股指

邏輯：上周五，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額約9291億元，北向資金凈流入約73億元。IH2209合約收盤報價2757.8點，漲幅0.38%；IF2209合約收盤報價4107.4點，漲幅0.17%；IC2209合約收盤報價6269.0點， 漲幅0.30%；IM2209合約收盤報價6911.6點，跌幅0.03%。宏觀政策方面，北京時間8月26日晚間，全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾發表強硬講話，“鷹”的程度超出市場預期，歐美股市應聲暴跌。好在隨著高溫天氣逐漸褪去，國內用電緊張情況得以緩解，A股中長期或將跟隨國內基本面逐漸向好，但短期恐難免受外盤恐慌性拋盤的沖擊。技術分析方面，當前三大股指周K線及日K線均被均線壓制，多頭暫時處于不利地位。綜合來看，三大股指短期有繼續下探尋底的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2210合約價格小幅上漲，收盤報價4097元/噸，漲幅0.39%，成交量較上一交易日有所減少?；久嫔峡?，供應端，上周螺紋鋼產量小幅增加，隨著高爐復產增加，后續或仍將保持回升狀態，但在去產能任務下，幅度可能有限；需求端，螺紋鋼總庫存下降速度減緩，但隨著全國高溫天氣逐漸褪去，加之宏觀利好政策逐步兌現，后市需求存在增長預期。技術分析上看，當前螺紋鋼2210合約周K線仍被均線壓制，但MACD有形成底背離的趨勢。綜合來看，螺紋鋼2210合約價格短期或震蕩偏強。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2301合約先抑后揚，收盤報價5525元/噸，漲幅0.18%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉303494手，空單持倉353393手，多空比0.86。據鋼聯數據，上周五白糖企業報價下調0-10元/噸，深加工企業報價5700-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為841元/噸，環比變化+9.18%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-356元/噸，環比變化約+11.00%。巴西糖產量數據不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產量，預計產量為2011年以來最低，但目前多數分析師預測產量或增加。需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，令市場信心缺失。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2301震蕩上行，收盤報價23810元/噸，漲幅1.10%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉25780手，空單持倉34631手，多空比0.74。據鋼聯數據，上周五全國商品豬出欄均價22.28元/公斤，較前一日上漲0.09元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低，且多地受天氣影響，屠企收購受到限制，開工率微降；終端消費方面，中秋國慶雙節和開學期即將到來，消費轉暖或逐漸轉為現實，利好市場，后續關注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4119元/噸，較上一交易日結算價下跌41元/噸，跌幅0.99%；持倉量約12.96萬手，日增倉7484手。現貨方面，國內雞蛋現貨價格穩中有漲，節假日來臨和高校開學備貨，現貨走貨速度較好；據鋼聯數據，截至8月26日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.61天，流通環節的可用庫存天數為0.77天。持倉方面，8月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約6.04萬手，空單持倉約8.01萬手，多空比0.75，凈多持倉約為-1.97萬手。整體來看，供給偏緊，加之需求好轉，但盤面情緒偏空，價差進一步擴大，盤面價格下跌空間有限，預計短期內雞蛋期價窄幅震蕩運行。?

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價15110元/噸，較上一交易日結算價上漲95元/噸，漲幅0.63%；持倉量約47.91萬手，日增倉7127手。現貨方面，國內棉花現貨價格保持穩定，隨著新棉的上市，國內棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來臨，但下游需求恢復不及預期。持倉方面，8月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約30.36萬手，空單持倉約30.13萬手，多空比1.01，凈多持倉約為0.23萬手。整體來看，當前棉花供給充足，但下游紡企開工率偏低，預計短期內棉價窄幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤報價8622元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.30%。現貨方面，據鋼聯數據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲12元/噸。國際方面，印尼加大出口力度的意愿仍然較強并表示將棕櫚油出口稅豁免延長至10月31日；馬來西亞、印尼兩國庫存均偏高，且當前棕櫚油處于增產季，供應較為充裕，隨著產地發運節奏恢復，國內前期買船陸續到港，棕櫚油供應預期增加。國內周度棕櫚油商業庫存庫存轉增，但絕對值仍處偏低位置。相關商品方面，原油近期走勢較強，豆油庫存持續走低?？傮w而言，棕櫚油市場多空交織，預計短期或寬幅震蕩整理，關注后續實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高試空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤報價3891元/噸，較前一交易日結算價下跌98元/噸，跌幅2.46%。現貨方面，上周五國內瀝青均價4637元/噸，較前一日小幅下調3元/噸。國內瀝青基本面總體平穩，低端需求尚可，煉廠多以執行合同為主。原油近期走勢較強，瀝青成本端有所上移，預計瀝青期價短期或震蕩整理，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價9255元/噸，較前一交易日結算價上漲54元/噸，漲幅0.59%。受產區天氣擾動、嘎啦收購價格高位運行以及中秋備貨情緒提振，AP2210整體仍處于高位震蕩區間。市場影響因素主要圍繞舊果收尾價、新果天氣波動以及早熟蘋果市場變化三個方面。舊果低庫存優勢逐步被時間消化，其對市場的邊際支撐逐步減弱，預計短期內蘋果期貨價格或以高位震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3790元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。近期美豆優良率下降，中西部北部地區田間調研數據相對較差，遠低于去年同期水平，讓市場對于美豆新年度供給堪憂加劇。國內方面，主要油廠豆粕庫存已連續五周下降。據中國飼料行業信息網消息，當前飼料養殖企業備貨需求逐步增加，而豆粕庫存仍處于近年同期偏低水平，在豆粕產量有限但生豬及肉雞等養殖需求增加的情況下，豆粕補庫增多對豆粕價格起到支撐作用。綜合來看，豆粕價格或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2621元/噸，較前一交易日結算價上漲64元/噸，漲幅2.50%。近期因高溫天氣，部分地區為了保護居民用電，對工業用電進行了一定程度的限制。因限電等影響，中國甲醇周度產量為今年以來最低水平。國際原油偏強運行，甲醇成本端支撐較強，且隨著傳統需求旺季的臨近，甲醇下游或出現去庫表現。疊加國內煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間有限，甲醇在后期表現或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1469元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.75%。玻璃下游最近補貨積極性良好，價格逐步向價值修復。主要原因是金九銀十的需求旺季來臨，玻璃面臨補庫需求，加之近期保交樓政策推進，玻璃需求預期回暖，庫存延續去化，但玻璃整體庫存仍然較大，疫情發展仍然嚴峻，預計短期內玻璃或以寬幅震蕩為主。玻璃2301合約在1350附近或有強支撐，或可在支撐位附近逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

劉超?期貨投資咨詢號：Z0013145

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