股指

邏輯：上周五，三大股指小幅回落，滬深兩市成交額約9995億元，北向資金凈流入約65億元。IH2208合約收盤報價2798.0點，漲幅0.35%；IF2208合約收盤報價4195.6點，漲幅0.02%；IC2208合約收盤報價6418.4點，跌幅0.13%；IM2208合約收盤報價7222.4點，跌幅0.77%。宏觀方面，美國通脹壓力緩解，但經濟衰退壓力逐漸顯現，市場預期美聯儲加息或放緩，然而美聯儲官員表示即使經濟走弱也要加息。技術分析上看，三大股指日K線收盤價已站上均線，對應MACD形成金叉，均線呈多頭排列。綜合來看，短期三大股指或震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2210合約價格小幅上漲，收盤報價4150元/噸，漲幅1.72%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，螺紋鋼總庫存再度減少，但相較于前幾周力度明顯下滑；周度產量小幅增長，恢復不及預期；表觀消費量結束連續四周的溫和增長且出現明顯的轉弱跡象。隨著噸鋼利潤好轉，后續鋼廠繼續加大檢修停產的意愿不強，螺紋鋼產量或將有所回升，然而受全年去產能任務的壓力，回升力度可能不大。雖然發改委要求搶抓三季度施工旺季，但持續的高溫酷暑天氣仍然對工地施工構成客觀影響，螺紋鋼短期需求或難有起色。技術分析上看，螺紋鋼2210合約經過連續反彈后價格來到重要壓力位附近，周K線仍然受均線壓制。綜合來看，預計螺紋鋼2210合約價格短期或進入震蕩整理。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2301合約寬幅震蕩，收盤報價5608元/噸，漲幅0.30%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉244394手，空單持倉296084手，多空比0.83。據鋼聯數據，上周五白糖企業報價上調0-20元/噸，深加工企業報價5780-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為790元/噸，環比變化-4.24%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-564元/噸，環比變化約-9.30%。巴西汽油下跌或減少甘蔗用于乙醇的生產，增加榨糖量；中國農村農業部相關報告顯示，8月預估2021/22年度食糖產量和消費量較上月分別下調16萬噸和10萬噸。中秋節雖將到來，但下游備貨需求仍無明顯提升，后續需密切關注甘蔗主產區天氣變化情況。綜合來看，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2301寬幅震蕩，收盤報價21790元/噸，漲幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉22298手，空單持倉29838手，多空比0.75。據鋼聯數據，上周五全國商品豬出欄均價21.15元/公斤，較前一日下跌0.06元/公斤。養殖端抵觸低價情緒升溫，惜售壓欄，屠企收購難度較大，且批發市場白條豬肉剩貨較多；終端消費需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善，后續關注8月底學校陸續開學食堂的采購情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4142元/噸，較上一交易日結算價上漲64元/噸，漲幅1.57%；持倉量約6.21萬手，日增倉-10843手?，F貨方面，上周五國內雞蛋現貨價格穩中有漲，據鋼聯數據顯示，截至8月12日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.92天，流通環節的可用庫存天數為0.9天；隨著節假日的來臨，需求逐漸轉好。持倉方面，8月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約3.06萬手，空單持倉約3.41萬手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.35萬手。整體來看，生產環節和流通環節的庫存偏低，疊加需求好轉，預計短期內雞蛋期價將以震蕩偏強運行。?

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

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棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價14755元/噸，較上一交易日結算價上漲190元/噸，漲幅1.3%；持倉量約38.75萬手，日增倉8405手?，F貨方面，國內棉花現貨價格小幅上漲，紗廠開機率回升，走貨速度稍有加快，下游需求略有好轉，但新增訂單有限；據鋼聯數據顯示，截至8月12日當周，織布廠開機率為31.5%。持倉方面，8月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約23.89萬手，空單持倉約27.08萬手，多空比0.88，凈多持倉約為-3.19萬手。整體來看，需求略有好轉，疊加美棉走強，預計短期內棉價將震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209偏強震蕩，收盤報價8830元/噸，較前一交易日結算價上漲280元/噸，漲幅3.27%?，F貨方面，據鋼聯數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲83元/噸。國際方面，印尼棕櫚油庫存偏高，且當前棕櫚油處于增產季，供應較為充裕，但當前船只運力偏緊，實際出口增量仍有待觀察；馬來西亞方面，MPOB周三公布的7月月報中性略偏多。國內庫存低位震蕩且近兩周再度走低，但后續到港預計將有所增加。美豆主產區天氣炒作猶在，外盤大豆及豆油走勢偏強，國內豆油庫存持續走低，預計棕櫚油期價短期或延續偏強震蕩，關注8月實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤報價4272元/噸，較前一交易日結算價上漲88元/噸，漲幅2.10%。瀝青現貨市場維持穩中上漲態勢，上周五國內瀝青均價為4624元/噸，較前一工作日價格上調46元/噸。供應方面，截至上周，國內瀝青周度開工率38.9%（前值35.8%），原油價格重心下移，瀝青利潤端有所恢復，開工率出現小幅回升。需求方面，當前并非瀝青消費旺季，下游開工總體平穩。國內社會庫存仍然表現為去庫，據鋼聯數據，國內瀝青周度社會庫存已連續17周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來看，當前瀝青處于供需雙弱狀態，但后續需求有轉好預期。瀝青期價短期或維持偏強走勢，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8578元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.81%。目前高溫天氣持續，部分產區嘎啦上色困難，甘肅正寧大部分果園都已摘袋，但受高溫影響上色困難，陜西洛川零星果農開始摘袋。遼寧綏中紙袋藤木一號開始上市交易，價格較去年同期高1.0元以上，嘎啦陸續摘袋，預計1周左右上市交易。山東部分產區儲存商出貨意愿增強，要價區間增大，受下游需求疲軟影響，產區走貨速度仍顯緩慢，預計短期內蘋果價格穩定運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3761元/噸，較前一交易日結算價上漲28元/噸，漲幅0.75%。原材料方面，8月是美國大豆生長的關鍵期，這一階段往往容易出現天氣炒作，助推CBOT大豆價格上漲，從而令豆粕價格追隨上漲。未來兩周美國大豆產區天氣仍然偏旱。周一美國全國海洋大氣管理局(NOAA)發布的最新72小時累積降水云圖顯示，周二至周五衣阿華州、明尼蘇達州、北達科他州、南達科他州和內布拉斯州的大部分地區幾乎沒有降雨。美豆價格或有支撐，豆粕價格或跟隨震蕩偏強。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2496元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.69%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2450元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在7成附近。需求方面，甲醇處于季節性淡季，下游企業拿貨一般。庫存方面，港口庫存和社會庫存都出現不同程度的累庫。甲醇價格經過回調，生產利潤得到一定的修復，但當下處于季節性淡季，且港口庫存和社會庫存都相對偏高，甲醇上漲空間或有限。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1570元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.96%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格持平上一交易日上，報1526元/噸。近期湖北和沙河的產銷走好，前期由于市場缺乏信心，中下游庫存較低，出現企穩或者小漲的情況，中下游或存在補庫情況，短期內對玻璃期現價格形成支撐，且玻璃生產企業深度虧損，玻璃價格存在一定的修復空間。后期來看，房地產仍有諸多問題有待解決，需求或有待驗證。近期由于美國CPI數據低于預期，市場對經濟恢復持樂觀態度，9月份美聯儲或不會大幅加息，短期整體利好大宗商品。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

劉超?期貨投資咨詢號：Z0013145

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