股指

邏輯：周四，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約9864億元，北向資金凈流入約33億元。IH2209合約收盤報價2757.2點，漲幅1.71%；IF2209合約收盤報價4115.0點，漲幅0.90%；IC2209合約收盤報價6278.4點， 漲幅0.53%；IM2209合約收盤報價6940.4點，跌幅0.53%。宏觀政策方面，全球央行年會召開在即，美媒稱美聯儲主席或發表強硬言論，短期或給市場造成悲觀心理沖擊；高溫缺水引發國內部分城市限電，從而導致一些企業日常生產經營受阻，短期或給經濟恢復帶來一定負面影響。技術分析方面，當前三大股指周K線仍被均線壓制，日K線放量下穿均線。綜合來看，三大股指短期或面臨回調壓力。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以反彈做空為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2210合約價格先揚后抑，收盤報價4052元/噸，跌幅0.30%，成交量較上一交易日基本持平。據鋼聯數據，上周螺紋鋼周度庫存再度減少，不過庫存去化速度不斷減緩；同時，周度產量與需求均有所回升，呈供需雙弱的格局。華東地區部分城市開始降溫降雨，螺紋鋼需求回暖預期增強，但當前高溫酷暑天氣總體仍在客觀上制約著工地施工進度，短期螺紋鋼需求彈性仍較小。技術分析上看，當前螺紋鋼2210合約周K線仍被均線壓制，MACD綠柱底背離但黃白線尚未形成金叉。綜合來看，螺紋鋼2210合約價格短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩下跌，收盤報價5493元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉312088手，空單持倉365580手，多空比0.85。據鋼聯數據，周四白糖企業報價平穩，深加工企業報價5710-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為808元/噸，環比變化-16.18%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-400元/噸，環比變化約-14.29%。巴西糖產量數據不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產量，預計產量為2011年以來最低，但目前多數分析師預測產量或增加。需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，令市場信心缺失。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301震蕩下跌，收盤報價23710元/噸，漲幅1.80%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉25828手，空單持倉34518手，多空比0.75。據鋼聯數據，周四全國商品豬出欄均價22.19元/公斤，較前一日下跌0.07元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低；終端消費方面，中秋國慶雙節即將來臨，加之開學期即將到來，消費轉暖或逐漸轉為現實，利好市場，后續關注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4152元/噸，較上一交易日結算價下跌24元/噸，跌幅0.57%；持倉量約12.21萬手，日增倉7115手。現貨方面，國內雞蛋現貨價格穩中有漲，節假日來臨和高校開學備貨，現貨走貨速度較好；據鋼聯數據，截至8月25日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.66天，流通環節的可用庫存天數為0.92天。持倉方面，8月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約5.75萬手，空單持倉約7.69萬手，多空比0.74，凈多持倉約為-1.94萬手。整體來看，供給偏緊，加之需求好轉，但盤面情緒偏空，預計短期內雞蛋期價窄幅震蕩運行。?

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價14930元/噸，較上一交易日結算價下跌95元/噸，跌幅0.63%；持倉量約47.2萬手，日增倉5646手。現貨方面，國內棉花現貨價格有漲有跌，隨著新棉的上市，國內棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來臨，但下游需求恢復不及預期。持倉方面，8月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.28萬手，空單持倉約29.80萬手，多空比0.98，凈多持倉約為-0.52萬手。整體來看，當前棉花供給充足，下游紡企開工率維持低位，預計短期內棉價窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤報價8626元/噸，較前一交易日結算價上漲0元/噸，漲幅0.00%。現貨方面，據鋼聯數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌112元/噸。國際方面，印尼加大出口力度的意愿仍然較強并表示將棕櫚油出口稅豁免延長至10月31日；馬來西亞、印尼兩國庫存均偏高，且當前棕櫚油處于增產季，供應較為充裕，隨著產地發運節奏恢復，國內前期買船陸續到港，棕櫚油供應預期增加。截至上周，國內周度棕櫚油商業庫存27.5萬噸（前值24.3萬噸），庫存轉增，但絕對值仍處偏低位置。相關商品方面，原油近期走勢較強，豆油庫存持續走低?？傮w而言，棕櫚油市場多空交織，預計短期或寬幅震蕩整理，關注后續實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩上揚，收盤報價4018元/噸，較前一交易日結算價上漲102元/噸，漲幅2.60%。供應方面，國內瀝青開工整體保持穩定。需求方面表現一般，現貨價格穩中小幅走弱。庫存方面，截至8月25日，國內瀝青周度社會庫存40.15萬噸（前值42.55萬噸），庫存再度走低且絕對值仍大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。原油近期走勢較強，瀝青成本端有所上移，預計瀝青期價短期或震蕩整理，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價9180元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅0.49%。受產區天氣擾動、嘎啦收購價格高位運行以及中秋備貨情緒提振，AP2210整體仍處于高位震蕩區間。市場影響因素主要圍繞舊果收尾價、新果天氣波動以及早熟蘋果市場變化三個方面。舊果低庫存優勢逐步被時間消化，其對市場的邊際支撐逐步減弱，預計短期內蘋果期貨價格或以高位震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3832元/噸，較前一交易日結算價下跌32元/噸，跌幅0.83%。近期美豆優良率下降，中西部北部地區田間調研數據相對較差，遠低于去年同期水平，讓市場對于美豆新年度供給堪憂加劇。國內方面，主要油廠豆粕庫存已連續五周下降。據中國飼料行業信息網消息，當前飼料養殖企業備貨需求逐步增加，而豆粕庫存仍處于近年同期偏低水平，在豆粕產量有限但生豬及肉雞等養殖需求增加的情況下，豆粕補庫增多對豆粕價格起到支撐作用。綜合來看，豆粕價格或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2557元/噸，較前一交易日結算價上漲28元/噸，漲幅1.11%。近期因高溫天氣，部分地區為了保護居民用電，對工業用電進行了一定程度的限制。因限電等影響，中國甲醇周度產量為今年以來最低水平。國際原油偏強運行，甲醇成本端支撐較強，且隨著傳統需求旺季的臨近，甲醇下游或出現去庫表現。疊加國內煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間有限，甲醇在后期表現或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1458元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅1.02%。玻璃下游最近補貨積極性良好，價格逐步向價值修復。主要原因是金九銀十的需求旺季來臨，玻璃面臨補庫需求，加之近期保交樓政策推進，玻璃需求預期回暖，庫存延續去化，但玻璃整體庫存仍然較大，疫情發展仍然嚴峻，預計短期內玻璃或以寬幅震蕩為主。玻璃2301合約在1350附近或有強支撐，或可在支撐位附近逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

劉超?期貨投資咨詢號：Z0013145

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