環比變化-9.71%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-694元/噸，環比變化約-18.23%。目前國內開始進入夏季消費旺季，糖廠處于純銷售期，且因2021/22榨季大幅減產，對市場有一定支撐；但進口原糖陸續到港和加工糖廠陸續開工，食糖供應量增加，加之疫情影響，國內大宗商品市場交投氛圍不佳，不利于糖價上行。綜合來看，預計市場短期或橫盤震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四生豬2209合約午后下跌，收盤報價22300元/噸，跌幅1.50 %；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉23761手，空單持倉31871手，多空比0.75。據鋼聯數據，周四全國商品豬出欄均價22.66元/公斤，較前一日下跌0.28元/公斤。發改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩定市場豬價。養殖端因豬價回調和屠企過度壓價而惜售情緒增強，加之二次育肥影響，短期內部分生豬出欄滯后，或支撐豬價；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，需關注后續生豬產能集中釋放情況，預計短期內市場或橫盤整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4395元/噸，較上一交易日結算價上漲42元/噸，漲幅0.96%；持倉量約15.42萬手，日增倉-2199手?，F貨方面，全國大部分地區雞蛋價格穩中有降，南方地區持續高溫，蛋雞產蛋率小幅下降，供給偏緊，但終端需求有限。持倉方面，7月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.01萬手，空單持倉約9.43萬手，多空比0.85，凈多持倉約為-1.42萬手。整體來看，雞蛋期價受豆粕、玉米期價走高的影響有所上移，但下游需求疲軟，拖累雞蛋價格，若終端消費未能明顯好轉，短期內雞蛋期價或將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14700元/噸，較上一交易日結算價下跌520元/噸，跌幅3.42%；持倉量約28.17萬手，日增倉-3698手?，F貨方面，周四國內棉價延續跌勢，棉花供應寬松，但市場交投氛圍一般，下游紡企多以剛需采購為主。持倉方面，7月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.85萬手，空單持倉約16.78萬手，多空比1.24，凈多持倉約為4.07萬手。整體來看，受美元走強、預期需求減弱的影響，外盤棉花再度走弱，疊加國內下游需求持續疲軟，預計短期內棉價將以震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈短空為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2209低開后震蕩回升，收盤報價7720元/噸，較前一交易日結算價上漲62元/噸，漲幅0.81%?，F貨方面，據鋼聯數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲298元/噸。周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布6月月報，報告整體中性略偏多；印尼方面，庫存持續高位，后續或加大出口力度，疊加當前季節性增產，棕櫚油價格壓力仍然較大。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續三周增加，拐點初現；國際原油走弱，拖累油脂價格，預計棕櫚油短期內將寬幅偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報價3899元/噸，較前一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.48%。供應方面，最新數據顯示，截至7月13日，國內瀝青周度開工率34.2%，國際原油走弱，利潤端有所改善，瀝青開工率已連續5周小幅回升；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但瀝青出貨量已連續5周小幅增加；庫存方面仍然表現為去庫，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續13周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來看，當前瀝青處于供需雙弱狀態，且商品整體情緒偏弱，疊加美聯儲加息預期，預計短期瀝青期價或延續偏弱震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2324元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.21%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2325元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業拿貨尚可。近期美元指數創20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經濟衰退持悲觀態度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現價格持續下跌。但國內煤制甲醇虧損嚴重，許多生產企業深度虧損，預計未來或會出現更多的檢修計劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1528元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅1.42%。沙河現貨價格較上一交易日下跌8元/噸，報1360元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前房產處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續增高，現貨價格持續下降，下游深加工企業訂單總量較之去年同比下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現不同程度的虧損，新的點火或出現推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8441元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.13%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉75337手，空單持倉83084手，多空比0.91。產區方面，走貨略有放緩，棲霞三級果價格小幅回落，客商采購積極性降低。西部庫內貨源自提發貨為主，存貨商出貨意愿不一，成交價格略顯混亂。整體來看，預計短期內蘋果價格穩定運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3963元/噸，較前一交易日結算價上漲72元/噸，漲幅1.85%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉702512手，空單持倉774654手，多空比0.91。供應方面，周度壓榨量從低位回升至同期高位。據央視網消息，今年國家多措并舉，力爭全國大豆種植面積擴大到1.4億畝以上。USDA 7月大豆供需報告中，全球大豆舊作結轉庫存上調，較大程度彌補了新作美豆產量下調的影響，同時全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進口放緩引發需求擔憂，2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬噸至9961萬噸，降幅小于市場預期。需求方面，需求增量低于壓榨增量，豆粕出現明顯的累庫，或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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