股指

邏輯：周三，三大股指震蕩下跌，滬深兩市成交額約7584億元，北向資金凈流出約44億元。IH2210合約收盤報價2515.4點，跌幅2.01%；IF2210合約收盤報價3775.2點，跌幅1.49%；IC2210合約收盤報價5981.2點，跌幅0.77%；IM2210合約收盤報價6462.4點，跌幅0.45%。宏觀分析方面，我國9月制造業PMI、社融、新增信貸等數據超預期修復，穩經濟宏觀政策持續發力，同時當前A股低估值水平也對股指形成一定支撐；然而，國內部分城市疫情發展仍存不確定性，靜態管控減緩經濟復蘇步伐。技術分析方面，當前三大股指在重要支撐位附近企穩反彈，日線MACD黃白線已形成金叉，但向上仍然面對重重壓力。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2301合約價格震蕩下跌，收盤報價3647元/噸，跌幅0.52%，成交量較上一交易日有所減少。基本面上看，據財聯社電報，央行將加大穩健貨幣政策實施力度，重點發力支持基礎設施建設，預計后續流入基建項目的資金將進一步增多，同時在采暖季限產以及施工旺季加持之下，螺紋價格后期或仍有上行空間。然而，近期全國多地仍受疫情擾動，節后需求依舊疲軟，市場表現出信心不足，同時情緒較為脆弱，政策端利好的刺激效果還未顯現。技術分析上看，當前螺紋鋼2301周K線對應MACD黃白線已形成金叉，且周線MACD柱子底背離，但日線MACD黃白線依然是死叉。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2301合約震蕩運行為主，收盤報價5646元/噸，跌幅0.14%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉244233手，空單持倉283032手，多空比0.86。9月下旬巴西中南部主產區產量同比下降且不及市場預期，但國內陳糖結轉庫存或偏高，以及甜菜糖壓榨陸續開展，供應壓力仍較大；需求方面，國內市場購銷情況有所回暖，后續關注糖進口情況。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2301合約震蕩下行，收盤報價23590元/噸，跌幅1.38%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉26111手，空單持倉30021手，多空比0.87。據鋼聯數據，10月19日，全國商品豬出欄均價28.47元/公斤，較前一日上漲0.53元/公斤。政策端多舉措保供穩價，加強儲備肉投放，但隨著豬價下跌，養殖端抗價惜售情緒漸起，屠企收購難度增加；終端消費方面，長期受腌臘季和春節需求預期影響，對市場或有一定支撐。綜合來看，預計短期市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4456元/噸，較上一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.2%；持倉量約14.53萬手，日增倉-378手。現貨方面，雞蛋現貨價格穩中有跌，產蛋率有所回升，但蛋雞存欄量處于低位，且當前庫存偏低，但高養殖利潤促使養殖戶加速出貨，疊加新季玉米、大豆逐步上市，飼料端成本支撐力度有所減弱；據鋼聯數據顯示，截至10月18日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.73天，流通環節的可用庫存天數為1.03天。持倉方面，10月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.74萬手，空單持倉約7.64萬手，多空比1.01，凈多持倉約為0.1萬手。整體來看，庫存小幅累庫，飼料價格走弱，預計短期內雞蛋期價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價13510元/噸，較上一交易日結算價下跌125元/噸，跌幅0.92%；持倉量約54.94萬手，日增倉15436手。現貨方面，全國棉花現貨價格穩中有跌，隨著新棉逐步上市，賣壓壓力增加，受制于對后市信心不足，下游企業多以去庫存為主。持倉方面，10月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約33.69萬手，空單持倉約34.93萬手，多空比0.96，凈多持倉約為-1.24萬手。整體來看，隨著新棉逐步上市，市場供應充足，但下游頹勢未改，預計短期內棉花期價低位震蕩偏弱運行，后續關注新棉收購進展以及美聯儲加息預期。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空為主。?

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2301延續漲勢，收盤報價8140元/噸，較前一交易日結算價上漲304元/噸，漲幅3.88%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲310元/噸。主產國方面，馬來西亞10月上旬產量下滑明顯，減產季恐提前到來，一定程度支撐棕櫚油價格，疊加馬幣疲軟，外盤馬棕油大幅上漲。據SGS，預計馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口量較9月同期減少0.92%；向中國出口較9月同期增加19.5%。國內方面，庫存繼續大幅累積：據鋼聯數據，截至10月14日當周，國內棕櫚油商業庫存約60.63萬噸，較前一周增加7.14萬噸，增幅13.35%。國內棕櫚油庫存持續走高將限制棕櫚油上方空間，預計棕櫚油期價短期將隨外盤小幅偏強震蕩。

趨勢觀點：建議以回調短多為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱，收盤報價3852元/噸，較前一交易日結算價下跌95元/噸，跌幅2.41%。供應端，截至10月19日，國內瀝青周度開工率43%，環比前一周（42.4%）小幅上漲，當前生產利潤良好，企業生產積極性較高，產量小幅提升。需求方面，受到天氣、資金、疫情等因素影響，下游開工節后恢復不及供應端，據鋼聯數據，上周國內瀝青周度出貨量36.37萬噸，環比前一周（42.35萬噸）下降14.12%。國際原油近日持續回落，瀝青成本端支撐減弱，預計瀝青期價短期或仍有回調空間，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8549元/噸，較前一交易日結算價上漲143元/噸，漲幅1.70%?，F貨方面，甘肅靜寧產區受新冠疫情管控，客商不多，果農陸續開始入庫。陜西產區價格暫穩，交易不溫不火，客商與果農間仍略顯僵持，短期市場面臨階段性供需錯配。后市來看，隨著各主產區逐步上量，各主產區優生產區價格可能仍能維持穩中偏強的勢頭。期貨價格或將以震蕩偏強為主，注意250日均線附近的壓力。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價3988元/噸，較前一交易日結算價下跌44元/噸，跌幅1.09%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為5471元/噸，較前一交易日下跌24元/噸。豆粕需求方面，飼料養殖企業備貨進入常態。國家提出了《生豬低蛋白低豆粕多元化日糧生產技術規范》，通過推廣低蛋白日糧技術、蛋白原料替代、改進原料生產加工工藝等措施，降低飼料配方中的豆粕用量。整體來看，預計豆粕短期或以震蕩偏空為主，而豆粕期貨價格處于歷史高位，長線投資者可逢高布局空單。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2674元/噸，較前一交易日結算價上漲16元/噸，漲幅0.60%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2855元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。供應方面，甲醇產量緩慢提升，整體供應較為充足。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會庫存大降，遠低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大，煤制甲醇深度虧損，但甲醇下游MTO生產工藝同樣虧損嚴重，這制約了甲醇上漲空間。技術線來看，或可考慮在2621-2675區間逢低做多，止損參考2610附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1487元/噸，較前一交易日結算價下跌25元/噸，跌幅1.68%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1555元/噸，持平上一交易日。11月美聯儲大概率加息，市場情緒低迷。雖然玻璃長期虧損，但庫存依然龐大，雖然保交樓政策利好房市，但落實情況有待時間反映。技術分析來看，若FG2301沒有有效向下突破1430，或可考慮在1430-1450區間逢低做多，止損參考1425附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

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劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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