股指

邏輯：周四，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額約7947億元，北向資金凈流入11億元。IH2209合約收盤報價2736.8點，跌幅0.98%；IF2209合約收盤報價4043.6點，跌幅0.95%；IC2209合約收盤報價6115.0點，跌幅0.46%；IM2209合約收盤報價6682.6點，跌幅0.72%。宏觀政策方面，全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾發表強硬講話，“鷹”的程度超出市場預期，引發市場流動性收緊擔憂；中國財政部表示下一步將加大宏觀政策調節力度，謀劃增量政策工具，或給市場注入信心。技術分析方面，當前三大股指周K線及日K線均被均線壓制，多頭暫時處于不利地位。綜合來看，A股中長期或將跟隨國內基本面逐漸向好，短期可能受到外盤下跌擾動。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價格高開低走，收盤報價3642元/噸，跌幅1.03%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，供應端，上周螺紋鋼產量小幅增加，隨著高爐復產增加，后續或仍將保持回升狀態，但在去產能任務下，幅度可能有限；需求端，螺紋鋼總庫存下降速度減緩，但隨著全國高溫天氣逐漸褪去，加之宏觀利好政策逐步兌現，后市需求存在增長預期。技術分析上看，當前螺紋鋼2301合約價格位于重要支撐位附近，但周K線及日K線仍被均線壓制。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩下跌，收盤報價5494元/噸，跌幅0.20%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉301357手，空單持倉358664手，多空比0.84。據鋼聯數據，周四白糖企業報價下調0-10元/噸，深加工企業報價5670-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為819元/噸，環比變化+8.48%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-382元/噸，環比變化約+18.03%。巴西糖產量數據不佳且因天氣不利，巴西商品供應總局下調甘蔗產量，但進口糖或將大量到港，供應壓抑較大。需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，令市場信心缺失。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301合約午后寬幅震蕩為主，收盤報價23285元/噸，跌幅0.79%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉25015手，空單持倉29956手，多空比0.84。據鋼聯數據，周四全國商品豬出欄均價23.54元/公斤，較前一日上漲0.30元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購受到限制，開工率微降，但發改委9月開始投放豬肉儲備，對市場施加壓力；終端消費方面，中秋國慶雙節和開學期即將到來，消費轉暖或逐漸轉為現實，利好市場，但多地新冠疫情反復，或影響學校開學，后續關注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4199元/噸，較上一交易日結算價下跌32元/噸，跌幅0.76%；持倉量約12.63萬手，日增倉+4604手?，F貨方面，國內雞蛋現貨價格穩中有漲，節假日來臨和高校開學備貨，現貨走貨速度較好，且淘汰雞出欄量呈現增加趨勢；據鋼聯數據，截至8月31日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.35天，流通環節的可用庫存天數為0.46天。持倉方面，9月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約6.38萬手，空單持倉約7.87萬手，多空比0.81，凈多持倉約為-1.49萬手。整體來看，雞蛋持續去庫，疊加淘汰雞數量增加，但盤面情緒偏空，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價14900元/噸，較上一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.2%；持倉量約45.26萬手，日增倉-5768手?，F貨方面，國內棉花現貨價格有漲有跌，隨著新棉的上市，國內棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來臨，但下游需求恢復不及預期，截至8月26日織布廠開機率為35.4%。持倉方面，9月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約28.89萬手，空單持倉約29.24萬手，多空比0.98，凈多持倉約為-0.35萬手。整體來看，當前棉花供給充足，但下游需求未見明顯改善，疊加美指走強，棉花承壓，預計短期內棉價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩走弱，收盤報價8190元/噸，較前一交易日結算價下跌282元/噸，跌幅3.33%。現貨方面，據鋼聯數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌187元/噸。國際方面，馬來西亞、印尼兩國8月出口保持強勁，但當前處于棕櫚油增產季，預計庫存仍將維持高位，供應較為充裕。隨著產地發運節奏恢復，國內前期買船陸續到港，棕櫚油供應預期增加。國內周度棕櫚油商業庫存連增2周，但絕對值仍處偏低位置。國際原油走弱，油脂整體承壓，預計棕櫚油短期或延續偏弱整理，關注后續實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤報價3807元/噸，較前一交易日結算價下跌61元/噸，跌幅1.58%。國內瀝青基本面總體中性偏好：供應方面，瀝青開工保持穩定；需求方面，本周瀝青出貨量以及下游開工率穩中有升，社會庫存及企業庫存走低。原油走弱，煉廠成本支撐減弱，預計瀝青期價短期偏弱整理為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價9158元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.23%。目前部分西北早熟品種上市，剩余庫存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個偏小，本年度產區砍樹情況普遍，產量較往年偏低，供給并不寬裕，對蘋果價格形成利好。但是中秋節備貨等因素逐步被時間消化，其對市場的邊際支撐逐步減弱，市場進入消費淡季，疊加目前蘋果價格處于高位，或利空蘋果價格。預計短期內蘋果期貨價格或以震蕩為主，投資者可關注蘋果價格下跌風險。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3773元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.27%。近期美豆產區天氣較好，降雨量提升，美豆新作大概率增產，擴種預期較強，全球供應有望持續增長。國內方面，中秋節前飼料企業備貨需求較強，主要油廠豆粕庫存已連續五周下降。豆粕庫存量有限且生豬及肉雞等養殖需求增加，對豆粕價格起到支撐作用。綜合多空因素來看，豆粕價格或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2566元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅0.85%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2540元/噸，較上一交易日上漲15元/噸。甲醇現處于供需雙弱的局面，在需求沒有明顯好轉之前，這個局面或很難改變。從成本端來看，國際原油走強，這對甲醇成本端支撐較有利，且煤制甲醇也處于價值區域，在原油沒有大跌的情況下，甲醇向下的空間或不大。而需求方面，甲醇需求沒有明顯的好轉，疊加港口庫存和社會庫存都處于較高水平，甲醇走出單邊向上的強勢行情的概率較小。

趨勢觀點：建議以空倉觀望為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1460元/噸，較前一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.62%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格較上一交易日下跌4元/噸，報1533元/噸。下游補貨積極性良好，價格逐步向價值修復。主要原因是金九銀十的需求旺季來臨，玻璃面臨補庫需求。整體上講，玻璃供需雙弱的格局沒有被打破，雖然需求有所好轉，但庫存壓力依然很大。預計玻璃或會以寬幅震蕩為主，而現在玻璃期貨價格經過一波下跌，處于價值區域，向下空間或不大。中長期來看，玻璃2301合約或可考慮在在1350附近逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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