股指

邏輯：周四，三大股指震蕩收跌，滬深兩市成交額約7962億元，北向資金凈流出約43億元。IH2210合約收盤報價2503.4點，跌幅0.60%；IF2210合約收盤報價3761.0點，跌幅0.47%；IC2210合約收盤報價5964.6點，跌幅0.42%；IM2210合約收盤報價6445.8點，跌幅0.39%。宏觀分析方面，我國9月制造業PMI、社融、新增信貸等數據超預期修復，穩經濟宏觀政策持續發力，同時當前A股低估值水平也對股指形成一定支撐；然而，國內部分城市疫情發展仍存不確定性，靜態管控減緩經濟復蘇步伐。技術分析方面，當前三大股指在重要支撐位附近企穩反彈，日線MACD黃白線已形成金叉，但向上仍然面對重重壓力。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2301合約價格午后跳水，收盤報價3594元/噸，跌幅1.86%，成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看，據財聯社電報，央行將加大穩健貨幣政策實施力度，重點發力支持基礎設施建設，預計后續流入基建項目的資金將進一步增多，同時在采暖季限產以及施工旺季加持之下，螺紋價格后期或仍有上行空間。然而，近期全國多地仍受疫情擾動，節后需求依舊疲軟，市場表現出信心不足，同時情緒較為脆弱，政策端利好的刺激效果還未顯現。技術分析上看，當前螺紋鋼2301周K線對應MACD黃白線已形成金叉，且周線MACD柱子底背離，但日線MACD黃白線依然是死叉。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩上行為主，收盤報價5667元/噸，漲幅0.50%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉249364手，空單持倉289170手，多空比0.86。歐盟減產和巴西、印度因天氣原因而生產受阻，但國內陳糖結轉庫存仍偏高，以及甜菜糖產量逐漸增加，供應壓力較大；需求方面，國內市場購銷情況有所回暖，后續關注進口情況。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301合約低開低走，收盤報價23350元/噸，跌幅1.60%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉25323手，空單持倉29663手，多空比0.85。據鋼聯數據顯示，10月20日，全國商品豬出欄均價28.12元/公斤，較前一日下跌0.35元/公斤。政策端多舉措保供穩價，加強儲備肉投放，但隨豬價下跌，養殖端抗價惜售情緒漸起，屠企收購難度增加；終端消費方面，長期受腌臘季和春節需求預期影響，對市場或有一定支撐。綜合來看，預計短期市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約jd2301收盤報價4453元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.04%；持倉量約14.28萬手，日增倉-2478手。現貨方面，雞蛋現貨價格穩中有跌，天氣好轉促進產蛋率回升，高養殖利潤促使養殖戶加速出貨，但貿易商拿貨謹慎，走貨速度一般，疊加新季玉米、大豆逐步上市，飼料端成本支撐力度有所減弱；據鋼聯數據顯示，截至10月20日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.63天，流通環節的可用庫存天數為0.95天。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.58萬手，空單持倉約7.73萬手，多空比0.98，凈多持倉約為-0.15萬手。整體來看，產蛋率回升，疊加飼料價格走弱，預計短期內雞蛋期價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價13200元/噸，較上一交易日結算價下跌305元/噸，跌幅2.26%；持倉量約57.47萬手，日增倉25336手。現貨方面，全國棉花現貨價格悉數下跌，隨著新棉逐步上市，賣壓增加，受制于對后市信心不足，下游企業多以去庫存為主。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約34.17萬手，空單持倉約35.65萬手，多空比0.96，凈多持倉約為-1.48萬手。整體來看，隨著新棉逐步上市，市場供應充足，且下游頹勢未改，預計短期內棉花期價震蕩偏弱運行，后續關注新棉收購進展以及美聯儲加息預期。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空為主。?

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301偏強整理，收盤報價8204元/噸，較前一交易日結算價上漲136元/噸，漲幅1.69%。現貨方面，據鋼聯數據，周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲23元/噸。主產國方面，馬來西亞10月上旬產量下滑明顯，減產季恐提前到來，一定程度支撐棕櫚油價格，疊加馬幣疲軟，外盤馬棕油近期大幅上漲。據船運調查機構SGS公布數據顯示，預計馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口量較9月同期減少8.44%。國內方面，庫存繼續大幅累積：據鋼聯數據，截至10月14日當周，國內棕櫚油商業庫存約60.63萬噸，較前一周增加7.14萬噸，增幅13.35%。國內棕櫚油庫存持續走高將限制棕櫚油上方空間，且期價經歷連續大幅上漲后技術上或有整理需求，預計短期或震蕩調整。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤報價3845元/噸，較前一交易日結算價下跌56元/噸，跌幅1.44%。供應端，截至10月19日，國內瀝青周度開工率43%，環比前一周（42.4%）小幅上漲，當前生產利潤良好，企業生產積極性較高，產量小幅提升。需求方面，受到天氣、資金、疫情等因素影響，下游開工節后恢復不及供應端，據鋼聯數據，上周國內瀝青周度出貨量36.37萬噸，環比前一周（42.35萬噸）下降14.12%。整體來看，國內短期供應偏寬松，但國際原油受美原油庫存下滑影響大幅反彈，多空交織下，瀝青期價或以震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8603元/噸，較前一交易日結算價上漲112元/噸，漲幅1.32%?，F貨方面，甘肅靜寧產區受新冠疫情管控，客商不多，果農陸續開始入庫。陜西產區價格暫穩，交易不溫不火，客商與果農間仍略顯僵持，短期市場面臨階段性供需錯配。后市來看，隨著各主產區逐步上量，各主產區的優生產區價格可能維持穩中偏強的勢頭。期貨價格或以震蕩偏強為主，注意250日均線附近（8700元/噸附近）的壓力。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4014元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.55%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為5482元/噸，較前一交易日上漲11元/噸。豆粕需求方面，飼料養殖企業備貨進入常態。國家提出了《生豬低蛋白低豆粕多元化日糧生產技術規范》，通過推廣低蛋白日糧技術、蛋白原料替代、改進原料生產加工工藝等措施，降低飼料配方中的豆粕用量。本周USDA公布的作物生長報告顯示，美國大豆收割率為63%，市場預期為60%，前一周為44%，去年同期為58%，五年均值為52%，報告公布后美豆承壓，連粕跟隨美豆下跌，但在120日均線附近，或有一定支撐。整體來看，預計豆粕短期或以震蕩偏空為主，而豆粕期貨價格處于歷史高位，長線投資者可逢高布局空單。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2699元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅1.70%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2855元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。供應方面，甲醇產量緩慢提升，整體供應較為充足。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會庫存大降，遠低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大，煤制甲醇工藝深度虧損，但甲醇下游MTO生產工藝同樣虧損嚴重，這制約了甲醇上漲空間，綜合來看，甲醇或以震蕩偏強為主。?

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1460元/噸，較前一交易日結算價下跌14元/噸，跌幅0.95%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1551元/噸，較上一交易日下跌4元/噸。11月美聯儲大概率加息，市場情緒低迷。雖然玻璃長期虧損，但庫存依然龐大，雖然保交樓政策利好房市，但落實情況有待時間反映。技術分析來看，若FG2301沒有有效向下突破1430，或可考慮在1430-1450區間逢低做多，止損參考1425附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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