華創早評 | 美指持續走高，商品或整體承壓-華創期貨有限責任公司

華創早評 | 美指持續走高，商品或整體承壓

時間：2022/9/8 8:36:00 來源：華創期貨

股指

邏輯：周三，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約8719億元，北向資金凈流出約7億元。IH2209合約收盤報價2716.4點，跌幅0.24%；IF2209合約收盤報價4055.8點，漲幅0.31%；IC2209合約收盤報價6293.0點，漲幅0.46%；IM2209合約收盤報價6920.2點，漲幅0.79%。宏觀政策方面，美聯儲主席鮑威爾的強硬表態短期或仍將令市場承壓，但美國8月失業率反彈有望在一定程度上降低大幅加息預期；隨著中國“穩經濟”宏觀政策有條不紊地逐一落實，國內經濟或逐漸穩中向好發展。技術分析方面，當前三大股指周K線及日K線均被均線壓制，多頭暫時處于不利地位。綜合來看，A股短期可能受到外部因素擾動，但中長期或將跟隨國內基本面逐漸向好。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2301合約價格震蕩走低，收盤報價3673元/噸，跌幅0.51%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，供應端，螺紋鋼周度產量持續回升，值得注意的是噸鋼利潤再次惡化，后續鋼廠可能降低產量以減少虧損，同時，工信部表示，近期將發布建材行業碳達峰方案，著力淘汰落后產能，未來鋼材產能或進一步壓減；需求端，螺紋鋼周度表觀消費量小幅回暖，隨著天氣轉涼以及宏觀利好政策的逐一落實，工地施工進度或加快，需求存在持續回暖預期。技術分析上看，當前螺紋鋼2301合約價格位于重要支撐位附近，周K線及日K線仍被均線壓制，但周線MACD柱子有形成底背離的趨勢，日線有形成纏論第二類買點的可能。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2301合約震蕩下行為主，收盤報價5486元/噸，跌幅0.65%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉300517手，空單持倉369560手，多空比0.81。據鋼聯數據，周三白糖企業報價平穩，深加工企業報價5660-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為784元/噸，環比變化+3.84%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-425元/噸，環比變化約+8.60%。歐洲干旱引發產出憂慮，支撐市場，但進口糖或將大量到港，供應壓力較大。需求方面，下游備貨需求仍無明顯提升，國內市場處于旺季不旺，但8月產銷數據好于預期，后續關注印度新榨季出口政策的變化。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2301合約震蕩上行，收盤報價23350元/噸，漲幅0.69%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉22544手，空單持倉27655手，多空比0.82。據鋼聯數據，周三全國商品豬出欄均價23.18元/公斤，較前一日下跌0.22元/公斤。養殖端出欄節奏放緩，生豬供給量階段性降低，屠企收購受到限制，但發改委9月開始投放豬肉儲備，對市場施加壓力；終端消費方面，中秋國慶雙節和開學期即將到來，消費轉暖或逐漸轉為現實，利好市場，但多地新冠疫情反復，或影響學校開學，后續關注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4290元/噸，較上一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.28%；持倉量約15.23萬手，日增倉+301手?，F貨方面，國內雞蛋現貨價格有漲有跌，生產環節和流通環節庫存偏低，且養殖戶淘雞積極性增強。持倉方面，9月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.26萬手，空單持倉約8.31萬手，多空比0.87，凈多持倉約為-1.05萬手。整體來看，雞蛋供給緊張，短期內雞蛋期價或將震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價14475元/噸，較上一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.21%；持倉量約44.49萬手，日增倉5228手?，F貨方面，國內棉花現貨價格有漲有跌，市場交投氛圍一般，下游紡企補庫積極性較弱。持倉方面，9月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約29.35萬手，空單持倉約28.92萬手，多空比1.01，凈多持倉約為0.43萬手。整體來看，當前棉花供給充足，雖然傳統需求旺季來臨，但是市場交投氛圍表現一般，疊加美元指數仍有走強預期，中長線或將壓制棉價，預計短期內棉價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2301偏弱震蕩，收盤報價7774元/噸，較前一交易日結算價下跌226元/噸，跌幅2.83%?，F貨方面，據鋼聯數據，周三國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌180元/噸。國際方面，馬來西亞、印尼兩國8月出口保持強勁，但當前處于棕櫚油增產季，預計庫存仍將維持高位，供應端較為充裕。隨著產地發運節奏恢復，國內前期買船陸續到港，國內棕櫚油供應預期增加。最新數據顯示，截至上周，國內棕櫚油周度庫存32.18萬噸，較前一周增加4.5萬噸，國內棕櫚油庫存已連增3周，但絕對值仍處偏低位置。預計棕櫚油短期或延續偏弱整理，關注后續實際到港情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2212偏弱震蕩，收盤報價3712元/噸，較前一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅2.61%。國內瀝青基本面總體中性偏好：供應方面，瀝青開工保持穩定；需求方面，上周瀝青出貨量以及下游開工率穩中有升，國內社會庫存及企業庫存走低，據鋼聯數據，截至上周，國內瀝青周度社會庫存37.97萬噸，創2020年2月以來新低。美元指數創新高，原油再度走弱，預計瀝青期價短期或震蕩整理為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8677元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.08%。上周末早熟蘋果落價所形成的情緒施壓導致近日蘋果價格大幅殺跌。目前多地早熟富士已經上市，但整體貨量偏少，剩余庫存量也處于較低水平，并且在前期高溫干旱的天氣影響下，今年的果個偏小，產量較往年偏低，供給并不寬裕，對蘋果價格形成支撐。綜合來看，預計短期內蘋果期貨價格或以震蕩偏弱為主，投資者需關注蘋果價格下跌風險。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3840元/噸，較前一交易日結算價上漲7元/噸，漲幅0.18%。種植端，美豆結莢進度慢于往年同期1%，落葉率慢于往年3%，優良率周環比持穩，劣差率周環比持穩。國內豆粕方面，庫存量有限且連續下降。需求端，當前天氣轉涼后豬肉消費預期向好，未來豬價走勢或將震蕩偏強，或提振養殖業積極性，進而提振豆粕需求。綜合多空因素來看，豆粕價格或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2674元/噸，較前一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.45%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2645元/噸，較上一交易日下跌30元/噸。甲醇社會庫存較上月下跌9.23%，港口庫存下降7.00%左右，甲醇持續去庫較好。雖然上月上旬供需雙弱，但下旬供需都出現增長情況，由于煤制甲醇深度虧損，疊加需求旺季即將來臨，甲醇開工率的增幅低于下游需求的增幅，整體表現為大幅去庫。但近期國際原油下跌，甲醇成本支撐降低，疊加美聯儲大概率在9月份加息，大宗商品恐會承壓下跌。整體來講，甲醇自身基本面較好，不確定因素主要來自國際宏觀因素。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1465元/噸，較前一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.27%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格較上一交易日下跌4元/噸，報1519元/噸。宏觀氛圍好轉，金九銀十的旺季來臨對玻璃去庫有一定促進作用。玻璃雖庫存依然較大，但玻璃經過大跌，處于絕對的價值區間，向下空間或不大。疊加三季度尾期為黃金建設時期，玻璃存在去庫的預期，玻璃整體基本面偏好轉。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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